Ang Taylor Rule ay isang modelo ng rate ng pagtataya ng interes na inimbento ng kilalang ekonomista na si John Taylor noong 1992 at nakabalangkas sa kanyang pag-aaral noong 1993, "Discretion Versus Patakaran sa Patakaran sa Practice." Iminumungkahi nito kung paano dapat palitan ng mga sentral na bangko ang mga rate ng interes sa account para sa implasyon at iba pang mga kondisyon sa ekonomiya.
Iminumungkahi ng Taylor Rule na ang Federal Reserve ay dapat na itaas ang mga rate kapag ang inflation ay nasa itaas na target o kapag ang paglago ng domestic product (GDP) ay napakataas at higit sa potensyal. Ipinapahiwatig din nito na ang Fed ay dapat na mas mababa ang mga rate kapag ang inflation ay nasa ilalim ng antas ng target o kapag ang paglago ng GDP ay masyadong mabagal at sa ibaba ng potensyal.
Ang Rule ng Taylor: Kinakalkula ang Patakaran sa Monetary
Ang background ng Taylor Rule
I = R ∗ + PI + 0.5 (PI − PI ∗) + 0.5 (PI − PI ∗) kung saan: I = Nominal na pondo ng fedR ∗ = Real pederal na pondo ng pondo (karaniwang 2%) PI = Rate ng inflationP ∗ = Target rate ng inflationY = Logarithm ng tunay na outputY ∗ = Logarithm ng potensyal na output
Nagpatakbo si Taylor noong unang bahagi ng 1990 na may mga kapani-paniwala na pagpapalagay na tinukoy ng Federal Reserve ang mga rate ng interes sa hinaharap batay sa makatwiran na teorya na inaasahan ng macroeconomics. Ito ay isang pabalik-balik na modelo na ipinapalagay kung ang mga manggagawa, mga mamimili, at mga kumpanya ay may positibong inaasahan para sa hinaharap ng ekonomiya, kung gayon ang mga rate ng interes ay hindi nangangailangan ng pagsasaayos.
Nabanggit ni Taylor na ang problema sa modelong ito ay hindi lamang na ito ay naghahanap ng paatras, ngunit hindi rin nito isinasaalang-alang ang pang-matagalang pang-ekonomiyang mga prospect. Ang sitwasyong ito ay nagdala ng Taylor Rule.
Dahil sa pagsisimula nito, ang Taylor Rule ay nagsilbi hindi lamang bilang isang sukatan ng mga rate ng interes, implasyon, at mga antas ng output, ngunit din bilang isang gabay upang masukat ang wastong antas ng suplay ng pera.
Ang Formula ng Taylor Rule
Ang produkto ng Taylor Rule ay tatlong numero: isang rate ng interes, isang rate ng inflation at isang rate ng GDP, lahat batay sa isang rate ng balanse upang matiyak ang tamang balanse para sa isang rate ng rate ng interes sa pamamagitan ng mga awtoridad sa pananalapi.
Ang pormula na ito ay nagmumungkahi na ang pagkakaiba sa pagitan ng isang nominal na rate ng interes at isang tunay na rate ng interes ay ang implasyon. Ang tunay na mga rate ng interes para sa implasyon habang ang mga nominal na rate ay hindi. Upang ihambing ang mga rate ng inflation, dapat tingnan ng isa ang mga kadahilanan na nagtutulak nito.
Tatlong Mga Salik na Nagtutulak ng Inflation
Ang mga presyo at implasyon ay hinihimok ng tatlong mga kadahilanan: ang index ng presyo ng consumer (CPI), presyo ng tagagawa, at index ng pagtatrabaho. Karamihan sa mga bansa sa modernong araw ay tumitingin sa index ng presyo ng consumer sa kabuuan kaysa sa pagtingin sa pangunahing CPI. Ang pamamaraang ito ay nagpapahintulot sa isang tagamasid na tingnan ang kabuuang larawan ng isang ekonomiya sa mga tuntunin ng mga presyo at implasyon dahil ang core CPI ay hindi kasama ang mga presyo ng pagkain at enerhiya.
