Ano ang Ginustong Teoryang Habitat?
Ang ginustong teorya ng tirahan ay isang teorya na istraktura ng termino na nagmumungkahi na ang iba't ibang mga mamumuhunan sa bono ay ginusto ang isang haba ng kapanahunan kaysa sa isa pa at handang bumili ng mga bono sa labas ng kanilang kagustuhan sa kapanahunan kung magagamit ang isang peligro na peligro para sa saklaw ng kapanahunan. Ipinapahiwatig din ng teorya na kapag ang lahat ng iba ay pantay, ginusto ng mga namumuhunan na hawakan ang mga panandaliang mga bono sa lugar ng pangmatagalang mga bono at na ang mga ani sa mas matagal na mga bono ay dapat na mas mataas kaysa sa mga mas maikli na mga bono.
Mga Key Takeaways
- Ang ginustong teorya na tirahan ay nagsasabi na mas gusto ng mga mamumuhunan ang ilang mga haba ng kapanahunan pagdating sa term na istruktura ng mga bono. Ang mga namumuhunan ay handang bumili lamang sa labas ng kanilang mga kagustuhan kung sapat na ang isang panganib premium (mas mataas na ani) ay naka-embed sa iba pang mga bond.Ang ginustong tirahan na teorya ay nagmumungkahi na lahat ng pantay-pantay, ang mga mamumuhunan ay dapat na mas gusto ang mas maikli-term na mga bono sa mas matagal-ibig sabihin ani sa pangmatagalang mga bono ay dapat na mas mataas. Samantala, ang teorya ng segmentasyon ng merkado ay nagmumungkahi na ang mga namumuhunan lamang ay nagmamalasakit sa ani, handa na bumili ng mga bono ng anumang kapanahunan.
Paano gumagana ang Ginustong Teoryang Habitat
Ang mga seguridad sa pamilihan ng utang ay maaaring maiuri sa tatlong mga segment - panandaliang, pansamantalang panahon, at pangmatagalang utang. Kapag ang mga salitang maturities na ito ay naka-plot laban sa kanilang mga pagtutugma na ani, ipinapakita ang curve ng ani. Ang paggalaw sa hugis ng curve ng ani ay naiimpluwensyahan ng isang bilang ng mga kadahilanan kabilang ang hinihingi ng mamumuhunan at supply ng mga seguridad sa utang.
Ang teorya ng segmentasyon ng merkado ay nagsasaad na ang curve ng ani ay natutukoy sa pamamagitan ng supply at demand para sa mga instrumento sa utang ng iba't ibang pagkahinog. Ang antas ng demand at supply ay naiimpluwensyahan ng kasalukuyang mga rate ng interes at inaasahang mga rate ng interes. Ang kilusan sa supply at demand para sa mga bono ng iba't ibang mga pagkahinog ay nagiging sanhi ng isang pagbabago sa mga presyo ng bono. Dahil ang mga presyo ng bono ay nakakaapekto sa mga ani, isang pataas (o pababa) na kilusan sa mga presyo ng mga bono ay hahantong sa isang pababang (o pataas) na kilusan sa ani ng mga bono.
Kung mataas ang kasalukuyang mga rate ng interes, inaasahan ng mga mamumuhunan na bumaba ang mga rate ng interes sa hinaharap. Para sa kadahilanang ito, ang demand para sa pangmatagalang bono ay tataas dahil nais ng mga mamumuhunan na i-lock-sa kasalukuyang laganap na mas mataas na rate sa kanilang mga pamumuhunan. Dahil sinusubukan ng mga nagbigay ng bono na humiram ng pondo mula sa mga namumuhunan sa pinakamababang halaga ng paghiram na posible, bawasan nila ang supply ng mga mataas na bono na may interes. Ang tumaas na demand at nabawasan ang supply ay itulak ang presyo para sa mga pangmatagalang bono, na humahantong sa isang pagbawas sa pangmatagalang ani. Ang pangmatagalang mga rate ng interes ay, samakatuwid, ay mas mababa kaysa sa mga panandaliang rate ng interes. Ang kabaligtaran ng hindi pangkaraniwang bagay na ito ay ipinagbabawal kung ang kasalukuyang mga rate ay mababa at inaasahan ng mga namumuhunan na ang mga rate ay tataas sa pangmatagalang.
Ang ginustong teorya ng tirahan ay nagsasabi na ang mga namumuhunan ay hindi lamang nagmamalasakit sa pagbabalik kundi sa kapanahunan din. Kaya, upang ma-engganyo ang mga namumuhunan na bumili ng mga pagkahinog sa labas ng kanilang kagustuhan, ang mga presyo ay dapat magsama ng isang panganib sa premium / diskwento.
Ginustong Teoryang Habitat kumpara sa Teorya ng Segmentasyon sa Market
Ang ginustong tirahan teorya ay isang pagkakaiba-iba ng teorya ng segmentasyon ng merkado na nagmumungkahi na ang inaasahang pangmatagalang ani ay isang pagtatantya ng kasalukuyang mga panandaliang ani. Ang pangangatwiran sa likod ng teorya ng segmentasyon ng merkado ay ang mga namumuhunan sa bono ay nag-aalaga lamang tungkol sa ani at handang bumili ng mga bono ng anumang kapanahunan, na sa teorya ay nangangahulugang isang patag na istraktura maliban kung ang mga inaasahan ay para sa pagtaas ng mga rate.
Ang ginustong teorya ng tirahan ay nagpapalawak sa teorya ng pag-asa sa pamamagitan ng pagsasabi na ang mga namumuhunan sa bono ay nagmamalasakit sa kapwa kapanahunan at pagbabalik. Iminumungkahi nito na ang mga panandaliang ani ay halos palaging mas mababa kaysa sa mga pangmatagalang ani dahil sa isang dagdag na premium na kinakailangan upang ma-engganyo ang mga namumuhunan ng bono na bumili hindi lamang mga pangmatagalang bono ngunit ang mga bono sa labas ng kanilang kagustuhan sa kapanahunan.
Mas gusto ng mga namumuhunan ng bono ang isang tiyak na segment ng merkado sa kanilang mga transaksyon batay sa term na istraktura o curve ng ani at karaniwang hindi pipili para sa isang pangmatagalang instrumento ng utang sa isang maikling term na bono na may parehong rate ng interes. Ang tanging paraan ng isang mamumuhunan sa bono ay mamuhunan sa isang seguridad sa utang sa labas ng kanilang kagustuhan sa term ng kagustuhan, ayon sa ginustong na teorya ng tirahan, ay kung sila ay sapat na mabayaran para sa desisyon ng pamumuhunan. Ang panganib ng panganib ay dapat na sapat na malaki upang maipakita ang lawak ng pag-iwas sa alinman sa presyo o panganib na muling pagbuhay.
Halimbawa, ang mga nagbabantay na mas gusto na humawak ng mga panandaliang seguridad dahil sa panganib sa rate ng interes at epekto ng implasyon sa mga mas matagal na bono ay bibibili ng mga pangmatagalang bono kung ang pakinabang ng ani sa pamumuhunan ay makabuluhan.
