Ano ang isang Kasunduang Pagbebenta ng Pagbebenta
Ang isang kasunduan sa pagbebenta ng tingi ay isang kahalili sa tradisyunal na pag-iimpok ng deposito. Sa ilalim ng isang kasunduan sa pagbebenta ng tingian na ibinebenta sa bangko, ang isang mamumuhunan ay bumili ng isang pool ng mga seguridad, karaniwang US government o ahensya ng utang, para sa isang term na mas kaunti sa 90-araw.
Matapos ang 90-araw na panahon, muling nabibili ng bangko ang pool ng mga security sa isang premium. Ang sobrang kita na nakuha mula sa transaksyon ay magkatulad sa interes na makukuha ng mamumuhunan mula sa isang tradisyunal na deposito ng pag-iimpok. Ang pool ng mga security ay kumakatawan sa collateral na nagsisiguro sa pagbabayad sa hinaharap.
BREAKING DOWN Kasunduan sa Pagbebenta ng Pagbebenta
Ang isang kasunduan sa pagbebenta ng tingi ay ibinebenta sa maliit na denominasyon na $ 1, 000 o mas kaunti. Ang mga pag-aari ay ibinebenta at pagkatapos ay muling binili ng institusyong pagpapahiram. Sa kaibahan, ang isang pakyawan na pagbebenta ng kasunduan sa pagbebenta (Repo), ay ibinebenta sa malalaking mamumuhunan at institusyon sa mga denominasyon na $ 1 milyon o higit pa. Dito, ang mga assets ay kumikilos bilang collateral at hindi magbabago ng mga kamay. Ang pinaka-karaniwang kalakip na pag-aari ay ang mga mahalagang papel sa Treasury ng US, ngunit ang collateral ay maaaring magsama ng pederal na ahensya ng utang, ang mga security na naka-back-mortgage, at mga security sec.
Ang mga merkado sa pagbebenta at pakyawan na muling nabuo noong 1970s at 1980s. Ang mga ito ay isang paraan para sa mga malalaking kumpanya ng seguridad at mga bangko upang itaas ang panandaliang kapital sa panahon ng patuloy na pagtaas ng mga rate ng interes. Ang merkado ng repo ay lumago upang maging isang mahalagang bahagi ng pagtutubero ng sistema ng pananalapi ng US. Ito ay isang lugar kung saan ang mga malalaking institusyong pampinansyal na may makabuluhang paghawak ng mga bono ng gobyerno ay maaaring gumamit ng mga assets bilang collateral upang matugunan ang kanilang mga pangmatagalang pangangailangan sa financing.
Ang Paglago at Mga Resulta ng Pagbabayad sa Pagbabayad
Noong 1979, ang mga regulator ng banking sa US ay nagbukod ng mga kasunduan sa pagbebenta ng tingian mula sa mga takip ng rate ng interes. Noong 1981 mga bangko at institusyon ng pag-iimpok at pautang ay nagsimulang nag-aalok ng mga pamumuhunan na ito sa mga namumuhunan sa tingi sa mga rate ng premium. Ang mga kasunduan sa pagbili ng tingi ay nagtangkang makipagkumpitensya sa mga pondo ng pera sa magkasama para sa mga depositors. Pagsapit ng Setyembre ng 1981, ang kabuuang halaga ng mga kasunduan sa muling pagbebenta ng tingi ay natitirang $ 13.3 bilyon.
Noong 2017, natagpuan ng The Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) na mayroong $ 2.3 trilyon na pambansang halaga sa mga kasunduan sa muling pagbili.
Sa kapaligiran na ito ng mabilis na pagtaas ng mga rate ng interes, ang mga kasunduan sa muling pagbili ng tingi ay maaaring maging isang maginhawang paraan para sa mga namumuhunan sa tingi na kumita ng mas mataas na pagbabalik sa mga pamumuhunan, na medyo pa likido at ligtas. Gayunpaman, hindi tulad ng tradisyonal na mga deposito, ang mga kasunduan sa muling pagbebenta ng tingi ay hindi protektado ng seguro ng Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Habang ang ligtas na pamahalaan at iba pang utang ay nagbabalik sa mga kasunduan sa pagbili ng tingi, ang pag-angkin ng mamumuhunan sa collateral ay hindi palaging malinaw. Ang mga namumuhunan sa mga kasunduan sa pagbebenta ng tingi ay dapat samakatuwid ay palaging magtitiwala sa pagiging maayos ng naglalabas na mga institusyong pampinansyal.
Mga Kasunduan sa Pagbebenta ng Pagbebenta kumpara sa Mga Pondo sa Pera ng Pera
Ang isang tanyag na alternatibo sa mga kasunduan sa pagbili ng tingian ay isang pondo sa pamilihan ng pera. Ang pondo sa pamilihan ng pera ay isang pamumuhunan na ang layunin ay upang kumita ng interes para sa mga shareholders habang pinapanatili ang isang halaga ng net asset (NAV) na $ 1 bawat bahagi. Ang pampaganda ng portfolio ng isang pondo ay panandalian, o mas mababa sa isang taon, mga seguridad na kumakatawan sa mataas na kalidad, likidong utang at mga instrumento sa pananalapi. Ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng pagbabahagi ng mga pondo sa pamilihan ng pera sa pamamagitan ng magkakaugnay na pondo, mga kumpanya ng broker at mga bangko.
Pinahihintulutan ng mga pondo ng pera sa pera ang mga namumuhunan na mamuhunan sa mga security ng gobyerno, mga buwis na walang bayad sa buwis, o mga security securities sa corporate sa isang panandaliang batayan. Ang kabuuang sukat ng industriya ng pondo ng pera sa merkado ay lumago ng higit sa $ 2.8 trilyon noong 2017, ayon sa Securities and Exchange Commission.
