Ano ang Isang Relatibong Valuation Model?
Ang isang kamag-anak na modelo ng pagpapahalaga ay isang paraan ng pagpapahalaga sa negosyo na naghahambing sa halaga ng isang kumpanya sa mga katunggali nito o mga kapantay ng industriya upang masuri ang halaga ng pananalapi ng kompanya. Ang mga kamag-anak na modelo ng pagpapahalaga ay isang kahalili sa mga modelo ng ganap na halaga, na subukan upang matukoy ang kahalagahan ng isang kumpanya batay sa tinantyang hinaharap na libreng daloy ng cash na bawas sa kanilang kasalukuyang halaga, nang walang anumang sanggunian sa ibang kumpanya o average ng industriya. Tulad ng mga modelo ng ganap na halaga, ang mga mamumuhunan ay maaaring gumamit ng mga kamag-anak na modelo ng pagpapahalaga kapag tinutukoy kung ang stock ng isang kumpanya ay isang mabibili.
Mga Key Takeaways
- Ang isang kamag-anak na modelo ng pagpapahalaga ay isang paraan ng pagpapahalaga sa negosyo na naghahambing sa halaga ng isang kumpanya sa mga katunggali nito upang matukoy ang halaga ng pananalapi ng kompanya. Ang isa sa pinakapopular na kamag-anak na mga pagpapahalaga sa kamag-anak ay ang presyo-to-earnings (P / E) ratio. Ang isang kamag-anak na modelo ng pagpapahalaga ay naiiba mula sa isang ganap na modelo ng pagpapahalaga na hindi gumagawa ng sanggunian sa anumang iba pang kumpanya o average na industriya.Ang kamag-anak na modelo ng pagpapahalaga ay maaaring maging ginamit upang masuri ang halaga ng presyo ng stock ng isang kumpanya kumpara sa iba pang mga kumpanya o isang average ng industriya.
Mga Uri ng Mga Modelo ng Relatibong Valuation
Maraming mga iba't ibang mga uri ng mga kamag-anak na mga ratio ng pagpapahalaga, tulad ng presyo sa libreng cash flow, halaga ng enterprise (EV), operating margin, presyo sa cash flow para sa real estate at presyo-to-sales (P / S) para sa tingi.
Ang isa sa pinakapopular na kamag-anak na pagpapahalaga sa kamag-anak ay ang presyo-to-earnings (P / E) ratio. Ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng presyo ng stock sa pamamagitan ng mga kita bawat bahagi (EPS), at ipinahayag bilang presyo ng bahagi ng kumpanya bilang isang maramihang mga kita nito. Ang isang kumpanya na may mataas na P / E ratio ay kalakalan sa isang mas mataas na presyo bawat dolyar ng mga kita kaysa sa mga kapantay nito at itinuturing na labis na halaga. Gayundin, ang isang kumpanya na may mababang P / E ratio ay kalakalan sa isang mas mababang presyo bawat dolyar ng EPS at itinuturing na undervalued. Ang balangkas na ito ay maaaring isagawa sa anumang maramihang mga presyo upang mabigyan ang halaga ng kamag-anak na halaga ng merkado. Samakatuwid, kung ang average na P / E para sa isang industriya ay 10x at isang partikular na kumpanya sa industriya na ito ay nangangalakal sa 5x na kita, medyo nai-undervalued ito sa mga kapantay nito.
Relative Valuation Model kumpara sa Absolute Valuation Model
Ang kamag-anak na pagpapahalaga ay gumagamit ng maraming, mga average, ratios, at mga benchmark upang matukoy ang halaga ng isang kompanya. Ang isang benchmark ay maaaring mapili sa pamamagitan ng paghahanap ng isang average na industriya, at ang average ay pagkatapos ay ginagamit upang matukoy ang kamag-anak na halaga. Ang isang ganap na panukala, sa kabilang banda, ay walang ginagawang panlabas na sanggunian sa isang benchmark o average. Ang capitalization ng merkado ng isang kumpanya, na kung saan ang pinagsama-samang halaga ng merkado ng lahat ng mga natitirang pagbabahagi nito, ay ipinahayag bilang isang halaga ng dolyar na halaga at nagsasabi sa iyo ng kaunti tungkol sa halaga nito. Siyempre, na may sapat na ganap na mga hakbang sa pagpapahalaga sa kamay sa maraming mga kumpanya, maaaring iguhit ang mga kamag-anak na mga inperensiya.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Pagtantya ng Kaakibat na Halaga ng Stock
Bilang karagdagan sa pagbibigay ng isang gauge para sa kamag-anak na halaga, ang ratio ng P / E ay nagbibigay-daan sa mga analista na bumalik sa presyo na ang isang stock ay dapat na kalakalan sa batay sa mga kapantay nito. Halimbawa, kung ang average na P / E para sa industriya ng tingian ng specialty ay 20x, nangangahulugan ito ng average na presyo ng stock mula sa isang kumpanya sa industriya ng kalakalan sa 20 beses nitong EPS.
Ipagpalagay na Kumpanya Ang isang trading para sa $ 50 sa merkado at may isang EPS na $ 2. Ang ratio ng P / E ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati ng $ 50 ng $ 2, na kung saan ay 25x. Ito ay mas mataas kaysa sa average ng industriya ng 20x, na nangangahulugan na ang Company A ay labis na nasusuri. Kung ang Kumpanya A ay nangangalakal ng 20 beses nito EPS, average ng industriya, ito ay magiging pangangalakal sa presyo na $ 40, na kung saan ay ang kamag-anak na halaga. Sa madaling salita, batay sa average ng industriya, ang Company A ay nangangalakal sa isang presyo na $ 10 na mas mataas kaysa sa nararapat, na kumakatawan sa isang pagkakataon na ibenta.
Dahil sa kahalagahan ng pagbuo ng isang tumpak na benchmark o average ng industriya, mahalaga na ihambing lamang ang mga kumpanya sa parehong industriya at capitalization ng merkado kapag kinakalkula ang mga kamag-anak na halaga.
