Ano ang Marka ng Pagkakaiba ng Pagkalat?
Ang kalidad ng pagkalat ng kalidad (QSD) ay ginagamit upang makalkula ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng interes sa merkado na ang dalawang partido na potensyal na pagpasok sa isang rate ng interes ng swap ay maaaring makamit. Ang QSD ay isang pagsukat na maaaring magamit ng mga kumpanya upang masukat ang rate ng interes ng swap ng counter-party na peligro ng panganib.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman sa Pagkakaiba ng Pagkalat ng Kalidad
Ang isang kalidad ng pagkakalat ng kalidad ay isang sukatan na ginamit sa pagsusuri sa rate ng interes ng interes. Ang tool na ito ay ginagamit ng mga kumpanya ng iba't ibang creditworthiness. Gumagamit sila ng isang kalidad ng pagkakalat ng kalidad upang sukatin ang default na panganib. Kapag positibo ang QSD, ang pagpapalit ay itinuturing na makikinabang sa kapwa partido na kasangkot.
Ang pagkakaiba-iba ng kalidad ng pagkalat ay ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang kalidad ng pagkalat. Maaari itong kalkulahin tulad ng sumusunod:
- QSD = Nakapirming-rate ng premium premium na pagkakaiba - Nakakalayo na rate ng utang sa Floating-rate
Ang nakapirming-rate na pagkakaiba sa utang ay karaniwang mas malaki kaysa sa lumutang na rate ng utang.
Ang mga namumuhunan sa bono ay maaaring gumamit ng kalidad ng pagkalat upang magpasya kung ang mas mataas na ani ay nagkakahalaga ng labis na panganib.
Mga rate ng interest
Ang rate ng interes ay nagpapalitan ng kalakalan sa mga palitan ng institusyonal na pamilihan o sa pamamagitan ng direktang mga kasunduan sa pagitan ng mga kontra-partido. Pinapayagan nila ang isang entity na magpalit ng kanilang credit credit sa isa pang gamit ang iba't ibang uri ng mga instrumento sa kredito.
Ang isang karaniwang swap rate ng interes ay magsasama ng isang nakapirming-rate at isang lumulutang na rate. Ang isang kumpanya na naglalayong magbantay laban sa pagbabayad ng mas mataas na mga rate sa mga lumulutang na rate ng bono sa isang pagtaas ng rate ng kapaligiran ay magpapalit ng lumulutang na rate ng utang para sa nakapirming rate ng utang. Ang kontra-partido ay tumatagal ng kabaligtaran na pagtingin sa merkado at naniniwala na ang mga rate ay bababa kaya nais nito na ang utang na lumutang-rate na bayaran ang mga obligasyon nito at makakuha ng kita.
Halimbawa, ang isang bangko ay maaaring magpalit ng lumulutang na rate ng utang ng bono na kasalukuyang nasa 6% para sa isang nakapirming rate na utang ng bono na 6%. Ang mga kumpanya ay maaaring tumugma sa utang na may iba't ibang haba ng kapanahunan depende sa haba ng kontrata ng swap. Ang bawat kumpanya ay sumasang-ayon sa pagpapalit gamit ang mga instrumento na inilabas nito.
Pag-unawa sa Marka ng Pagkalat
Ang isang kalidad ng pagkalat ay nagbibigay ng isang panukalang kalidad ng kredito para sa kapwa partido na kasangkot sa isang rate ng interes sa pagpapalit. Ang kalidad na kaugalian ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagbabawas ng kinontrata na rate ng merkado sa pamamagitan ng rate na magagamit sa counter-party sa magkatulad na mga instrumento ng rate.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pagkakaiba-iba ng kalidad ng pagkalat ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng interes ng merkado na nakamit ng dalawang partido na pumapasok sa isang rate ng interest rate.Ang QSD ay ginagamit ng mga kumpanya ng iba't ibang creditworthiness. Ang QSD ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagbabawas ng kinontrata na rate ng merkado sa pamamagitan ng rate na magagamit sa counter- partido sa mga katulad na rate ng instrumento.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Pagkakaiba-iba ng Pagkalat ng Pagkalat
Narito ang isang halimbawa kung paano gumagana ang mga pagkakalat ng kalidad. Ang kumpanya A, ang pagpapalit ng utang na lumulutang na rate nito, ay makakatanggap ng isang nakapirming rate. Ang Company B, ang pagpapalit ng nakapirming rate na utang, ay makakatanggap ng isang lumulutang na rate. Ang kalidad ng pagkalat ng kalidad ay karaniwang hindi kinakalkula batay sa mga rate ng ginamit na mga instrumento. Ang pagiging kredensyal ng parehong mga kumpanya ay naiiba.
Kung ang Company A (na-rate ng AAA) ay gumagamit ng isang dalawang taong term na lumulutang na rate ng utang sa 6% at ang Company B (BBB-rated) ay gumagamit ng limang taong naayos na rate na utang sa 6%, kung gayon ang kalidad ng pagkalat ng kalidad ay kailangang makakalkula batay sa mga rate kumpara sa mga rate ng merkado.
Ang 6% rate ng Company A sa dalawang taong lumulutang-rate na utang ay ihahambing sa isang 7% rate na nakuha para sa Company B sa isang dalawang taong lumulutang na rate ng utang kaya ang pagkalat ng kalidad na ito ay 1%. Para sa isang limang taong naayos na rate ng utang, ang Company A ay nagbabayad ng 4% kung saan nagbabayad ang Company B ng 6%, kaya ang pagkalat ng kalidad ay 2%. Ang susi ay ang paggamit ng mga katulad na produkto sa pagkalkula ng pagkalat ng kalidad upang maihambing ang mga rate ng magkatulad na isyu.
Sa halimbawa sa itaas, ito ay magiging 2% minus 1%, na nagreresulta sa isang QSD ng 1%. Tandaan, ang isang positibong kalidad ng pagkalat ng kalidad ay nagpapahiwatig ng isang magpalitan ay sa interes ng kapwa partido dahil may kanais-nais na default na peligro. Kung ang kumpanya na-rate ng AAA ay may makabuluhang mas mataas na premium na lumulutang na rate sa mas mababang kumpanya ng kalidad ng kredito, magreresulta ito sa isang negatibong kalidad ng pagkakalat ng kalidad. Ito ay maaaring maging sanhi ng mas mataas na ranggo ng kumpanya na maghanap ng isang mas mataas na rate ng katapat.
