ANO ANG Sertipiko sa Paglahok ng Pautang
Ang sertipiko ng pakikilahok ng mortgage ay isang uri ng seguridad na pinagsama-sama ng mga pautang na hawak ng Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), isang kumpanya na in-sponsor ng gobyerno. Ang mga sertipiko ay ginagarantiyahan ni Freddie Mac ngunit hindi ang pederal na gobyerno mismo. Buwis ang mga ito sa pamamagitan ng pederal, estado at mga lokal na pamahalaan. Ang mga sertipiko ng pakikilahok sa mortgage, na tinawag ni Freddie Mac sa mga PC, ay tinutukoy din bilang "pass-through security" dahil ang interes at punong bayad ay pana-panahon na ipinapasa sa mga namumuhunan mula sa mga nagpapahiram pagkatapos ng pagbawas sa bayad sa serbisyo.
PAGBABAGO sa Sertipiko ng Paglahok sa Mortgage
Ang mga sertipiko ng pakikilahok ng mortgage sa isang form o iba pa ay isang mahalagang bahagi ng operasyon ni Freddie Mac mula nang maitaguyod ito ng Kongreso noong 1970. Ang orihinal na layunin ni Freddie Mac ay upang madagdagan ang pagkatubig para sa mabilis na mga bangko, na sa oras na inisyu ang karamihan sa mga pagkautang. Si Freddie Mac ay bumili ng mga mortgage mula sa mga pag-aangat, na nagbibigay ng cash sa mga bangko upang ipahiram bilang mga bagong mortgage, pagkatapos ay nakabalot at ibenta ang mga ito sa pangalawang merkado.
Hanggang sa 1990, binayaran ni Freddie Mac ang mga namumuhunan sa PC sa ilalim ng isang sistema na kilala bilang isang "binagong garantiya, " ibig sabihin ay naantala ang pagbabayad hanggang sa ika- 75 araw pagkatapos ng pagbabayad ng utang ay mula sa orihinal na nanghiram. Ang mga pagkaantala ng pagbabayad ay nagbago pagkatapos ng 1989 Financial Institutions Reform, Recovery, at Enforcement Act (FIRREA), nang muling maisaayos si Freddie Mac bilang isang entity na korporasyon na nakatuon sa merkado na inilagay sa ilalim ng kontrol ng regulasyon ng Kagawaran ng Pabahay at Pag-unlad ng Urban (HUD). Pagkaraan ng ilang sandali, ipinakilala ni Freddie Mac ang tinatawag na programang Ginto, na nagbabayad ng mga namumuhunan sa PC sa ika- 45 araw.
Mga Conventional Mortgage Sa ilalim ng Karamihan sa mga Sertipiko ng Pakilahok
Ang karamihan sa mga sertipiko ng pakikilahok ng mortgage ay para sa mga pool ng maginoo 15- at 30-taon na mga mortgage sa mga nag-iisang pamilya. Gayunpaman, nag-isyu din si Freddie Mac ng mga sertipiko para sa mga grupo ng mga adjustable-rate mortgages (ARMs). Ang minimum na laki ng pool ay karaniwang $ 1 milyon. Noong nakaraan, ipinagbili ni Freddie Mac ang karamihan sa mga PC ng cash, ngunit ngayon karamihan sa mga PC ay swapped para sa mga bagong utang mula sa mga bangko.
Pagkalugi at Pagkontrol sa Regulasyon
Dahil ginagarantiyahan sila ni Freddie Mac, ang mga sertipiko sa pakikilahok ng mortgage ay itinuturing na ligtas na pamumuhunan, ngunit may panganib sila. Halimbawa, habang ang HUD ay nananatiling regulator ni Freddie Mac na may kinalaman sa patas na mga isyu sa pagpapahiram, dahil sa krisis sa subprime sa 2008 na pinansiyal na operasyon ng organisasyon ay nasa ilalim ng conservatorhip ng bagong Federal Housing Finance Agency (FHFA). Posible, kahit na hindi malamang, na maaaring bawiin ng FHFA ang mga garantiya ni Freddie Mac. Ang isa pang panganib ay pagkatubig, dahil ang mga Freddie Mac PC ay hindi ipinagpalit sa anumang palitan. Kung bawasin ni Freddie Mac ang sariling portfolio ng pamumuhunan sa mortgage, ang pangalawang merkado para sa mga PC nito ay maaaring maapektuhan.
