Ano ang Recapitalization?
Ang Recapitalization ay ang proseso ng muling pagsasaayos ng utang ng isang kumpanya at pinaghalong equity, madalas na gawing mas matatag ang istraktura ng kapital ng isang kumpanya.
Ang proseso ay mahalagang kasangkot sa pagpapalitan ng isang anyo ng financing para sa isa pa, tulad ng pag-alis ng mga ginustong mga pagbabahagi mula sa istraktura ng kapital ng kumpanya at pagpapalit ng mga ito sa mga bono.
Pag-unawa sa Recapitalization
Ang muling pagbabagong-tatag ay pangunahing estratehiya na ginagamit ng isang kumpanya upang mapabuti ang katatagan sa pananalapi o ma-overhaul ang istrukturang pinansyal nito. Upang maisakatuparan ito, dapat baguhin ng kumpanya ang utang nito sa ratio ng equity. Ginagawa ito sa pamamagitan ng pagdaragdag ng higit pang utang o higit na katarungan sa kapital nito.
Maraming mga kadahilanan kung bakit maaaring isaalang-alang ng isang kumpanya na sumailalim sa pagbalik muli kasama ang:
- Kapag nagbabahagi ng mga presyo ng fallTo protektahan ang sarili laban sa isang pagalit na pagtatangka sa pagkuha ng peraTo bawasan ang mga obligasyong pinansyal at mabawasan ang mga buwisTo magbigay ng mga kapitalista ng pakikipagsapalaran sa diskarte sa paglabas
Kapag ang utang ng isang kumpanya ay bumababa sa proporsyon sa equity nito, mayroon itong mas mababang pagkilos. Ang mga kita ng bawat bahagi (EPS) ay dapat bumaba kasunod ng pagbabago. Ngunit ang mga namamahagi nito ay hindi gaanong mapanganib dahil ang kumpanya ay may mas kaunting mga obligasyon sa utang, na nangangailangan ng mga bayad sa interes at pagbabalik ng punong-guro sa pagiging kapanahunan. Kung wala ang mga kinakailangan ng utang, maaaring ibalik ng kumpanya ang higit pa sa kita at cash sa mga shareholders.
Pag-recapitalization
Mga Dahilan na Dapat Isaalang-alang ang Pag-uli
Mayroong maraming mga kadahilanan na nag-uudyok sa isang kumpanya na magpabalik muli. Ang isang kumpanya ay maaaring magpasya na gamitin ito bilang isang diskarte upang ipagtanggol ang sarili laban sa isang pagalit sa pagkuha. Ang pamamahala ng target na kumpanya ay maaaring magpasya na mag-isyu ng mas maraming utang upang gawin itong hindi kaakit-akit sa mga potensyal na nagkamit.
Ang isa pang kadahilanan ay maaaring bawasan ang mga tungkulin sa pananalapi. Ang mas mataas na antas ng utang kumpara sa equity ay nangangahulugang mas mataas na bayad sa interes. Sa pamamagitan ng pangangalakal sa utang para sa equity, ang kumpanya ay maaaring mabawasan ang antas ng utang at, samakatuwid, ang halaga ng interes na binabayaran nito sa mga nagpapahiram nito. Ito naman, ay nagpapabuti sa pangkalahatang kagalingan sa pananalapi ng kumpanya.
Bukod dito, ito ay isang mabuting diskarte upang makatulong na mapanatili ang pagbabahagi ng mga presyo mula sa pagbagsak. Kung natagpuan ng isang kumpanya ang halaga ng mga namamahagi nito ay sa pagtanggi, maaari itong magpasya na magpalit ng equity para sa utang upang itulak ang pag-back up ng presyo ng stock.
Ang ilang mga kumpanya ay maaari ring gumamit ng recapitalization bilang isang paraan upang mabawasan ang kanilang mga pagbabayad ng buwis, upang ipatupad ang isang diskarte sa exit para sa mga kapitalista ng venture, o upang muling ayusin ang kanilang mga sarili sa isang pagkalugi. Ang mga kumpanya ay madalas na gumagamit nito bilang isang paraan upang pag-iba-iba ang kanilang ratio ng utang-sa-equity upang mapabuti ang pagkatubig.
Mga Key Takeaways
- Ang Recapitalization ay ang muling pagsasaayos ng ratio ng utang at equity ng isang kumpanya. Ang layunin ng pagbabagong-buhay ay upang patatagin ang istraktura ng kapital ng isang kumpanya. Ang ilan sa mga kadahilanan na maaaring isaalang-alang ng isang kumpanya na muling isama ang pagbaba sa mga presyo ng pagbabahagi nito, pagtatanggol laban sa isang pagalit na pagkuha, o pagkalugi.
Mga Uri ng Recapitalization
Ang mga kumpanya ay maaaring magpalit ng utang para sa equity o kabaliktaran sa isang kadahilanan. Ang isang mabuting halimbawa ng pagpapalit ng equity sa utang na istraktura ay kapag ang isang kumpanya ay nag-isyu ng stock upang makabili ng mga seguridad sa utang, na pinatataas ang proporsyon ng kapital na equity kumpara sa capital capital nito. Pinatataas nito ang proporsyon ng kapital ng equity kumpara sa capital capital nito. Ito ay tinatawag na isang equity recapitalization.
Ang mga namumuhunan sa utang ay nangangailangan ng mga regular na pagbabayad at pagbabalik ng punong-guro sa pagiging kapanahunan, kaya ang isang pagpapalit ng utang para sa equity ay tumutulong sa isang kumpanya na mapanatili ang cash nito at gamitin ang cash na nabuo mula sa mga operasyon para sa mga layunin ng negosyo, muling pag-aani o pagbabalik ng kapital sa mga may-ari ng equity.
Sa kabilang banda, ang isang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng utang at gumamit ng cash upang bumili ng pagbabalik ng pagbabahagi at / o isyu ng mga dividends, na mabisang muling nakapagpapabalik ng kumpanya sa pamamagitan ng pagtaas ng proporsyon ng utang sa istruktura ng kapital. Ang isa pang pakinabang ng pagkuha ng mas maraming utang ay ang pagbabayad ng interes ay maaaring mabawas sa buwis, habang ang mga dibidendo ay hindi. Sa pamamagitan ng pagbabayad ng interes sa mga seguridad sa utang, maaaring bawasan ng isang kumpanya ang paniningil ng buwis at dagdagan ang halaga ng kapital na ibinalik sa kabuuan sa parehong mga mamumuhunan sa utang at equity.
Nakikilahok din ang mga pamahalaan sa isang muling pagbibinhi ng masa ng mga sektor ng pagbabangko ng kanilang mga bansa sa mga oras ng krisis sa pananalapi at kung ang tanong ng solvency at liquidity ng mga bangko at ang mas malaking sistema ng pananalapi ay pinag-uusapan. Halimbawa, muling ginawang muli ng gobyernong US ang sektor ng pagbabangko ng bansa na may iba't ibang anyo ng equity upang mapanatili ang mga bangko at sistema ng pananalapi na solvent at mapanatili ang pagkatubig sa pamamagitan ng Troubled Asset Relief Program (TARP) noong 2008.
