Ano ang Paraan ng Pagpapalit ng Chain?
Ang paraan ng kapalit na kadena ay isang modelo ng desisyon sa pagbadyet ng kapital na naghahambing sa dalawa o higit pang magkasamang eksklusibong mga panukalang kapital na may hindi pantay na buhay. Ang paraan ng kapalit na kadena ay isinasaalang-alang ang iba't ibang mga buhay ng mga alternatibong plano, pati na rin ang kanilang inaasahang daloy ng pera. Mas madali itong ihambing ang mga panukala. Sa pagtatasa ng kapalit na chain, ang Net Present Value (NPV) ay tinutukoy para sa bawat plano. Ang isa o higit pang mga iterasyon (ang "mga link" sa chain ng kapalit) ay maaaring makumpleto upang lumikha ng maihahambing na mga frame ng oras para sa mga proyekto. Sa pamamagitan ng paghahambing ng mga panukala sa mga katulad na tagal ng panahon, tanggapin ang pagtanggi sa impormasyon para sa iba't ibang mga proyekto ay nagiging mas maaasahan.
Mga Key Takeaways
- Ang paraan ng kapalit na kadena ay isang modelo ng desisyon sa pagbadyet ng kapital na naghahambing sa dalawa o higit pang magkasamang eksklusibong mga panukala ng kapital na may hindi pantay na buhay. Ang paraan ng kapalit na kadena ay nagsasangkot sa pag-uulit ng mas maiikling proyekto nang maraming beses hanggang sa maabot nila ang buhay ng pinakamahabang proyekto. Ang pamamaraan ng kapalit na kadena ay nangangailangan ng paulit-ulit na mga proyekto at isang palaging rate ng diskwento. Ang Equivalent Annual Annuity Paraan (EAA) ay isang alternatibong pamamaraan.
Pag-unawa sa Pamantayang Chain ng Pagpapalit
Ang pamamaraan ay nagsasangkot ng pagtukoy ng bilang ng mga taon ng daloy ng cash (ang proyekto ay nabubuhay) para sa bawat isa sa mga proyekto at paglikha ng "kapalit na mga chain, " o mga iterasyon, upang punan ang mga blangko sa mas maikling buhay na proyekto. Ipagpalagay na ang proyekto A ay may limang taong buhay na buhay, habang ang proyekto B ay may sampung taong buhay na haba. Ang data ng Project A ay maaaring maabot sa susunod na limang taong panahon upang tumugma sa sampung taong buhay na proyekto B. Siyempre, isinasaalang-alang namin ang anumang net pamumuhunan at net cash daloy para sa bawat pag-ulit. Ang NPV ng bawat proyekto ay maaaring kalkulahin upang magbigay ng maaasahang impormasyon na tanggap na tanggap. Ang NPV ay ang kasalukuyang halaga ng net cash flow stream na nagreresulta mula sa isang proyekto, na bawas sa gastos ng kapital ng kompanya, mas mababa ang net investment ng proyekto.
Ang mga halimbawa ng mga uri ng mga proyekto kung saan maaaring kapaki-pakinabang ang pagsusuri ng paraan ng kapalit ng chain kasama ang isang kumpanya ng transportasyon na tumitimbang kung dapat bang i-upgrade ang fleet nito. Ang isa pang kaso kung saan maaari itong magamit ay sa pagtulong sa isang kumpanya ng pagmimina upang suriin kung aling proyekto ang pag-unlad ng halaman.
Mga Kinakailangan ng Paraan ng Pagpapalit ng Chain
Hindi laging posible na gamitin ang paraan ng kapalit na chain upang ihambing ang mga proyekto. Ang pamamaraan ng kapalit na kadena ay nangangailangan ng paulit-ulit na mga proyekto at isang palaging rate ng diskwento.
Repeatability
Sa maraming mga kaso, posible na magsagawa ng isang mas maikling proyekto nang maraming beses hangga't kinakailangan ng paraan ng kapalit na kadena. Halimbawa, ang isang firm ay maaaring magpasya sa pagitan ng pag-upa ng puwang sa opisina buwan-sa-buwan sa kasalukuyang lokasyon nito at pagpapaupa ng puwang ng opisina para sa isang taon sa isang bagong lokasyon. Maaari masuri ng isa ang mga proyekto gamit ang paraan ng kapalit na kadena. Maaari naming ihambing ang net pamumuhunan at net cash flow para sa 12 isang buwang pag-upa sa pag-upa sa kasalukuyang lokasyon sa isang solong taon na pag-upa sa iminungkahing bagong lokasyon.
Sa iba pang mga kaso, ang paraan ng kapalit na kadena ay hindi maaaring magamit dahil hindi maaaring ulitin ang mga proyekto. Ang isang firm ay maaaring pumili sa pagitan ng pag-upgrade ng kanilang mga lumang computer o pagbili ng mga bagong sistema. Ang mga bagong sistema ay tatagal ng mas mahaba at gastos, ngunit madalas imposible na i-upgrade ang mga lumang computer nang maraming beses. Ang mga lumang computer ay maaaring magkaroon ng pinakamahusay na posibleng mga processor na suportado ng kanilang mga motherboards pagkatapos ng pag-upgrade, kaya hindi na nila mai-upgrade muli.
Patuloy na rate ng Diskwento
Madaling makuha ang palaging rate ng diskwento na kinakailangan ng paraan ng kapalit na kadena sa ilang mga kaso, ngunit imposible sa iba. Kung ang pondo ng isang gobyerno ng munisipyo ay may pondo sa mga pangkalahatang obligasyong bono, ang gobyerno ay maaaring makakuha ng isang palaging rate ng diskwento. Ang pamahalaang munisipyo ay maaaring mag-isyu lamang ng isang sampung taong bono at gamitin ang mga nagresultang pondo para sa isang sampung-taong proyekto o dalawang sunud-sunod na limang taong proyekto. Kung ang gobyerno ng munisipyo sa halip ay mag-isyu ng mga bono sa kita, dapat itong pondohan ang mga proyekto sa paglitaw nito. Sa kasong iyon, ang rate ng diskwento ay maaaring nagbago nang malaki pagkatapos ng limang taon. Ang mga natatanging pagkakataon para sa pagpopondo, tulad ng Mga Buu ng America, ay darating din.
Mga kahalili sa Paraan ng Pagpapalit ng Chain
Ang paraan ng kapalit na kadena ay hindi lamang ang paraan upang suriin ang magkakaibang eksklusibong mga proyekto na may hindi pantay na buhay. Ang Equivalent Annual Annuity Paraan (EAA) ay isang alternatibong pamamaraan. Ang diskarte ng EAA ay upang masuri ang bawat proyekto batay sa inaasahang annuity stream (serye ng pantay na pagbabayad). Ginagawa ito sa pamamagitan ng unang pagkalkula ng mga NPV ng bawat proyekto, at pagkatapos ay i-convert ang bawat isa sa isang katumbas na katipunan. Gamit ang pamamaraang ito, ang proyekto na may pinakamataas na EAA ay itinuturing na mas kanais-nais.
Aling pamamaraan ang mas mahusay para sa paggawa ng mga desisyon sa pamumuhunan ng kapital? Dahil pareho ang kapalit na kadena at ang mga modelo ng EEA ay umaasa sa NPV kumpara sa mga panloob na rate ng pagbabalik (IRR), dapat silang maabot ang parehong mga konklusyon. Ito ay lamang ang mga pamamaraang magkakaiba.
