Talaan ng nilalaman
- Ano ang Ratio ng Presyo-To-Book?
- P / B Formula at Pagkalkula
- Pag-aaral Mula sa Presyo-To-Book
- Market Equity kumpara sa Halaga ng Aklat
- P / B kumpara sa Presyo-to-Tangible-Book
- Mga Limitasyon ng P / B Ratio
- Halimbawa ng Paggamit ng P / B Ratio
Ano ang Presyo-To-Book - P / B Ratio?
Ginagamit ng mga kumpanya ang ratio ng presyo-to-book upang maihambing ang merkado ng isang kumpanya upang ma-book ang halaga sa pamamagitan ng paghati sa presyo bawat bahagi sa pamamagitan ng halaga ng libro bawat bahagi (BVPS). Ang halaga ng libro ng isang asset ay katumbas ng halaga ng dala nito sa sheet ng balanse, at kinakalkula ng mga kumpanya na ito ang pagdidikit ng asset laban sa naipon nitong pagkalugi.
Ang halaga ng libro ay din ang halaga ng net asset ng isang kumpanya na kinakalkula bilang kabuuang mga assets na minus hindi nababagay na mga assets (patent, goodwill) at mga pananagutan. Para sa paunang pagkalipas ng isang pamumuhunan, ang halaga ng libro ay maaaring neto o gross ng mga gastos, tulad ng mga gastos sa pangangalakal, buwis sa pagbebenta, at mga singil sa serbisyo.
Ang ilang mga tao ay maaaring malaman ang ratio na ito sa pamamagitan ng hindi gaanong karaniwang pangalan, ratio ng presyo-equity.
Pag-unawa sa P / B Ratio
P / B Formula at Pagkalkula
Sa equation na ito, ang halaga ng libro sa bawat ibahagi ay kinakalkula tulad ng sumusunod: (kabuuang mga assets - kabuuang pananagutan) / bilang ng mga namamahagi na natitira). Ang halaga ng pamilihan bawat bahagi ay nakuha sa pamamagitan lamang ng pagtingin sa quote ng presyo ng pagbabahagi sa merkado.
P / B Ratio = Halaga ng Aklat bawat Pagbabahagi ng Presyo ng Pagbabahagi bawat Pagbabahagi
Ang isang mas mababang ratio ng P / B ay maaaring mangahulugang ang stock ay nabawasan. Gayunpaman, maaari rin itong mangahulugan ng isang bagay na mali sa kumpanya. Tulad ng karamihan sa mga ratio, nag-iiba ito sa industriya.
Ang ratio ng P / B ay nagpapahiwatig din kung nagbabayad ka nang labis para sa kung ano ang mananatili kung ang bangko ay agad na nabangkarote.
Mga Key Takeaways
- Sinusukat ng ratio ng P / B ang pagpapahalaga sa merkado ng isang kumpanya na may kaugnayan sa halaga ng aklat nito.P / B ratio ay ginagamit ng mga namumuhunan ng halaga upang makilala ang mga potensyal na pamumuhunan.P / B ratio ay maaaring magamit upang ihambing ang mga kumpanya sa isa't isa.
Pag-aaral Mula sa Presyo-To-Book
Ang ratio ng P / B ay sumasalamin sa halaga na ikinakabit ng mga kalahok sa merkado sa equity ng isang kumpanya na may kaugnayan sa halaga ng equity nito. Ang halaga ng pamilihan ng stock ay isang pasulong na panukat na sumasalamin sa hinaharap na daloy ng kumpanya. Ang halaga ng libro ng equity ay isang panukalang accounting batay sa makasaysayang prinsipyo ng gastos at sumasalamin sa mga nakaraang pagpapalabas ng equity, pinalaki ng anumang kita o pagkalugi, at binawasan ng mga dibidendo at magbahagi ng mga pagbili.
Mahirap matukoy ang isang tiyak na halaga ng numero ng isang "mabuting" presyo-to-book (P / B) ratio kapag tinutukoy kung ang isang stock ay nababawas at samakatuwid ay isang mabuting pamumuhunan. Ang pagtatasa ng ratio ay maaaring magkakaiba sa pamamagitan ng industriya. Ang isang mabuting ratio ng P / B para sa isang industriya ay maaaring isang mahirap na ratio para sa isa pa.
