Ano ang Isang Sub-Sovereign Obligation (SSO)?
Ang isang sub-soberanong obligasyon ay isang anyo ng obligasyong utang na inisyu ng mga hierarchical tiers sa ilalim ng panghuli na namamahala sa isang bansa, bansa, o teritoryo. Ang form na ito ng utang ay nagmula sa mga isyu sa bono na ginawa ng mga estado, lalawigan, lungsod, o bayan upang pondohan ang mga munisipal at lokal na proyekto.
Ang isang sub-soberanong obligasyon ay tinukoy din bilang isang obligasyong utang sa munisipalidad.
Pag-unawa sa Sub-Sovereign Obligation (SSO)
Ang isang sub-soberanong obligasyon ay isang anyo ng obligasyong utang na karaniwang nilikha ng mga munisipyo upang matugunan ang mga kinakailangan sa pagpopondo. Ang mga namumuhunan o ang mas mataas na awtoridad ng gobyerno ng isang bansa ay maaaring bumili ng mga bono sa munisipalidad na inisyu ng mga sub-soberanong entidad na ito. Ang mga nagbigay ng tungkulin ay obligadong magbayad ng interes na pana-panahon sa mga bono hanggang sa matanda ang mga seguridad, kung saan tinutukoy ang pangunahing halaga ng pamumuhunan.
Ang mga obligasyong sub-soberanya ay inisyu upang itaas ang kapital upang mag-pondo ng isang proyekto na magdaragdag ng halaga sa isang rehiyon o komunidad pagkatapos makumpleto. Ang pagbabayad ng interes sa obligasyon ay maaaring pondohan mula sa kita na bubuo mula sa proyekto o mula sa kita ng account ng munisipalidad. Ang mga naglalabas na katawan ay may pananagutan para sa kanilang sariling mga isyu sa utang, na maaaring magdala ng malaking peligro depende sa kalusugan ng pinansyal ng munisipyo. Sinusuri ng mga ahensya ng rating ang panganib ng default ng bawat nagpalabas at i-rate ang mga bono nang naaayon. Gayunpaman, dahil na ang mga bonang ito ay sinusuportahan ng isang maliit na katawan ng gobyerno, ang panganib ng default ay mas mababa kaysa sa mga bono ng korporasyon. Para sa kadahilanang ito, ang mga bono sa munisipalidad ay karaniwang inilabas na may mas mababang mga ani kaysa sa mga bono sa korporasyon.
Habang ang ilang mga sub-soberanong obligasyong utang ay ibubuwis, ang iba ay hindi. Ang isang bono-exempt na bono ay inisyu upang pondohan ang isang proyekto na direktang nakakaapekto sa komunidad nang positibo. Ang mga interes na kinita sa mga bonong ito ay hindi napapailalim sa buwis sa antas ng pederal. Ang isang namumuhunan ay may dagdag na benepisyo sa pagbubuwis sa buwis sa antas ng estado o lokal kung naninirahan sila sa estado ng isyu. Ang mga obligasyong sub-soberanya ay maaaring ibuwis kung ang proyekto kung saan ang mga kita ng pananalapi ng bono ay walang malinaw na mga benepisyo sa publiko. Karamihan sa mga taxable na obligasyong sub-soberanya ay inisyu upang matustusan ang mga kakulangan ng pondo ng estado at lokal na pensiyon. Ang iba pang mga sitwasyon kung saan maaaring ibigay ang buwis na sub-soberanong utang ay kasama ang financing ng mga lokal na pasilidad sa palakasan, pinansyal ang pinansyal na pinamumunuan ng namumuhunan, o muling pagsasaayos ng utang. Bumuo ng America Bonds (BAB) ay isang halimbawa ng mga buwis na maaaring ibuwis; nilikha sila sa ilalim ng American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) ng 2009 at, kahit na maaaring ibuwis, may mga espesyal na kredito sa buwis at federal subsidies para sa nagbigay ng bond at may-hawak.
Ang mga namumuhunan na bumili ng utang na inisyu ng isang sub-soberanong katawan ay nakalantad sa panganib na tawag. Matatawagan ang mga obligasyong pang-utang sa munisipalidad, na nangangahulugang ang isang nagpalabas na inaasahan na muling masasalamin ang natitirang utang nito na may mas mababang rate ng interes, humahanap ng isang mas kanais-nais na iskedyul ng pagbabayad, o nais ng isang mas mahusay na tipan sa utang ay maaaring matubos ang mga bono bago ang kapanahunan. Kapag ang isang bono ay nagretiro mula sa merkado sa isang petsa ng tawag, ang nagbabayad ng bono ay tumigil sa pagtanggap ng mga bayad sa interes. Nahaharap sa isang debtholder ang panganib na matawag ang kanyang bono, nahaharap din sa panganib na muling pagbuhay. Sa isang ekonomiya na may pagtanggi sa mga rate ng interes, maaaring makuha ng isang nagbigay ng pagkakataon na bilhin muli ang umiiral na mga bono at muling pagbigyan ang mga bono sa isang mas mababang rate ng interes. Sa pamamagitan ng pagbili ng mga bono nito, ang mga namumuhunan ay maaaring walang pagpipilian ngunit upang muling mabuhay ang kanilang mga nalikom sa mga katulad na alay ng utang na may mas mababang bayad sa interes.
