Ano ang isang Paglamig na Pondo?
Ang isang paglubog ng pondo ay isang pondo na naglalaman ng pera na nakalaan o nai-save upang mabayaran ang isang utang o bond. Ang isang kumpanya na nag-isyu ng utang ay kailangang bayaran ang utang na iyon sa hinaharap, at ang pondo ng paglubog ay makakatulong upang mapahina ang paghihirap ng isang malaking paglabas ng kita. Ang isang paglubog na pondo ay itinatag upang ang kumpanya ay maaaring mag-ambag sa pondo sa mga taon na humahantong sa kapanahunan ng bono.
Paglamig Pondo
Ipinaliwanag ang isang Sinking Fund
Ang isang paglubog na pondo ay tumutulong sa mga kumpanya na lumutang ng utang sa mga bono ng form na unti-unting makatipid ng pera at maiwasan ang isang malaking kabayaran sa kabuuan. Ang ilang mga bono ay inisyu kasama ang kalakip ng tampok na paglubog ng pondo. Ang prospectus para sa isang bono ng ganitong uri ay makikilala ang mga petsa na ang tagapamahala ay may pagpipilian upang makuha ang bono nang maaga gamit ang paglubog na pondo. Habang ang pondo ng paglubog ay tumutulong sa mga kumpanya na matiyak na mayroon silang sapat na pondo upang itabi ang kanilang utang, sa ilang mga kaso, maaari rin nilang gamitin ang pondo upang mabawi ang mga ginustong pagbabahagi o mga natitirang bono.
Mas mababang Panganib sa Default
Ang isang paglubog na pondo ay nagdaragdag ng isang elemento ng kaligtasan sa isyu ng corporate bond para sa mga namumuhunan. Yamang magkakaroon ng mga pondo na itabi upang mabayaran ang mga bono sa kapanahunan, mas mababa ang posibilidad na default sa pera na may utang. Sa madaling salita, ang halaga ng utang sa kapanahunan ay higit na mas mababa kung ang isang paglubog na pondo ay itinatag. Bilang isang resulta, ang isang paglubog na pondo ay tumutulong sa mga namumuhunan na magkaroon ng ilang proteksyon kung sakaling ang pagkalugi o default ng kumpanya. Tumutulong din ang isang paglubog na pondo sa isang kumpanya na may mga alalahanin sa default na panganib, at bilang isang resulta, akitin ang maraming mamumuhunan para sa kanilang pag-iisyu ng bono.
Pagkakataon
Dahil ang isang paglubog na pondo ay nagdaragdag ng isang elemento ng seguridad at nagpapababa sa default na panganib, ang mga rate ng interes sa mga bono ay karaniwang mas mababa. Bilang isang resulta, ang kumpanya ay karaniwang nakikita bilang mapagkakatiwalaan, na maaaring humantong sa mga positibong rating ng kredito para sa utang nito. Ang mga magagandang rating sa kredito ay nagdaragdag ng demand para sa mga bono ng isang kumpanya mula sa mga namumuhunan, na kung saan ay kapaki-pakinabang lalo na kung ang isang kumpanya ay kailangang mag-isyu ng karagdagang utang o mga bono sa hinaharap.
Epekto ng Pinansyal
Ang mas mababang mga gastos sa pag-aayos ng utang dahil sa mas mababang mga rate ng interes ay maaaring mapabuti ang daloy ng cash at kakayahang kumita sa mga nakaraang taon. Kung ang kumpanya ay mahusay na gumaganap, ang mga namumuhunan ay mas malamang na mamuhunan sa kanilang mga bono na humahantong sa pagtaas ng demand at ang posibilidad na maaaring itaas ng kumpanya ang karagdagang kapital kung kinakailangan.
Mga Key Takeaways
- Ang isang paglubog ng pondo ay isang account na naglalaman ng pera na nakalaan upang mabayaran ang isang utang o bond. Ang paglamig ng pondo ay maaaring makatulong na mabayaran ang utang sa kapanahunan o tumulong sa pagbili ng mga balik na bono sa bukas na merkado. Ang mga nakagapos na mga bono na may paglubog na pondo ay maaaring tinawag na maagang maalis ang pagbabayad ng interes sa hinaharap mula sa namumuhunan. gastos sa interes at pinipigilan ang kumpanya na mailagay sa mga pinansiyal na paghihirap sa hinaharap.
Matawag na Bono
Kung ang mga bono na inisyu ay maaaring tawagan, nangangahulugan ito na ang kumpanya ay maaaring magretiro o magbayad ng isang bahagi ng mga bono nang maaga gamit ang paglubog na pondo kapag nagbibigay ng kahulugan sa pananalapi. Ang mga bono ay naka-embed na may isang pagpipilian sa tawag na nagbibigay ng karapatan sa nagbigay ng "tawag" o muling ibalik ang mga bono. Ang prospectus ng isyu sa bono ay maaaring magbigay ng mga detalye ng tinawag na tampok kabilang ang tiyempo kung saan ang mga bono ay maaaring tawagan, mga tukoy na antas ng presyo, pati na rin ang bilang ng mga bono na maaaring tawagan. Karaniwan, ang isang bahagi lamang ng mga bono na inisyu ang maaaring tawagan, at ang mga natatawag na bono ay pinili ng random na gamit ang kanilang mga serial number.
