Ano ang Loan Syndication?
Ang sindikato ng pautang ay ang proseso ng pagsangkot sa isang pangkat ng mga nagpapahiram sa pagpopondo ng iba't ibang bahagi ng isang pautang para sa isang nag-iisang borrower. Ang sindikato ng pautang ay madalas na nangyayari kapag ang isang nanghihiram ay nangangailangan ng isang napakalaking halaga para sa isang tagapagpahiram na ibigay o kapag ang utang ay nasa labas ng saklaw ng mga antas ng panganib-pagkakalantad ng nagpapahiram. Kaya, maraming mga nagpapahiram ang bumubuo ng isang sindikato upang maibigay ang nangungutang sa hiniling na kapital.
Ang mga kasunduan sa pagitan ng mga partido sa pagpapahiram at mga tatanggap ng pautang ay madalas na kailangang pamahalaan ng isang tagapamahala ng peligro ng korporasyon upang mabawasan ang hindi pagkakaunawaan at ipatupad ang mga obligasyong pangontrata. Ang pangunahing tagapagpahiram ay nagsasagawa ng karamihan sa nararapat na pagsusumikap, ngunit ang pangangasiwa ng lax ay maaaring dagdagan ang mga gastos sa korporasyon. Ang ligal na payo ng kumpanya ay maaari ring makisali upang ipatupad ang mga tipan sa pautang at mga obligasyong nagpahiram.
Paano Ginagamit ang Syndication ng Loan sa Corporate Financing
Ang sindikato ng pautang ay madalas na ginagamit sa corporate financing. Ang mga kumpanya ay naghahanap ng mga pautang sa korporasyon para sa iba't ibang mga kadahilanan sa negosyo na kinabibilangan ng pagpopondo para sa mga pagsasanib, pagkuha, pagbili, at iba pang mga proyekto sa paggasta ng kapital. Ang mga ganitong uri ng mga proyekto ng kapital ay madalas na nangangailangan ng malaking halaga ng kapital na karaniwang lumalagpas sa isang mapagkukunan ng isang tagapagpahiram o kapasidad ng underwriting.
Pinapayagan ng sindikato ng pautang ang sinumang nagpapahiram na magbigay ng isang malaking utang habang pinapanatili ang isang mas magalang at mapapamahalaan na pagkakalantad sa kredito dahil ang mga nauugnay na mga panganib ay ibinahagi sa iba pang mga nagpapahiram. Ang pananagutan ng bawat nagpapahiram ay limitado sa kani-kanilang bahagi ng interes ng pautang. Sa pangkalahatan, maliban sa mga kinakailangan sa collateral, karamihan sa mga termino ay pantay-pantay sa mga nagpapahiram. Ang mga takdang aralin ay karaniwang nakatalaga sa iba't ibang mga pag-aari ng nangutang para sa bawat nagpapahiram. Karaniwan, may isang kasunduan lamang sa utang para sa buong sindikato.
Kailangang pamahalaan ng mga namamahala sa peligro ng pangunahin ang mga pangunahing ugnayan sa nagpapahiram sa mga nagbibigay ng pangalawang pautang.
Ang Mga Institusyon sa Pananalapi Coordinates Loan Syndication
Para sa karamihan ng mga sindikato ng pautang, ang isang nangungunang institusyong pinansyal ay ginagamit upang coordinate ang transaksyon. Ang nangungunang institusyong pampinansyal ay madalas na kilala bilang ahente ng sindikato. Ang ahente na ito ay madalas na may pananagutan para sa paunang transaksyon, bayad, mga ulat sa pagsunod, pagbabayad sa buong tagal ng pautang, pagsubaybay sa pautang, at pangkalahatang pag-uulat para sa lahat ng mga partido sa pagpapahiram.
Ang isang ikatlong partido o karagdagang mga espesyalista ay maaaring magamit sa buong iba't ibang mga punto ng sindikato ng utang o proseso ng pagbabayad upang makatulong sa iba't ibang mga aspeto ng pag-uulat at pagsubaybay. Ang mga sindikasyong pautang ay madalas na nangangailangan ng mataas na bayad dahil sa malawak na pag-uulat at koordinasyon na kinakailangan upang makumpleto at mapanatili ang pagpoproseso ng pautang. Ang mga bayarin ay maaaring kasing taas ng 10% ng punong-guro ng pautang.
Noong 2015, pinangunahan ng Charter Communications ang listahan ng mga na-operasyong sindikato na pinondohan ng pautang sa $ 13.8 bilyon para sa pagsasama nito sa Time Warner Cable. Ang Credit Suisse ang nangunguna sa sindikato sa deal. Sa merkado ng pautang sa Estados Unidos, ang Bank of America / Merrill Lynch, JPMorgan, Wells Fargo, at Citi ang nangungunang mga sindikato ng industriya ng mga pautang sa mga nakaraang taon.
Ang Loan Syndications and Trading Association (LSTA) ay isang itinatag na samahan sa loob ng corporate loan market na naglalayong magbigay ng mga mapagkukunan sa mga sindikato ng pautang. Tumutulong ito upang makapagsama ng mga kalahok sa merkado ng pautang, nagbibigay ng pananaliksik sa merkado, at aktibo sa pag-impluwensya sa mga pamamaraan ng pagsunod at mga regulasyon sa industriya.
