Ang mga alternatibong pamumuhunan sa likido (o mga likid na alts) ay magkaparehong pondo o pondo na ipinagpalit ng palitan (ETF) na naglalayong magbigay ng iba't ibang pamumuhunan at proteksyon sa pamamagitan ng pagkakalantad sa mga alternatibong diskarte sa pamumuhunan. Ang mga punto ng pagbebenta ng mga produktong ito ay likido, nangangahulugang maaari silang mabili at ibenta araw-araw, hindi katulad ng tradisyonal na mga kahalili na nag-aalok ng buwanang o quarterly na pagkatubig. Dumating sila na may mas mababang minimum na pamumuhunan kaysa sa karaniwang pondo ng pag-upa, at ang mga mamumuhunan ay hindi kailangang pumasa sa halaga ng net o halaga ng kita upang mamuhunan.
Ang mga kritiko ay nagtaltalan na ang likido ng tinatawag na likido na mga alts ay hindi hahawak sa mas maraming mga pagsubok sa mga kondisyon ng merkado; karamihan sa mga kapital na namuhunan sa likidong alts ay pumasok sa merkado sa panahon ng post-financial crisis bull market. Ipinaglaban din ng mga kritiko na ang bayad para sa mga likidong alternatibo ay masyadong mataas. Gayunman, para sa mga proponents, ang mga likidong alts ay isang mahalagang pagbabago dahil ginagawa nila ang mga estratehiya na ginagamit ng mga pondo ng pag-access sa mga namumuhunan.
Mga Pagbabawas sa Mga Likas na Likido
Nilalayon ng mga likidong alts na pigilan ang mga drawback ng mga alternatibong pamumuhunan sa pamamagitan ng pagbibigay ng pagkalantad sa mga mamumuhunan sa mga alternatibong pamumuhunan sa pamamagitan ng mga produktong maaaring matubos araw-araw, tulad ng isang kapwa pondo.
Ang isang alternatibong pamumuhunan ay isang maluwag na tinukoy na term na, sa prinsipyo, ay tumutukoy sa halos anumang asset na hindi lamang stock o isang bono. Kabilang sa mga halimbawa ang pinong sining, pribadong equity, derivatives, kalakal, real estate, nabalisa na utang, at pondo ng bakod. Ang isang kakulangan sa anuman sa mga pamumuhunan na ito, gayunpaman, ay ang kanilang kakulangan ng pagkatubig. Sa ilalim ng normal na mga kondisyon ng merkado, ang isang $ 5, 000 na posisyon sa Alphabet Inc. ay madaling sapat upang ma-offload sa mga millisecond nang hindi nakakaapekto sa presyo. Kahit na ang pribadong merkado ng equity ay nasa bastos na kalusugan, gayunpaman, kakailanganin ang mas maraming oras at pagsisikap na magbenta ng isang alternatibong pamumuhunan, at maaaring may mga oras ng lock-up. Maaari rin itong maging mas mahirap na kumuha ng isang maliit na posisyon sa mga alternatibong pamumuhunan.
Kritiko ng Mga Likas na Likido
Ang bilang ng mga likidong alternatibong pondo ay lumago mula noong krisis sa pananalapi na nagsimula noong 2007, dahil ang mga indibidwal na namumuhunan at tagapayo ay lalong sabik na maprotektahan laban sa downside na peligro sa pamamagitan ng paggamit ng mga diskarte na tulad ng pondo ng halamang-singaw. Sa isang survey noong Hulyo 2015, natagpuan ng Barron's at Morningstar na 63% ng mga tagapayo ang nagplano na maglaan ng higit sa 11% ng kanilang mga portfolio sa likidong alts sa loob ng susunod na limang taon. Mula noon, gayunpaman, ang merkado ng likid na alts ay nakakita ng pag-agos ng mga pagsasara ng pondo at pagsasama-sama, na humahantong sa isang panahon ng mabagal na paglaki para sa merkado, na umabot sa isang laki ng $ 192 bilyon, na sinusukat ng mga pag-aari, sa pagtatapos ng 2015. Asset ang paglago sa merkado ay nanatiling hindi pantay-pantay, at sa bawat Strategic Insight, ang mga likidong alt assets ay muling tumaas sa $ 184 bilyon sa pagtatapos ng ikatlong quarter sa 2017, mula sa $ 179 bilyon sa pagtatapos ng 2015.