Ang presyo-to-book ratio ay naghahambing sa halaga ng merkado ng isang kumpanya sa halaga ng libro nito. Ang halaga ng merkado ng isang kumpanya ay ang presyo ng pagbabahagi na pinarami ng bilang ng mga natitirang pagbabahagi. Ang halaga ng libro ay ang mga net assets ng isang kumpanya.
Sa madaling salita, kung ang isang kumpanya ay likido ang lahat ng mga ari-arian nito at binayaran ang lahat ng utang nito, ang natitirang halaga ay ang halaga ng libro ng kumpanya. Nagbibigay ang ratio ng P / B ng isang mahalagang suriin sa katotohanan para sa mga namumuhunan na naghahanap ng paglago sa isang makatwirang presyo at madalas na tiningnan kasabay ng pagbabalik sa equity (ROE), isang maaasahang tagapagpahiwatig ng paglago. Ang mga malalaking pagkakaiba-iba sa pagitan ng P / B ratio at ROE ay madalas na nagpapadala ng isang pulang bandila sa mga kumpanya. Ang labis na pagpapahalaga ng mga stock sa paglago ay madalas na nagpapakita ng isang kumbinasyon ng mga mababang ROE at mataas na mga ratio ng P / B. Kung ang ROE ng isang kumpanya ay lumalaki, ang ratio ng P / B na ito ay dapat ding lumago.
Mahusay na matukoy ang ilang mga pangkalahatang mga parameter o isang saklaw para sa halaga ng P / B, at pagkatapos ay isaalang-alang ang iba't ibang iba pang mga kadahilanan at mga hakbang sa pagpapahalaga na mas tumpak na bigyang-kahulugan ang halaga ng P / B at inaasahan ang potensyal ng isang kumpanya para sa paglaki.
Ang P / B ratio ay napaboran ng mga namumuhunan ng halaga sa loob ng mga dekada at malawak na ginagamit ng mga analyst ng merkado. Ayon sa kaugalian, ang anumang halaga sa ilalim ng 1.0 ay itinuturing na isang mahusay na P / B para sa mga namumuhunan sa halaga, na nagpapahiwatig ng isang potensyal na undervalued stock. Gayunpaman, ang mga namumuhunan sa halaga ay maaaring madalas na isaalang-alang ang mga stock na may halaga na P / B sa ilalim ng 3.0 bilang kanilang benchmark.
Halaga ng Equity Market kumpara sa Halaga ng Aklat
Dahil sa mga kombensiyon sa accounting sa paggamot ng ilang mga gastos, ang halaga ng merkado ng equity ay karaniwang mas mataas kaysa sa halaga ng libro ng isang kumpanya, na gumagawa ng isang P / B ratio sa itaas ng isang halaga ng 1. Sa ilalim ng ilang mga pangyayari ng pinansiyal na pagkabalisa, pagkalugi o inaasahang mga plunges sa kapangyarihan ng kita, ang ratio ng P / B ng isang kumpanya ay maaaring sumisid sa ibaba ng isang halaga ng 1.
Dahil ang mga alituntunin ng accounting ay hindi kinikilala ang mga hindi nababago na mga ari-arian tulad ng halaga ng tatak, maliban kung nakuha ng mga ito ang kumpanya sa pamamagitan ng mga pagkuha, ang mga kumpanya ay gumastos ng lahat ng mga gastos na nauugnay sa paglikha ng hindi nasasalat na mga ari-arian.
Halimbawa, ang mga kumpanya ay dapat gumastos ng mga gastos sa pananaliksik at pag-unlad, pagbabawas ng halaga ng libro ng isang kumpanya. Gayunpaman, ang mga R&D outlays na ito ay maaaring lumikha ng natatanging mga proseso ng produksiyon para sa isang kumpanya o magreresulta sa mga bagong patente na maaaring magdala ng mga kita ng royalty. Habang ang mga prinsipyo ng accounting ay pinapaboran ang isang konserbatibong pamamaraan sa pag-capitalize ng mga gastos, ang mga kalahok sa merkado ay maaaring itaas ang presyo ng stock dahil sa mga pagsisikap ng R&D, na nagreresulta sa malawak na pagkakaiba sa pagitan ng merkado at mga halaga ng libro ng equity.
