Ang on-the-run Treasury ay ang pinakahuling inilabas na mga bono sa Treasury ng US o mga tala ng isang partikular na kapanahunan. Ang "Panandalian" na Kayamanang ay kabaligtaran ng mga kayamanan ng "off-the-run", na tumutukoy sa mga security secury na inilabas bago ang pinakahuling isyu at natitira pa rin. Binanggit ng media ang tungkol sa ani ng Treasury at mga presyo na karaniwang tinutukoy ang "on-the-run" Treasury.
Bumabagsak na Mga Kayamanan
Ang on-the-run bond o tala ay ang madalas na traded security ng Treasury ng pagiging kapanahunan nito. Dahil ang mga on-the-run na isyu ay ang pinaka likido, kadalasan ay nakikipagkalakalan sila sa isang bahagyang premium at sa gayon ay nagbubunga ng kaunti kaysa sa kanilang mga off-the-run counterparts. Ang ilang mga mangangalakal ay matagumpay na sinasamantala ang pagkakaiba-iba ng presyo sa pamamagitan ng isang diskarte sa arbitrage na nagsasangkot sa pagbebenta, o pagpunta sa maikli, on-the-run Treasury at pagbili ng mga natitirang Kayamanan.
Ang mga kayamanan ay itinuturing na isang mas mababang panganib kaysa sa iba pang mga pagpipilian sa pamumuhunan, dahil ang mga ito ay utang na utang ng Pamahalaang Pederal. Ang Treasury ay naglalabas sa kanila upang makalikom ng kita para sa mga gastos sa gobyerno. Tulad ng mga Kayamanang nilikha at ibinebenta, ang pinakabagong batch ay nagiging on-the-run-Treasury.
Paglilipat Mula sa On-The-Run to Off-The-Run
Ang isang paglilipat ng Treasury mula sa on-the-run hanggang off-the-run kapag ang isang mas bagong hanay ng mga Treasury ay pinakawalan para ibenta. Halimbawa, kung ang isang taon na tala ng Treasury ay inisyu ngayon, iyon ang magiging kasalukuyang kasalukuyang kayamanan. Kung ang isa pang hanay ng mga tala sa Treasury ay ipinalabas sa susunod na buwan, ang mga ito ay magiging bagong on-the-run-Treasury, at ang dating inisyu na mga Treasury ay itinuturing na hindi na mauubusan. Ang siklo na ito ay nagpapatuloy habang ang bawat bagong batch ay nilikha, kasama ang bawat pangkat maliban sa pinakabago na pagtakbo na itinuturing na di-tatakbo para sa natitirang oras ng nauugnay na ito, hanggang sa maipasok ito sa pag-abot sa kapanahunan.
Pagkakaiba ng Halaga sa On-The-Run at Off-The-Run Treasury
Ang pinaka-aktibong traded Treasury sa anumang oras sa oras ay ang mga itinuturing na on-the-run. Dahil sa tumaas na aktibidad, malamang na magkaroon sila ng mas mataas na paunang gastos at mas mababang ani kaysa sa mga tala sa off-the-run. Nagdudulot ito ng on-the-run Treasury na maging mas likido, dahil ang paghahanap ng isang mamimili ay may posibilidad na maging mas simple kaysa sa mga opsyon na off-the-run. Ito ay humahantong sa mas maraming pamumuhunan na may kaugnayan sa pag-upo kaysa sa mga pangmatagalang pamumuhunan.
Ang mga pangmatagalang mamumuhunan ay hindi kailangang bumili ng on-the-run-Treasury sa mas mataas na presyo dahil ang kasama na bumalik o mga rate ng interes ay may posibilidad na magkapareho. Ang pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng on-the-run at off-the-run Treasury ay madalas na tinutukoy bilang premiumity ng pagkatubig, dahil ang mas maraming likido na Kayamanan ay nakuha sa isang mas mataas na gastos. Kung ang pagkatubig ay hindi isang pag-aalala, ang mamumuhunan ay malamang na maghanap ng mas maraming mga pagpipilian sa gastos.
