Ano ang isang Senior Stretch Loan?
Ang isang senior kahabaan ng pautang ay isang uri ng hybrid na istruktura ng pautang na inaalok lalo na sa mga kompanya ng gitnang pamilihan upang tustusan ang mga na-leveraged buyout (LBOs). Katulad sa financing ng "unitranche", pinagsama ng senior kahabaan ng utang ang senior utang at junior, o subordinated, utang sa isang package, karaniwang sa isang mas mababang average na gastos sa borrower kaysa sa isang hiwalay na senior loan at junior piraso (mezzanine o pangalawang lien).
Paano gumagana ang isang Senior Stretch Loan
Ang mga senior loan na "kahabaan" upang mapaunlakan ang mga pangangailangan sa pananalapi ng nanghihiram, ngunit sa isang mas mataas na peligro sa tagapagpahiram kaysa sa isang maginoo na senior loan. Sa mas mataas na peligro na ito ay dumating ang isang mas mataas na pinaghalong bayad sa interes sa nagpapahiram. Ang mga uri ng mga pautang na ito ay kinuha ang bahagi ng merkado mula sa tradisyonal na pamamaraan ng financing ng isang natirang buyout sa pamamagitan ng pag-secure ng isang pangako para sa isang senior loan para sa isang bahagi ng kabuuang pangangailangan sa pagpopondo, at pagkatapos makuha ang junior utang sa anyo ng mezzanine financing o pangalawang utang na utang para sa ang balanse.
Ang mga senior loan loan ay maaaring maging maginhawa para sa nanghihiram, ngunit nagsasangkot sila ng mas malaking panganib sa bahagi ng nagpapahiram.
Mga kalamangan at kahinaan ng isang Senior Stretch Loan
Para sa nangutang, ang senior kahabaan ng pautang ay nagbibigay ng bilis at kaginhawaan. Ang borrower ay hindi kailangang makipag-usap nang hiwalay sa dalawang magkakaibang mga partido, ang senior provider ng pautang at ang tagapagbigay ng pautang sa junior. Sa halip ito ay nakikipag-usap sa isang solong nagpahiram at sa gayon ay nag-stream ng proseso ng dokumentasyon, pag-save ng oras at ligal na bayarin at pagpapahusay ng kakayahang umangkop ng pribadong equity sponsor ng LBO upang isara ang transaksyon. Bilang karagdagan - dapat bang magkaroon ng pangangailangan para sa mga kasunduan sa credit kasunduan sa pag-alis o pumayag sa hinaharap - ang borrower lamang ay dapat lumiko sa iisang nagpapahiram para sa pagpapatupad.
Gayunpaman, ang pautang ng senior kahabaan ay nagtatanghal ng karagdagang panganib sa nagpapahiram sapagkat nakalantad ito sa mas malawak na pangkalahatang pagkilos ng nanghihiram. Kung ang isang bangko ay nagbibigay lamang ng isang senior loan, maaari itong mailantad sa 4x na utang-to-EBITDA, halimbawa, ngunit sa isang senior loan loan, ang pagkakasunud-sunod ay maaaring 6x o 6.5x. Gayundin - at may kaugnayan sa panganib na may mas mataas na pagkilos - ang nag-iisang tagapagpahiram ay tatayo nang nag-iisa nang walang isang sindikato upang ibahagi ang panganib.
