Ano ang Ratio ng Price-to-Research - PRR?
Sinusukat ng presyo-to-research ratio (PRR) ang ugnayan sa pagitan ng capitalization ng merkado ng kumpanya at ang paggasta at pag-unlad (R&D) na paggasta. Ang ratio ng presyo-sa-pananaliksik ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa halaga ng merkado ng isang kumpanya sa huling 12 buwan ng mga paggasta sa pananaliksik at pag-unlad. Ang isang katulad na konsepto ay ang pagbabalik sa kapital ng pananaliksik.
Ang halaga ng merkado ay matatagpuan sa pamamagitan ng pagdaragdag ng kabuuang bilang ng mga namamahagi na natitira sa kasalukuyang mga presyo ng stock. Ang kahulugan ng mga gastos sa pananaliksik at pag-unlad ay maaaring magkakaiba sa industriya sa industriya, ngunit ang mga kumpanya sa parehong industriya sa pangkalahatan ay sumusunod sa magkatulad na kahulugan ng gastos sa R&D.
Ang mga gastos sa R&D ay maaaring magsama ng mga gastos na nauugnay sa mga bagay tulad ng purong pananaliksik, paglilisensya sa teknolohiya, ang pagbili ng teknolohiyang pagmamay-ari mula sa mga ikatlong partido o ang gastos ng pagkuha ng mga pagbabago sa pamamagitan ng mga hadlang sa regulasyon. Ang mga gastos sa R&D ay karaniwang isiniwalat at ipinaliwanag sa pahayag ng kita o ang may-katuturang mga footnote ng nai-publish na mga pahayag sa accounting.
Ang Formula para sa PRR Ay
PRR = Gastos sa Pag-aaral at Pag-unladMalawak na Pag-unlad
Ano ang Sinabi sa iyo ng PRR?
Ang eksperto sa pananalapi / manunulat na si Kenneth Fisher ay bumuo ng ratio ng presyo-to-pananaliksik upang masukat at ihambing ang mga kamag-anak na R&D na gastos ng kumpanya. Iminumungkahi ni Fisher ang pagbili ng mga kumpanya na may PRR sa pagitan ng 5 at 10 at pag-iwas sa mga kumpanyang may PRR na mas malaki kaysa sa 15. Sa pamamagitan ng paghanap ng mga mababang PRR, dapat makita ng mga namumuhunan ang mga kumpanya na nagre-redirect ng kasalukuyang kita sa R&D, sa gayo’y mas mahusay na tiyakin ang mga pangmatagalang pagbabalik sa hinaharap.
Ang ratio ng presyo-to-research (PRR) ay isang paghahambing kung magkano ang pera ng isang firm na gumugol sa pananaliksik at pag-unlad na may kaugnayan sa capitalization ng merkado nito. Ang ratio ay pinakamahalaga sa mga negosyong nakabase sa pananaliksik tulad ng mga kumpanya ng parmasyutiko, kumpanya ng software, mga kumpanya ng hardware at mga kumpanya ng consumer. Sa mga industriya na masinsinang pananaliksik na ito, ang pamumuhunan sa makabagong pang-agham at teknikal ay kritikal para sa tagumpay at pangmatagalang paglago at maaaring maging isang mahalagang tagapagpahiwatig ng kakayahan ng kumpanya upang makabuo ng kita sa hinaharap.
Sa paghahambing, sa kabuuan ng mga kapantay, ang isang mas mababang ratio ng presyo-sa-pananaliksik ay maaaring isaalang-alang na sumasamo, dahil maaaring ipahiwatig nito na ang kumpanya ay labis na namuhunan sa pananaliksik at pag-unlad, at marahil ay mas malamang na magtagumpay sa paggawa ng kakayahang kumita sa hinaharap. Ang isang medyo mas mataas na ratio ay maaaring magpahiwatig ng kabaligtaran, na ang kumpanya ay hindi sapat na pamumuhunan sa tagumpay sa hinaharap. Gayunpaman, ang diyablo ay nasa mga detalye, at ang mas mababang presyo-sa-pananaliksik na ratio ng kumpanya ay maaaring magkaroon lamang ng isang mas mababang market capitalization, at hindi kinakailangan ng isang mas mahusay na pamumuhunan sa R&D.
