Ano ang Isang Modelong Prepayment?
Sa pagpapahiram, ang isang modelo ng prepayment ay ginagamit upang matantya ang antas ng mga prepayment sa isang portfolio ng pautang na magaganap sa isang takdang panahon, na mabigyan ng posibleng mga pagbabago sa mga rate ng interes. Ang prepayment ay ang pag-areglo ng isang utang o bahagi ng isang utang bago ang opisyal na takdang petsa nito. Maaari itong gawin para sa buong balanse o para sa isang paparating na pag-install, ngunit sa anumang kaso, ang pagbabayad ay ginawa nang maaga sa petsa ng obligasyon ng borrower.
Ang mga modelo ng prepayment ay batay sa mga equation ng matematika at karaniwang kasangkot sa pagsusuri ng mga trend ng prepayment sa kasaysayan upang mahulaan kung ano ang mangyayari sa hinaharap. Ang mga modelo ng prepayment ay madalas na ginagamit upang pahalagahan ang mga pool ng mortgage tulad ng GNMA securities o iba pang mga secure na mga produkto ng utang, kabilang ang mga mortgage-back securities (MBS).
Mga Key Takeaways
- Tinatantya ng isang modelo ng prepayment ang antas ng maagang pagbabayad sa isang pautang o pangkat ng mga pautang sa isang itinakdang panahon ng oras na posible na mga pagbabago sa mga rate ng interes.Ang mga prepayment at mga modelo ng prepayment ay maaaring mailapat sa anumang uri ng utang o pananagutan, madalas silang ginagamit sa ang mga mortgage at mga mortgage na suportado ng mortgage.Ang Modelong prepayment ng Public Securities (PSA), na binuo noong 1985, ay kabilang sa mga pinakatanyag na modelo.
Paano gumagana ang isang Modelong prepayment
Ang mga modelo ng prepayment ay nagsisimula sa isang pagpapalagay na walang bayad na prepayment, isang senaryo ng baseline na ginagamit sa pagmomolde sa pananalapi. Sa modelong ito, ang isang borrower o nangungutang ay hindi gumagawa ng mga pagbabayad sa maagang pagbabayad. Nagbibigay ito ng isang punto ng paghahambing para sa mas kumplikadong mga modelo ng prepayment at pinapayagan ang isang analyst na suriin ang mga epekto ng iba pang mga variable sa pagpapahalaga sa kawalan ng panganib ng prepayment.
Isang pangunahing modelo ng prepayment ay ang patuloy na porsyento na prepayment (CPP), na isang taunang pagtatantya ng mga paunang bayad sa mortgage, na naipon sa pamamagitan ng pagpaparami ng average na buwanang rate ng prepayment sa pamamagitan ng 12. Ginagamit ito upang matukoy ang daloy ng cash sa nakabalangkas na mga transaksyon sa pananalapi, na madalas na tinukoy bilang pangalawang mortgage market. Binibigyan nito ang panganib ng hindi naka-iskedyul na pagbabalik ng punong-guro, na nakakaapekto sa mga naibabalik na kita. Ang isang palaging prepayment ay isa lamang sa ilang mga uri ng mga modelo ng prepayment na ginagamit upang makatulong na makalkula ang mga pagtatantya ng utang at pagbalik.
Habang ang mga modelo ng prepayment at prepayment ay maaaring mailapat sa uri ng utang o pananagutan, kadalasang ginagamit ito sa mga mortgage at na-back-security na mga security. Habang tumataas ang rate ng interes, kadahilanan ang mga modelo ng prepayment sa mas kaunting mga prepayment dahil sa pangkalahatan ay hindi interesado ang mga tao na ipagpalit ang kanilang kasalukuyang mortgage para sa isa na may mas mataas na rate ng interes at buwanang pagbabayad. Kung ang mga rate ng interes ay nahuhulog, ang kabaligtaran na epekto ay isinasaalang-alang, dahil mas maraming mga tao ang magbabayad ng utang sa kanilang mga pautang sa isang pagsisikap na isara ang kanilang umiiral na mortgage sa pabor ng isang may mas mababang rate ng interes at buwanang pagbabayad.
Ang tumaas na muling pagsasaayos ng mga resulta ng pautang sa umiiral na mga pagpapautang sa loob ng mga pool na binabayaran bago ang inaasahang petsa ng kapanahunan ng pautang. Ang mga prepayment na ito sa huli bawasan ang patuloy na pagbabayad ng mortgage na ginagawa sa mga pool ng mortgage, binabawasan ang stream ng mga pagbabayad na ginawa sa mga namumuhunan.
Ang acronym PSA ay tumutukoy hindi lamang sa dating modelo ng Public Securities Association kundi pati na rin sa pag-andar ng modelo - iyon ay, pagbibigay ng pagpapalagay ng bilis ng prepayment.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Modelong prepayment
Ang isa sa mga pinaka-kilalang modelo ng prepayment ay ang Public Securities Association (PSA) Prepayment Model na binuo ng Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) noong 1985. (Ang Public Securities Association ay ang nangunguna sa SIFMA. Ang modelo ng prepayment ay tinutukoy pa rin sa modelo ng prepayment sa pamamagitan ng orihinal na pangalan ng samahan. Ang modelo din ay kung minsan ay tinawag na Bond Market Association PSA, bilang pagtukoy sa isa pang samahan na pinagsama sa SIFMA noong 2006.)
Ipinapalagay ng modelo ng PSA ang pagtaas ng mga rate ng prepayment para sa unang 30 buwan at pagkatapos ay palagiang mga rate ng prepayment pagkatapos. Ang pamantayang modelo, na tinutukoy din bilang 100% PSA o 100 PSA, ay ipinapalagay na ang mga rate ng prepayment ay tataas ng 0.2% para sa unang 30 buwan hanggang sa rurok sila sa 6% sa buwan 30.
Kapansin-pansin, ang 150% PSA ay magpapalagay ng 0.3% (1.5 x 0.2%) ay tumataas sa rurok ng 9%, at 200% ang PSA ay magpapalagay ng 0.4% (2 x 0.2%) ay nagdaragdag sa isang rurok ng isang 12% na rate ng prepayment.