Itinuturo ng mga kritiko na ang mga pondo ng likidong alt ay singilin ang mas mataas na bayarin sa average kaysa sa iba pang aktibong pinamamahalaang mga kapwa pondo. Pangalawa, ang pagpupuno ng hindi magagandang mga ari-arian sa likidong packaging ay may potensyal na backfire. Ang mga pondo ng hedge sa pangkalahatan ay nangangailangan ng mga namumuhunan upang sumang-ayon na bawiin ang mga pondo lamang tuwing quarter o taon. Ang kakayahang makipagkalakalan sa loob at labas ng likidong alts ay nag-ambag sa kanilang katanyagan, ngunit kung ang isang pagbagsak ay tumatakbo sa pagtakbo sa mga pondo, ang mga tagapagbigay ng serbisyo ay maaaring sapilitang magbenta ng mga ari-arian sa matitinding diskwento sa mga presyo, at maaaring maghirap ang mga mamumuhunan bilang isang resulta.
Mga halimbawa ng Mga Strategies at Mga kategorya ng Liquid Alt
Noong Setyembre 2016, tinukoy ng Morningstar ang 12 kategorya ng mga alternatibong diskarte sa likido. Ang pinakamalaking, accounting para sa higit sa 80% ng mga pondo sa oras, ay ang mga sumusunod:
- Long-short equity: Ang mga pondo na nakatuon sa mga security secities at derivatives at pagsamahin ang mga mahahabang posisyon sa mga maikling taya na nakamit sa pamamagitan ng mga ETF, mga pagpipilian, o simpleng mga posisyon ng maikling stock. Ang balanse ng maikli hanggang sa mahabang posisyon ay depende sa macro pananaw ng pondo. Nontraditional bond: Ang mga pondong ito ay hindi kinokonsiderang diskarte sa pamumuhunan ng bono, na madalas na sinusubukang makamit ang mga pagbalik na walang pasubali sa merkado ng bono. Ang mga pondo na "Unconstrained" ay namuhunan sa isang mataas na antas ng kakayahang umangkop, pagkuha ng mga posisyon sa mataas na ani ng utang sa ibang bansa, halimbawa. Ang neutral na merkado: Ang mga pondo na naghahangad na mabawasan ang mga sistematikong panganib na ipinanganak dahil sa sobrang pananaw sa mga tiyak na sektor, bansa, pera, atbp Nilalayon nilang tumugma sa mga maiikling posisyon at mahabang posisyon sa loob ng mga lugar na ito at makamit ang mababang beta. Pinamamahalaang futures: Ang mga pondong ito ay namuhunan sa pangunahin sa pamamagitan ng mga derivatibo, kabilang ang nakalista at over-the-counter futures, mga pagpipilian, swap, at mga kontrata sa palitan ng dayuhan. Karamihan sa paggamit ng mga diskarte sa momentum, habang ang iba ay sumusunod sa ibig sabihin ng pagbabalik-balik o iba pang mga diskarte. Multialternative: Pinagsasama ng mga pondong ito ang iba't ibang mga alternatibong diskarte, tulad ng mga nakalista sa itaas. Maaaring naayos na nila ang mga alokasyon upang magtakda ng mga estratehiya o mag-iba ng kanilang mga diskarte depende sa mga pag-unlad ng merkado.
Kasama sa iba pang mga kategorya ang bear-market, multi-currency, pagkasumpungin, at mga trade-leveraged commodities (ang huling kasama ang isang pondo lamang). Ang Citi ay naglista ng tatlong magkakaibang uri ng mga istruktura ng kapwa pondo na magkaklase bilang mga alternatibong likido: mga pondo ng single-manager, multi-alternatives, at mga kalakal (o pinamamahalaang futures). Samantala, ang Goldman Sachs ay lumikha ng isang iba't ibang mga hanay ng mga kategorya na mas malapit na kahanay na mga diskarte na karaniwang ginagamit ng mga pondo ng halamang-bakod. Ang Goldman ay hinati ang uniberso ng mga likidong pondo ng alt sa equity katagal / maikli, pantaktika trading / macro, multistrategy, hinihimok ng kaganapan, at diskarte sa kamag-anak.