Ang isang tawag ay karaniwang tinatawag sa isang halaga na bahagya sa itaas ng halaga ng par at ang mga tinawag na mas maaga ay may mas mataas na halaga ng tawag. Halimbawa, ang isang bono na maaaring tawagan sa isang presyo na 102 ay nagbabayad ng mamumuhunan na $ 1, 020 para sa bawat $ 1, 000 na halaga ng mukha, ngunit ang mga tuntunin ay maaaring sabihin na ang presyo ay bumaba sa 101 pagkatapos ng isang taon.
Kung ang rate ng interes ay bumababa pagkatapos ng isyu ng bono, ang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng bagong utang sa isang mas mababang rate ng interes kaysa sa matawag na bono. Ginagamit ng kumpanya ang nalikom mula sa pangalawang isyu upang mabayaran ang mga matatawag na bono sa pamamagitan ng pagsasagawa ng tampok na tawag. Bilang isang resulta, sinulit ng kumpanya ang utang nito sa pamamagitan ng pagbabayad ng mas mataas na nakakapagpapatawag na mga bono kasama ang bagong nalabas na utang sa mas mababang rate ng interes.
Gayundin, kung bumaba ang mga rate ng interes, na magreresulta sa mas mataas na mga presyo ng bono, ang halaga ng mukha ng mga bono ay magiging mas mababa kaysa sa kasalukuyang mga presyo ng merkado. Sa kasong ito, ang mga bono ay maaaring tawagan ng kumpanya na muling bumubuo ng mga bono mula sa mga namumuhunan sa halaga ng mukha. Ang mga namumuhunan ay mawawala ang ilan sa kanilang mga pagbabayad sa interes, na nagreresulta sa mas kaunting pangmatagalang kita.
Iba pang mga Uri ng Paglamig Pondo
Ang pagsisid ng pondo ay maaaring magamit upang bumili ng ginustong stock. Ang ginustong stock ay karaniwang nagbabayad ng isang mas kaakit-akit na dibidend kaysa sa mga karaniwang pagbabahagi ng equity. Ang isang kumpanya ay maaaring magtabi ng mga deposito ng cash upang magamit bilang isang pondo sa paglubog upang magretiro ng ginustong stock. Sa ilang mga kaso, ang stock ay maaaring magkaroon ng isang opsyon ng tawag na naka-kalakip dito, nangangahulugang ang kumpanya ay may karapatang muling bilhin ang stock sa isang paunang natukoy na presyo.
Business Accounting ng Sink Funds
Ang isang paglubog na pondo ay karaniwang nakalista bilang isang walang-hanggang asset - o pangmatagalang asset - sa balanse ng isang kumpanya at madalas na kasama sa listahan para sa pangmatagalang pamumuhunan o iba pang mga pamumuhunan.
Ang mga kumpanya na masinsinang kapital ay karaniwang naglalabas ng mga pangmatagalang bono upang pondohan ang mga pagbili ng mga bagong halaman at kagamitan. Ang mga kumpanya ng langis at gas ay masinsinang kapital sapagkat nangangailangan sila ng isang malaking halaga ng kapital o pera upang pondohan ang mga pangmatagalang operasyon tulad ng mga rigs ng langis at kagamitan sa pagbabarena.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Sink Fund
Sabihin nating halimbawa na ang Exxon Mobil Corp. (XOM) ay naglabas ng US $ 20 bilyon sa pangmatagalang utang sa anyo ng mga bono. Ang mga pagbabayad ng interes ay dapat na bayaran nang semiannually sa mga bondholders. Nagtatag ang kumpanya ng isang pondo ng paglubog kung saan ang $ 4 bilyon ay dapat bayaran sa pondo bawat taon upang magamit upang mabayaran ang utang. Sa pamamagitan ng tatlong taon, ang Exxon ay nagbabayad ng $ 12 bilyon ng $ 20 bilyon sa pangmatagalang utang.
Napili ng kumpanya na hindi magtatag ng pondo ng paglubog, ngunit kakailanganin nitong magbayad ng $ 20 bilyon mula sa kita, cash, o mananatili na kita sa taong limang upang mabayaran ang utang. Ang kumpanya ay kailangan ding magbayad ng limang taon ng pagbabayad ng interes sa lahat ng utang. Kung ang kalagayan ng pang-ekonomiya ay lumala o bumagsak ang presyo ng langis, maaaring magkaroon ng kakulangan sa cash si Exxon dahil sa mas mababang kita at hindi nagawa na matugunan ang pagbabayad nito sa utang.
Maaga ang pagbabayad ng utang sa pamamagitan ng isang paglubog na pondo ay nakakatipid ng gastos sa interes ng kumpanya at pinipigilan ang kumpanya na mailagay sa mga kahirapan sa pananalapi sa pangmatagalang kung ang mga kondisyon sa pang-ekonomiya o pampinansyal. Gayundin, ang pondo ng paglubog ay nagpapahintulot sa Exxon na pagpipilian upang humiram ng mas maraming pera kung kinakailangan. Sa aming halimbawa sa itaas, sabihin natin sa pamamagitan ng tatlong taon, ang kumpanya ay kailangang mag-isyu ng isa pang bono para sa karagdagang kapital. Dahil ang $ 8 bilyon lamang ng $ 20 bilyon sa orihinal na utang ay nananatili, malamang na makakapanghihiram ng mas maraming kapital dahil ang kumpanya ay nagkaroon ng ganoong matatag na talaan ng pagbabayad ng utang nito nang maaga.