Ang pagtaas ng mga presyo ay nangangahulugang mas mataas na inflation, kaya inirerekumenda ni Taylor na mapagtibay ang rate ng inflation sa loob ng isang taon (o apat na quarters) para sa isang komprehensibong larawan.
Inirerekomenda niya ang tunay na rate ng interes ay dapat na 1.5 beses na rate ng inflation. Ito ay batay sa pagpapalagay ng isang rate ng balanse na kadahilanan ng tunay na rate ng inflation laban sa inaasahang rate ng inflation. Tinatawag ito ni Taylor na ang balanse, isang 2% matatag na estado, na katumbas ng isang rate ng halos 2%. Ngunit iyon ay bahagi lamang ng ekwasyon - ang output ay dapat na isinalin din.
Upang maayos na masukat ang inflation at mga antas ng presyo, mag-apply ng isang gumagalaw average ng iba't ibang mga antas ng presyo upang matukoy ang isang kalakaran at upang makinis ang mga pagbagu-bago. Magsagawa ng parehong mga pag-andar sa isang buwanang tsart ng rate ng interes. Sundin ang rate ng mga nakain na pondo upang matukoy ang mga uso.
Natutukoy ang Kabuuan ng Ekonomikong Kinalabasan
Ang kabuuang output ng isang ekonomiya ay maaaring matukoy ng pagiging produktibo, pakikilahok ng lakas ng paggawa, at mga pagbabago sa trabaho. Para sa pagkalkula ng Taylor Rule, titingnan namin ang tunay na output laban sa potensyal na output.
Tinitingnan ng Taylor Rule ang GDP sa mga tuntunin ng tunay at nominal na GDP, o kung ano ang tawag ni Taylor ng aktwal at kalakaran ng GDP. Ito ang mga kadahilanan sa deflater ng GDP, na sumusukat sa mga presyo ng lahat ng mga kalakal na ginawa sa loob ng bansa. Ginagawa natin ito sa pamamagitan ng paghahati ng nominal GDP sa pamamagitan ng totoong GDP at pagpaparami ng figure na ito sa pamamagitan ng 100.
Ang sagot ay ang pigura para sa totoong GDP. Kami ay naghihiwalay ng nominal GDP sa isang tunay na numero upang lubos na masukat ang kabuuang output ng isang ekonomiya.
Kung ang inflation ay nasa target at ang GDP ay lumalaki sa mga potensyal nito, ang mga rate ay sinasabing neutral. Ang modelong ito ay naglalayong patatagin ang ekonomiya sa maikling panahon at upang patatagin ang inflation sa pangmatagalang panahon.
Ang Rule ng Taylor at Mga Bula ng Asset
Ang ilang mga tao ay nag-iisip na ang sentral na bangko ay sisihin — hindi bababa sa isang bahagi - para sa krisis sa pabahay noong 2007-2008. Iginiit nila na ang mga rate ng interes ay pinanatiling napakaliit sa mga taon kasunod ng dot-com bubble at humahantong sa pag-crash ng merkado sa pabahay noong 2008.
Ito ang sanhi ng mga bula ng pag-aari, kaya ang mga rate ng interes ay dapat na itaas sa balanse para sa balanse ng inflation at output level. Ang isang karagdagang problema ng mga bula ng pag-aari ay ang mga antas ng suplay ng pera ay tumaas na mas mataas kaysa sa kinakailangan upang balansehin ang isang ekonomiya na nagdurusa mula sa inflation at kawalan ng timbang ng output.
Kung ang sentral na bangko ay sumunod sa panuntunan ng Taylor sa oras na ito, na ipinapahiwatig na ang rate ng interes ay dapat na mas mataas, ang bubble ay maaaring mas maliit, dahil mas mababa ang mga tao ay na-insentibo upang bumili ng mga tahanan.