P / B kumpara sa Presyo-to-Tangible-Book Ratio
Malapit na nauugnay sa P / B ratio ay ang presyo sa nasasalat na halaga ng libro (PTBV). Ang huli ay isang ratio ng pagpapahalaga na nagpapahiwatig ng presyo ng isang seguridad kumpara sa mahirap, o nasasalat, halaga ng libro tulad ng iniulat sa sheet ng kumpanya. Ang nasasabing numero ng halaga ng libro ay katumbas ng kabuuang halaga ng libro ng kumpanya na mas kaunti ang halaga ng anumang hindi nasasalat na mga assets.
Ang hindi nasasalat na mga pag-aari ay maaaring maging mga item tulad ng mga patente, intelektwal na pag-aari, at mabuting kalooban. Ito ay maaaring maging isang mas kapaki-pakinabang na sukatan ng pagpapahalaga kapag ang merkado ay pinahahalagahan ang isang bagay tulad ng isang patent sa iba't ibang paraan o kung mahirap na maglagay ng isang halaga sa tulad ng hindi nasasalat na pag-aari sa unang lugar.
Mga Limitasyon ng P / B Ratio
Nahanap ng mga namumuhunan ang kapaki-pakinabang na ratio ng P / B dahil ang halaga ng aklat ng katarungan ay nagbibigay ng medyo matatag at madaling gamitin na sukatan na madali nilang ihambing sa presyo ng merkado. Ang P / B ratio ay maaari ding magamit para sa mga kumpanya na may positibong halaga ng libro at negatibong kita dahil ang mga negatibong kita ay nagbigay ng ratios ng presyo-sa-kita, at may mas kaunting mga kumpanya na may mga negatibong halaga ng libro kaysa sa mga kumpanya na may negatibong kita.
Gayunpaman, kapag ang mga pamantayan sa accounting na inilapat ng mga kumpanya ay nag-iiba, ang mga rasio ng P / B ay maaaring hindi maihahambing, lalo na sa mga kumpanya mula sa iba't ibang mga bansa. Bilang karagdagan, ang mga rasio ng P / B ay maaaring maging mas kapaki-pakinabang para sa mga kumpanya ng teknolohiya ng serbisyo at impormasyon na may maliit na nasasalat na mga assets sa kanilang mga sheet ng balanse. Sa wakas, ang halaga ng libro ay maaaring maging negatibo dahil sa isang mahabang serye ng mga negatibong kita, na ginagawang walang halaga ang P / B ratio para sa kamag-anak na pagpapahalaga.
Ang iba pang mga potensyal na problema sa paggamit ng P / B ratio ng stem mula sa katotohanan na ang anumang bilang ng mga sitwasyon, tulad ng mga kamakailan-lamang na pagkuha, kamakailan-lamang na pagsulat, o magbahagi ng mga pagbili, ay maaaring papangitin ang figure ng halaga ng libro sa equation. Sa paghahanap para sa mga stock na kulang sa halaga, dapat isaalang-alang ng mga namumuhunan ang maraming mga hakbang sa pagpapahalaga upang makadagdag sa P / B ratio.
Halimbawa ng Paggamit ng P / B Ratio
Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay mayroong $ 100 milyon sa mga ari-arian sa sheet ng balanse at $ 75 milyon sa mga pananagutan. Ang halaga ng libro ng kumpanya na iyon ay makakalkula lamang ng $ 25 milyon ($ 100M - $ 75M). Kung mayroong 10 milyon na namamahagi, ang bawat bahagi ay kumakatawan sa $ 2.50 ng halaga ng libro. Kung ang bawat bahagi ay nagbebenta sa merkado sa $ 5, kung gayon ang ratio ng P / B ay 2x (5 รท 2.50). Inilalarawan nito na ang presyo ng merkado ay nagkakahalaga ng dalawang beses sa halaga ng libro.