Katulad nito, ang isang medyo kanais-nais na ratio ng presyo-sa-pananaliksik ay hindi ginagarantiyahan ang tagumpay ng mga pagbabago sa hinaharap na produkto, at hindi rin tinitiyak ng isang malaking halaga ng paggastos sa R&D sa hinaharap na kita. Ang mahalaga ay kung gaano kaepektibo ang kumpanya na gumagamit ng mga R&D dollars nito. Bilang karagdagan, ang naaangkop na antas ng paggasta ng R&D ay nag-iiba ayon sa industriya at nakasalalay sa yugto ng pag-unlad ng kumpanya. Tulad ng lahat ng pagtatasa ng ratio, ang ratio ng presyo-sa-pananaliksik ay dapat tiningnan bilang isang piraso ng isang malaking mosaic ng data na ginamit upang ipaalam ang isang opinyon sa pamumuhunan.
Mga Key Takeaways
- Ang ratio ng presyo-sa-pananaliksik ay isang sukatan ng paghahambing ng mga gastos sa R&D ng mga kumpanya.A na ratio ng PRR sa pagitan ng 5x-10x ay nakikita bilang perpekto, habang ang isang antas sa itaas ng 15x ay dapat iwasan.Pero, subalit, sukatin kung gaano epektibo ang gastos sa R&D na isalin sa mabubuhay na mga produkto o paglago ng benta.
Ang Pagkakaiba sa pagitan ng PRR at Presyo na Daloy ng Presyo-sa-Paglago
Nag-aalok ang guro ng teknolohiya sa pamumuhunan na si Michael Murphy ng modelo / daloy ng modelo ng daloy. Ang pagtatangka ng daloy ng presyo / paglago upang makilala ang mga kumpanya na gumagawa ng solidong kasalukuyang kita habang sabay na namumuhunan ng maraming pera sa R&D. Upang makalkula ang daloy ng paglaki, kunin lamang ang R&D ng huling 12 buwan at hatiin ito sa mga namamahagi na natamo upang makakuha ng R&D bawat bahagi. Idagdag ito sa EPS ng kumpanya at hatiin sa presyo ng pagbabahagi.
Ang naisip ay ang mababang kita ay maaaring mabayaran sa mas malaking paggastos sa R&D at kabaligtaran. Kung ang isang kumpanya ay nagpasya na gumastos sa ngayon at magpabaya sa hinaharap, ang kasalukuyang kita bawat bahagi ay maaaring lumampas sa paggasta ng R&D. Ang parehong mga kaso ay nagreresulta sa isang mataas na pagbasa ng ratio, nangangahulugang solidong kita bawat bahagi o paggasta ng R&D. Sa ganoong paraan masuri ng mga namumuhunan ang mga potensyal na paglaki ng kita ngayon at sa hinaharap.
Mga Limitasyon ng Price-to-Research Ratio (PRR)
Sa kasamaang palad, habang ang mga modelo ng PRR at Murphy ay parehong gumagawa ng isang mahusay na trabaho sa pagtulong sa mga namumuhunan na makilala ang mga kumpanya na nakatuon sa R&D, at hindi rin nagpapahiwatig kung ang paggasta ng R&D ay may nais na epekto (ibig sabihin, ang matagumpay na paglikha ng mga kumikitang mga produkto sa paglipas ng panahon).
Sa madaling salita, hindi sinusukat ng PRR kung gaano epektibo ang pamamahala sa paggasta ng kapital. Ang isang malaking R&D bill, halimbawa, ay hindi ginagarantiyahan ang mga bagong paglulunsad ng produkto o pagpapatupad ng merkado ay bubuo ng kita sa hinaharap na tirahan. Kapag sinusuri ang R&D, dapat tukuyin ng mga namumuhunan hindi lamang kung magkano ang namuhunan ngunit kung gaano kahusay na gumagana ang pamumuhunan sa R&D para sa kumpanya.
Ang mga kumpanya ay madalas na nagbanggit ng patent output bilang isang nasusukat na panukalang R&D na tagumpay. Ang argumento napupunta na ang mas maraming mga patente na isinampa, mas produktibo ang departamento ng R&D. Ngunit sa katotohanan, ang ratio ng mga patente sa bawat dolyar ng R&D ay may posibilidad na kumatawan sa aktibidad ng mga abogado at tagapangasiwa ng isang kumpanya kaysa sa mga inhinyero at mga developer ng produkto. Bukod, walang garantiya na ang isang patente ay kailanman magiging isang mabebenta na produkto.
