Ang isang malakas na rally sa mga presyo ng stock sa Biyernes ay nagbibigay sa mga namumuhunan ng mga bagong mamumuhunan na nagpapanibago ng pag-asa ng mga darating na hinaharap, ngunit ang iba pang malaking pang-araw-araw na pagsulong na naitala sa mga nakaraang buwan ay madalas na sinusundan ng pagtanggi sa mga bagong lows. Samantala, ang mga analyst sa Bank of America Merrill Lynch ay nagbabalaan na ang pagbulusok ng mga presyo ng stock, spike sa pagkasumpungin, at pag-evaporating ng pagkatubig sa mga merkado ng seguridad ay maaaring magtakda ng isang pangkalahatang pag-urong ng ekonomiya. "Sa palagay namin ito ay hindi na maiiwasan bilang ingay sa mga batayan ng kawalang-katarungan o pangangalakal ng makina lamang, " isinulat ni BofAML sa isang kamakailang ulat na sinipi ng Barron's.
Ang S&P 500 Index (SPX) ay nag-post ng isang 3.4% na advance para sa araw sa Enero 4, ngunit nananatili ito sa isang pagwawasto, ngayon 13.9% sa ibaba ng mataas na record na itinakda noong Setyembre 2018. Kung tama ang BofAML, maaaring magresulta ang isang mabisyo na cycle. dahil ang mga pag-urong ay may posibilidad na mag-trigger ng mga merkado ng bear, o magpalala ng mga na isinasagawa na. Ang talahanayan sa ibaba ay nagpapakita ng pinakamahabang pag-urong sa US mula noong 1929, mula sa rurok ng ekonomiya hanggang sa labangan.
Pinakamahabang US Recessions Mula noong 1929
- 43 buwan mula Agosto 1929 hanggang Marso 193318 buwan mula Disyembre 2007 hanggang Hunyo 200916 buwan mula Nob. 1973 hanggang Marso 197516 buwan mula Hulyo 1981 hanggang Nob. 1982
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang una sa mga pag-urong na nakalista sa itaas ay ang simula ng Great Depression ng mga 1930s, at ang Stock Market Crash ng 1929 ay naganap sa mga unang yugto nito. Ang huling pag-urong sa itaas ay bantas ng krisis sa pananalapi noong 2008, at sinamahan ng pinakahuling merkado ng oso para sa S&P 500.
"Pupunta kami sa isang pag-urong. Sa palagay ko ito ay sa darating na taon na ito, " ay ang opinyon ni David Rosenberg, punong ekonomista at estratehista sa Gluskin Sheff + Associates na nakabase sa Toronto, tulad ng sinabi niya sa CNBC. "Mayroon kaming higit sa 80% na posibilidad ng pag-urong batay lamang sa katotohanan na ang Fed ay masikip ang patakaran, " dagdag niya. "Ang paghigpit ng mga kondisyon sa pananalapi na nakita namin sa mga pamilihan ay magtatapos sa pagkakaroon ng isang epekto sa pagbagsak sa ekonomiya para sa unang ilang mga tirahan kung sa taong ito, " pagtatapos niya.
Ang mga mataas na bono na nagbigay ng marka sa CCC, isang partikular na mapanganib na segment ng pamilihan na iyon, ay nangangalakal sa mga nababalarang presyo, ang mga tala ni Barron, na nagpapahiwatig na ang mga namumuhunan ay natatakot sa mga pagkukulang. Samantala, ang mga proyekto ng BofAML na ang default rate sa utang na may mataas na ani ay magiging 5.5% sa 2019, pataas mula sa 3.25% sa 2018, idinagdag ni Barron. Bagaman hindi nila nakikita ang isang "buong sikot na pag-ikot" na umuusbong pa, ang analyst ng BofAML na si Oleg Melentyev at Eric Yu ay nakikita ito bilang isa sa ilang mga tagapagpahiwatig na ang siklo ng kredito ay tumutulo, at nagtakda para sa isang pag-urong. Kasama sa iba ang mga pagbagsak ng mga rate ng utang ng BBB, mahina na mga tipan sa pautang, paghigpit ng Federal Reserve, tensiyon sa politika sa US at Europa, at mga digmaang pangkalakalan.
Ang mga personal na gastos sa pagkonsumo, na madalas ding tinatawag na paggastos ng mamimili, ay 68% ng US GDP noong ikatlong quarter ng 2018, bawat Federal Reserve Bank ng St. Louis. Habang ang natatanging personal na kita ay ang pangunahing driver ng paggasta ng consumer, ang personal na kayamanan ay isa pang pangunahing kadahilanan. Ang isang bumabagsak na merkado ng stock ay maaaring magkaroon ng negatibong epekto sa mas malawak na ekonomiya sa pamamagitan ng paglulumbay sa paggasta ng mga mamimili, pati na rin sa pamamagitan ng pagpilit sa kakayahan ng mga korporasyon na itaas ang mga bagong equity capital.
Tumingin sa Unahan
Ayon sa isang modelo na binuo ni Jonathan Wright, isang propesor ng ekonomiya sa Johns Hopkins University na nagsilbi bilang isang espesyal na tagapayo sa Federal Reserve Board, ang mga posibilidad ng isang pag-urong simula sa US noong 2019 ay isang 2.4% lamang, bawat Naghahanap ng Alpha. Gayunpaman, ang isang kamakailang poll ng punong pinuno ng pinansiyal (CFO) ng mga kumpanya na nakabase sa US ay isiniwalat na higit sa 80% ng mga sumasagot ang umaasang ang pag-urong ay magsisimula sa 2020, ayon sa magazine magazine.
Ang iba pang mga kapansin-pansin na mga tagamasid na naniniwala na ang isang pag-urong ay malamang na magsisimula paminsan-minsan bago magsimula ang 2021 ay kasama, sa bawat kaparehong kwento sa magazine na Pera: bilyonaryong hedge fund manager na si Ray Dalio, dating Federal Reserve Chairman Ben Bernanke, Mark Zandi, ang punong ekonomista sa Moody's Ang Analytics, ang diskarte at mga koponan ng ekonomiya sa JPMorgan at BlackRock, pati na rin ang ekonomista na si Nouriel Roubini, na hinulaan ang krisis sa pananalapi noong 2008.
Ang mga logro na ang isang pag-urong ng US ay magsisimula sa 2020 ay 50%, sa opinyon ng dating kalihim ng US Treasury Lawrence Summers, bawat CNBC. Ang posibilidad ay 40% ayon sa higit sa 100 mga ekonomista na sinuri ng Reuters. Ang isa pang poll ng Reuters na higit sa 500 mga tagapamahala ng pondo, ekonomista, analyst ng pera at mga strategist ng equity ay nagpapahiwatig ng isang malawak na paniniwala na ang ekonomiya ng US ay nasa o malapit sa isang rurok, at ang isang pagbagsak ay malapit na.
Sa wakas, tandaan na ang pag-crash ng stock market ng 1987 ay ang pinakabagong halimbawa ng isang merkado ng oso na hindi sinamahan ng isang pag-urong. Nagsimula ang pag-crash ng dotcom noong 2000-2002 habang ang ekonomiya ng US ay nasa pagpapalawak pa, at ang pag-urong pagkatapos ay nabuo. Samantala, ang pag-urong ng 2007 hanggang 2009, at ang kasamang bear market, ay bahagyang itinakda ng subprime mortgage krisis ng 2007, pagkatapos ay pinalala ng mas malawak na krisis sa pananalapi noong 2008.
