Ang mga oportunidad na walang simetrya ay ang Holy Grail para sa anumang mamumuhunan at sa sandaling dumating sila, ang mga potensyal na pagbabalik ay maaaring maging isang generational game-changer.
Sinimulan ko ang aking karera sa Morgan Stanley noong 1991 at kasunod na gaganapin ang mga tungkulin ng pamumuno sa maraming malalaking pondo ng bakod. Sanay na ako sa dinamika ng peligro nang magsimula akong magsaliksik ng cannabis noong 2012. Di-nagtagal, ibinahagi ko ito bilang aking nag-iisang pinakamahusay na tesis sa pamumuhunan para sa susunod na dekada.
Tumitingin ako sa mga kita sa buwis, paglaki ng trabaho, populasyon ng bilangguan, mga rate ng krimen at mga sistema ng korte, na ang lahat ay maaaring makikinabang mula sa legalisasyon at industriyalisasyon ng cannabis at abaka. Ang isang nakakatawang bagay ay nangyari, gayunpaman, isang pag-iba ng kapalaran. Sinimulan kong sundin ang agham at sa sandaling nangyari, nagbago ang lahat.
Ang pagkakakonekta sa pagitan ng pang-unawa at katotohanan ay kung saan matatagpuan ang kakayahang kumita at doon matatagpuan ang pasulong na pagkakataon. Sa kabila ng 30, 000-taong relasyon sa sangkatauhan, karamihan sa pamamagitan ng lente ng kalusugan at kagalingan, ang cannabis ay nananatiling hindi sinasadya pagkatapos ng siyamnapung taon ng pagbabawal at propaganda.
Hindi ito magiging angkop na merkado o industriya ng kubo. Habang pinagtatalunan ng lipunan ang mga implikasyon sa moralidad, isang tsunami ng pandaigdigang paglago ang lumitaw. Ang ilan ay patuloy na manigarilyo - tulad ng ilang mga tao pa rin nakikinig sa mga talaan ng vinyl - ngunit ang karamihan ay hindi. Sa cannabis 2.0, kakainin nila, inumin ito, isusuot, kuskusin ito, ilagay ito at kumuha ng mga bubble bath sa loob nito.
Tulad ng mga aspeto ng kagalingan ay mas mahusay na nauunawaan, at sa sandaling ang mga di-euphoric na mga kaso at mga end-product ay nagpapalaganap sa pandaigdigang ekonomiya, inaasahan namin na ang cannabis ay maging isang lehitimong klase ng asset na niyakap ng mga Rehistradong Tagapayo ng Pamumuhunan at Tagapayo sa Pinansyal.
Isaayos natin ang apat na mga driver ng pagkakataong walang simetrya:
Oras kumpara sa Patakaran
Ang endocannabinoid system (ECS) ay hindi natuklasan hanggang sa unang bahagi ng 1990s, na tumutulong na ipaliwanag kung bakit kakaunti ang mga doktor na nag-aral dito. Ito ay may mahalagang papel para sa mga vertebrates na nakakatulong upang ayusin ang mga neurotransmissions upang maisulong ang homeostasis, o balanse ng physiological. At dahil ang pananaliksik ng cannabis ay labis na masalimuot dahil sa mga legal na paghihigpit, ang karamihan sa mga tao ay hindi nauunawaan ang mga pagkakatulad sa pagitan ng mga compound sa halaman at sa loob ng mga tao at mga alagang hayop.
Ang ilan sa mga cannabinoids na natagpuan sa cannabis ay magkapareho sa pagkilos sa mga endocannabinoids na natural na ginagawa ng aming mga katawan. Ang isang lumalagong bilang ng mga siyentipiko ay naniniwala na sa nakalipas na 100 taon, habang lumilipat kami mula sa pagiging mga mangangaso at nagtitipon upang gumana sa mga trabaho sa desk at nagsimulang ingesting na naproseso ang pagkain at trans-fats sa halip na organikong pagkain, ang tono ng aming ECS ay nagbago, na pinaniniwalaan na nag-ambag sa epidemya ng hindi maayos na mga kondisyong medikal.
Ang pag-apruba ng FDA noong nakaraang tag-araw ng GW Pharmaceutical's (GWPH) Epidiolex® ay nagpakita ng medikal na kahusayan para sa mga cannabinoid na nakabatay sa halaman sa pamamagitan ng full-spectrum CBD para sa ilang mga kondisyon ng epileptiko sa pagkabata. Iyon lang ang simula; Gumagamit ang GW ng isang 1: 1 CBD: Ang compound ng THC sa kanilang patuloy na mga pagsubok sa kanser sa utak, at ang napakalawak na benepisyo ng therapeutic na mga menor de edad na cannabinoid ay patuloy na lumilitaw sa kabila ng kasalukuyang mga hadlang sa pananaliksik.
Ang gamot sa Kanluran, na nagpapaalam sa stock market, ay mangangailangan ng klinikal na patunay sa maraming indikasyon bago tanggapin ang saligan na ang cannabinoid wellness ay may mabuting liksi. Mangangailangan ito ng oras ngunit ang stock market, bilang isang mekanismo ng diskarte sa pag-asa sa hinaharap, ay magsisimulang maglagay ng presyo-sa bagong katotohanan na ito bago tumama ang gamot sa mga istante.
Presyo kumpara sa Institutional Demand
Tinantya namin ang mga kita para sa mga operator ng cannabis ng US ay lalampas sa $ 5 bilyon sa taong ito at para sa karamihan, ang mga operator ng US ay hindi maaaring ma-access ang sistema ng pagbabangko katulad ng ginagawa ng ibang mga kumpanya. Parehong binibigyang diin ng Treasury Secretary Steve Mnuchin at Federal Reserve Chairman na si Jay Powell ang kahalagahan sa paglutas ng isyung ito habang patuloy na naglalagay ang mga bangko para sa isang resolusyon ng salungatan sa pagitan ng mga batas ng Pederal at Estado.
