Ano ang Orihinal na Mukha?
Ang orihinal na mukha ay ang halaga ng par ng isang seguridad na sinusuportahan ng mortgage (MBS) sa oras na ito inilabas. Sa madaling salita, sinasabi nito sa atin ang kabuuan pangunahing halaga na orihinal na pagkakautang sa mga pautang ginawa upang bumili ng mga bahay o kung magkano ang MBS, namuhunan ang sasakyan sa mga mortgage na ito, una ay nagkakahalaga.
Tinukoy din ang orihinal na mukha bilang orihinal na halaga ng mukha.
Mga Key Takeaways
- Ang orihinal na mukha ay ang kabuuang natitirang balanse ng isang seguridad na sinusuportahan ng mortgage (MBS) sa oras na ito ay naibigay. Kahit na ang oras, ang balanse na ito ay mababawas habang mas maraming mga pagbabayad ang makuha, na hilahin ang aktwal na halaga ng MBS na mas mababa kaysa sa orihinal na halaga ng mukha. Ang mga MBS na may parehong petsa ng isyu, kupon, at orihinal na halaga ng mukha ay maaaring magkaroon ng iba't ibang mga kasalukuyang mukha dahil nagbabayad sila sa iba't ibang mga rate.
Pag-unawa sa Orihinal na Mukha
Ang mga mortgage na suportado ng mortgage (MBS) ay mga pautang sa bahay na ibinebenta sa pamamagitan ng pag-iisyu ng mga bangko sa isang kumpanya na in-sponsor ng gobyerno (GSE) o kumpanya ng pananalapi at pagkatapos ay pinagsama sa isang solong namumuhunan na seguridad. Hindi tulad ng karamihan sa iba pang mga uri ng mga bono, ang mga MBS ay bumalik sa parehong punong-guro at interes sa may-ari sa pana-panahong pagbabayad, kadalasan sa isang buwanang batayan.
Kapag ang isang MBS ay una nang nakaayos, ang halaga ng par na ibinigay sa pool ay tinatawag na orihinal na mukha — ang kabuuang natitirang balanse sa oras ng pagsisimula nito. Sa paglipas ng panahon, mababawas ang balanse na ito dahil mas maraming mga pagbabayad ang nagmumula sa mga nangungutang, na kumukuha ng aktwal na halaga ng MBS na mas mababa kaysa sa orihinal na halaga ng mukha.
Ang mga MBS ay madalas na iniayon para sa mga tiyak na pangangailangan. Halimbawa, kung ang isang namumuhunan sa institusyonal ay gumawa ng isang kahilingan para sa isang partikular na halaga ng mukha bilang karagdagan sa iba pang mga katangian, gagawa ng pinakamalawak na tutugma ito.
Dahil ang mga mortgage ay hindi laging dumarating sa madaling bilugan na mga numero, lalo na kapag ang mga mamumuhunan ay naghahanap para sa isang partikular na profile ng borrower, ang target na orihinal na mukha at ang aktwal na orihinal na mukha ay malamang na kakaiba. Ito ay tinutukoy bilang pagkakaiba-iba. Karaniwan, ang pagkakaiba-iba ay medyo minimal, tulad ng isang $ 1 milyong MBS na pumapasok na may $ 1, 010, 000 orihinal na mukha.
Orihinal na Mukha kumpara sa Kasalukuyang Mukha
Kapag nagsimula ang pagbabayad, ang pag-urong ng kabuuang natitirang balanse sa MBS ay tinukoy bilang kasalukuyang mukha. Ang kadahilanan sa pool, isang sukatan kung magkano ang mga orihinal na punong pangungutang ay maaaring makalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng kasalukuyang mukha at paghati nito sa orihinal na mukha.
Sa pamamagitan ng kahulugan, ang isang bagong inilabas na MBS ay magkakaroon ng isang kadahilanan sa pool ng isang simula pa lamang; sa madaling salita, ang orihinal na mukha ay katumbas ng kasalukuyang mukha. Habang binabayaran ang punong-guro, ang pagbabago sa kadahilanan sa pool ay nagiging isang sukatan ng mga rate ng prepayment.
Ang mga MBS ay nagsisimula sa buhay na may isang kadahilanan sa pool ng isa at pagkatapos ay lumipat patungo sa zero sa paglipas ng panahon habang ang mga pagbabayad ay ginawa sa pinagbabatayan na mga pagpapautang.
Kung ang mga rate ng interes ay mababa at ito ay nagiging mas mura upang manghiram, ang mga may-ari ng bahay ay hindi na-insentibo upang muling pagbigyan ang kanilang mga utang, na nagreresulta sa mas mataas na antas ng prepayment ng orihinal na mga pautang na ipinuhunan sa MBS. Ang pagtaas na ito ay magpapakita sa kadahilanan ng pool bilang ang natitirang punong balanse (kasalukuyang mukha) mas mabilis na lumiliit kaysa sa mga nakaraang buwan, at ang mga kadahilanan sa pool ay bumaba nang higit pa kaysa sa normal na buwanang average.
Ang mga namumuhunan sa MBS sa pangkalahatan ay hindi nais na makita ang mga kadahilanan ng pool na bumababa nang mas mabilis kaysa sa pinlano dahil nagreresulta ito sa isang mas mababang pangkalahatang pagbabalik para sa kanila. Kung maagang maibalik ang punong-guro, ang mga pagbabayad ng interes sa hinaharap ay hindi babayaran sa bahaging iyon ng punong-guro. Ang mas mabilis na pagbabayad ay nagreresulta din sa mga namumuhunan na bigla na lamang nahahanap ang kanilang mga sarili na nakalulungkot sa kapital upang muling mamuhunan sa isang mababang interes na kapaligiran kung saan ang mga ani ay mahirap dumaan.
Mga Pakinabang ng Orihinal na Mukha
Ang orihinal na mukha ay nagbibigay ng pagpipilian sa mga namumuhunan upang pumili kung magkano ang pera na posibleng nais nilang kumita mula sa isang pamumuhunan. Mamaya sa linya, ang figure ay patuloy na kumonsulta bilang isang pangunahing sanggunian na sanggunian, na nagpapahintulot sa mga namumuhunan na maitaguyod kung paano ginagawa ang isang MBS ngayon kumpara sa kung kailan ito unang nagsimula - at matukoy ang pagbabalik nito sa pamumuhunan (ROI).
Ang orihinal na mukha ay ginagamit ng mga mangangalakal at mamumuhunan sa mga pagpapahalaga at mga modelo sa buhay ng MBS. Ang pagkilala sa halaga ng par ng isang MBS sa oras ng paglikha nito at pagkatapos ay paghahambing ito sa kasalukuyang mukha ay dapat magbigay sa kanila ng isang ideya kung paano maaasahan ang pagpapalagay ng pagpapahalaga.
Ang pagtingin sa kapwa ay maaaring magbunyag, halimbawa, kung ang ipinapalagay na rate ng prepayment ay tumpak at kung ang pagpapahalaga ay mas mataas o mas mababa kaysa sa dapat itong maging ilaw sa aktwal na panganib ng prepayment hanggang sa kasalukuyan.
