Habang maraming mga paraan upang masukat ang pagganap ng pamumuhunan, ang ilang mga sukatan ay mas popular at makabuluhan kaysa sa pagbabalik sa pamumuhunan (ROI) at panloob na rate ng pagbabalik (IRR). Sa buong lahat ng mga uri ng pamumuhunan, ang ROI ay mas karaniwan kaysa sa IRR dahil sa ang IRR ay mas nakalilito at mahirap makalkula.
Ginagamit ng mga kumpanya ang parehong sukatan kapag nagbadyet para sa kapital, at ang pagpapasya kung gagawin ang isang bagong proyekto ay madalas na bumababa sa inaasahang ROI o IRR. Ginagawa ng software ang pagkalkula ng IRR, kaya ang pagpapasya kung aling metriko ang gagamitin sa mga boils na dapat isaalang-alang ng mga karagdagang gastos.
Ang isa pang mahalagang pagkakaiba sa pagitan ng IRR at ROI ay ang ROI ay nagpapahiwatig ng kabuuang paglaki, magsisimula upang matapos, ng pamumuhunan. Kinikilala ng IRR ang taunang rate ng paglago. Ang dalawang numero ay dapat na karaniwang pareho sa paglipas ng isang taon (na may ilang mga pagbubukod), ngunit hindi sila magiging pareho para sa mas mahabang panahon.
Panloob na rate ng Return Rule
Bumalik sa Pamumuhunan: Ang Simpleng Yardstick
Ang pagbabalik sa puhunan - kung minsan ay tinatawag na rate ng pagbabalik (ROR) —ang pagtaas ng porsyento o pagbaba ng isang pamumuhunan sa isang itinakdang panahon. Ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyan, o inaasahan, halaga at orihinal na halaga na hinati sa orihinal na halaga at pinarami ng 100.
Halimbawa, ipagpalagay na ang isang pamumuhunan ay una nang ginawa sa $ 200 at ngayon nagkakahalaga ng $ 300. Ang equation para sa ROI na ito ay ang mga sumusunod:
(200 (300−200)) × 100 = 0.5
o 50%.
Ang pagkalkula na ito ay gumagana para sa anumang panahon, ngunit may panganib sa pagtatasa ng pangmatagalang pagbabalik ng pamumuhunan kasama ang ROI - isang ROI ng 80% tunog na kahanga-hanga para sa isang limang taong pamumuhunan ngunit hindi gaanong kahanga-hanga para sa isang 35-taong pamumuhunan.
Habang ang mga numero ng ROI ay maaaring kalkulahin para sa halos anumang aktibidad na kung saan ang isang pamumuhunan ay ginawa at ang isang kinalabasan ay maaaring masukat, ang kinalabasan ng isang pagkalkula ng ROI ay magkakaiba depende sa kung aling mga numero ang kasama bilang mga kita at gastos. Mas mahaba ang isang abot-tanaw na pamumuhunan, mas mapaghamong maaaring tumpak na mag-proyekto o matukoy ang mga kita, gastos, at iba pang mga kadahilanan tulad ng rate ng inflation o rate ng buwis.
Maaari din itong mahirap na gumawa ng tumpak na mga pagtatantya kapag sinusukat ang halaga ng pera ng mga resulta at gastos para sa mga programa o proseso na batay sa proyekto. Ang isang halimbawa ay ang pagkalkula ng ROI para sa isang departamento ng Human Resources sa loob ng isang samahan. Ang mga gastos na ito ay maaaring mahirap matukoy sa malapit na panahon at lalo na sa pangmatagalan habang nagbabago ang aktibidad o programa at nagbabago ang mga kadahilanan. Dahil sa mga hamong ito, ang ROI ay maaaring hindi gaanong makabuluhan para sa pang-matagalang pamumuhunan.
Panloob na rate ng Pagbabalik: Pagsubok at Error
Bago ang mga computer, kakaunti ang naglaan ng oras upang makalkula ang IRR. Ang formula para sa IRR ay ang mga sumusunod:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 saanman: IRR = Panloob na rate ng pagbabalik
Upang makalkula ang IRR gamit ang formula, ang isa ay magtakda ng NPV na katumbas ng zero at malutas para sa diskwento (r), na kung saan ay ang IRR. Dahil sa likas na katangian ng formula, gayunpaman, ang IRR ay hindi maaaring kalkulahin ng analytically at dapat sa halip ay makakalkula alinman sa pamamagitan ng trial-and-error o paggamit ng software na na-program upang makalkula ang IRR.
Ang pangwakas na layunin ng IRR ay upang makilala ang rate ng diskwento, na gumagawa ng kasalukuyang halaga ng kabuuan ng taunang nominal cash inflows na katumbas ng paunang net cash outlay para sa pamumuhunan.
Bago makalkula ang IRR, dapat maunawaan ng mamumuhunan ang mga konsepto ng rate ng diskwento at net kasalukuyang halaga (NPV). Isaalang-alang ang sumusunod na problema: Nag-aalok ang isang tao ng mamumuhunan ng $ 10, 000, ngunit ang mamumuhunan ay dapat maghintay ng isang taon upang matanggap ito. Gaano karaming pera ang babayaran ng mamumuhunan sa ngayon upang makatanggap ng $ 10, 000 sa isang taon?
Sa madaling salita, dapat kalkulahin ng namumuhunan ang kasalukuyang katumbas (NPV) ng isang garantisadong $ 10, 000 sa isang taon. Ang pagkalkula na ito ay ginagawa sa pamamagitan ng pagtantya ng isang reverse rate ng interes (rate ng diskwento) na gumagana tulad ng isang pabalik na halaga ng oras ng pagkalkula ng pera. Halimbawa, ang paggamit ng isang 10% na rate ng diskwento, $ 10, 000 sa isang taon ay nagkakahalaga ng $ 9, 090.90 ngayon (10, 000 / 1.1).
Ang IRR ay katumbas ng rate ng diskwento na gumagawa ng NPV ng mga daloy sa hinaharap na katumbas ng zero. Ipinapahiwatig ng IRR ang taunang rate ng pagbabalik para sa isang naibigay na pamumuhunan - gaano man kalayo sa hinaharap - at isang inaasahang pag-agos ng hinaharap na cash flow.
Halimbawa, ipagpalagay na ang isang mamumuhunan ay nangangailangan ng $ 100, 000 para sa isang proyekto, at ang proyekto ay tinatayang makagawa ng $ 35, 000 na cash flow bawat taon sa loob ng tatlong taon. Ang IRR ay ang rate kung saan ang mga hinaharap na cash flow ay maaaring mai-diskwento sa pantay na $ 100, 000.
Ipinagpalagay ng IRR na ang mga dibidendo at cash flow ay muling namuhunan sa rate ng diskwento, na hindi palaging nangyayari. Kung ang muling pag-aani ay hindi masigla, gagawing mas kaakit-akit ang IRR kaysa sa aktwal na ito. Iyon ang dahilan kung bakit maaaring mayroong isang kalamangan sa paggamit ng binagong panloob na rate ng pagbabalik (MIRR).