Kapag nangyari ito, maraming mga dinamika ay sunud-sunod na mag-trigger. Sisimulan ng Wall Street ang saklaw at ang mga institusyon ay makokolekta ang pagkakalantad ng equity sa mga operator ng US, na may kahilingan na malamang mapapabagsak ang mga kasalukuyang may hawak ng tingi. Ang mga kumpanya ng US ay magkakaroon din ng access sa financing ng utang bilang isang alternatibo sa matunaw na mga handog ng equity, na dapat makatulong na mapabuti ang kanilang mga sheet ng balanse, at ang mga up-list sa mga palitan ng US ay magbibigay ng pagkakalantad sa isang mas malawak na base ng namumuhunan.
Ang pribadong equity ay magpapatuloy na maglaro ng isang mahalagang papel para sa umuusbong na industriya ngunit naniniwala kami na maipapahayag ng mga institusyon ang karamihan sa kanilang mga pamumuhunan sa cannabis sa pamamagitan ng publiko na ipinagpalit ng mga security, na magpapahintulot sa pamantayan sa pag-uulat at regulasyon ng industriya, pati na rin ang kakayahang pag-iba-iba at sukatan ang global pagkakalantad.
Pag-unawa
Ang paglipat ng pamilihan sa pinansiyal ay karaniwang nailalarawan sa pamamagitan ng tatlong mga yugto - pagtanggi, paglipat at gulat-at maaaring magkaroon ng kaunting pag-aalinlangan kung anong yugto na mayroon kami ngayon, kahit na malinaw na lumapit kami sa unang cusp. Ang reporma sa pagbabangko ay dapat lumapit sa paglipat, na maaaring tumagal ng ilang taon, bago ang mga hindi naniniwala ay huli ang mga mamimili sa huli na yugto dahil sa takot na mawala (gulat).
Ang merkado ng cannabis ay magkakahiwalay sa ilang mga kategorya - mga nakabalot na kalakal ng mamimili, kabilang ang mga inuming may nutritional, mga pang-industriya na kaso, tulad ng mga plastik na composite at hempcrete, at mga solusyon na hinihimok ng efficacy, o biotech - at ang ebolusyon ay magbabago ng kolektibong pang-unawa mula sa cannabis bilang isang bihasang pagpapasya sa isa na may kalakihan ng mga kaso ng paggamit.
Binibigyang pansin ng Corporate America. Ang Constellation Brands (STZ), ang gumagawa ng Corona beer, ay nakipagtulungan sa Canopy Growth Corporation (CGC) upang lumikha ng mga inuming nakabase sa cannabis, bukod sa iba pang mga bagay, habang ang Altria Group (MO) ay nakipagtulungan sa Cronos Group (CRON). Inaasahan naming makakita ng maraming M&A at magulat kung ang malaking pharma ay hindi bumibili, at sa lalong madaling panahon.
: Mga Bagong Produkto na Maaaring Makagambala sa Industriya ng Cannabis sa 2019
Katubigan
Ang kasalukuyang cannabis ay kasalukuyang tinatayang isang $ 300 bilyon taunang pananim ng cash at kung iyon ang kabuuang addressable market, magiging isang matatag na pagkakataon. Kung pagninilayan natin ang cannabis at abaka bilang mga sangkap para sa isang malawak na hanay ng mga end-product, gayunpaman - mula sa mga pampaganda hanggang sa mga suplemento ng alagang hayop sa feed ng hayop sa gamot at damit at higit pa - inaasahan natin ang isang dolyar na trilyon o higit pa sa global na kapital na merkado sa sampung taon kumpara sa halos $ 100 bilyon ngayon.
Ang pagkilos ng presyo ay maaaring salamin ang bubot at dibdib ng dot.com, na may pagtaas ng pagtaas ng tubig na umaangat ang lahat ng mga bangka bago ang isang panghuling pag-uwi na naghihiwalay sa mga nagwagi sa ikot na ito at mga makasalanan. Tulad ng NASDAQ sa pagtatapos ng siglo, marami (kung hindi karamihan) mga equities ng cannabis ay hindi gagawing ito sa kabilang panig ng sekular na pagsakay na ito habang ang industriya ay lumilipas mula sa harap na pagtatapos ng pagsasaka hanggang sa mga gamit na naka-pack na consumer, paggamit ng pang-industriya kaso at mga aplikasyon ng biosynthetic.
Gayunman, ang mga kumpanyang nagpapatupad, gayunpaman, ay makakaranas ng mga tagumpay na lampas sa kung ano ang posibleng makaramdam ng karamihan sa mga tao. Sa susunod na mga taon, inaasahan naming makita ang FAANG-ification ng mga US cannabis operator, pang-mahabang buntot na paglaki sa isang hanay ng mga produkto at serbisyo, ang pagpunta sa buong mga kontinente (Australia, Africa) at mga solusyon na hinihimok ng efficacy na malulutas ang isang array ng mga medikal na bugtong.
Tulad ng anumang pamumuhunan, kinakailangan ang disiplina at mahigpit at ang pagkakaiba-iba ay pinapayuhan sa buong mga vertical ng industriya at mga rehiyon ng heograpiya upang matulungan ang offset ng tiyak na panganib sa stock. Ngunit kung titingnan mo pa rin ang cannabis bilang isang gateway na gamot o isipin ang tungkol sa Cheech & Chong sa tuwing bumangon ito, oras na upang magising dahil ang mga pagkakataong makabuo ng sagana para sa sinumang nais magbayad.
Ang CB1 Capital Management ay may posisyon sa GWPH, CGC, CRON
