Ano ang Ted Spread?
Ang pagkalat ng TED ay ang pagkakaiba sa pagitan ng tatlong buwang bill ng Treasury at ang tatlong buwang LIBOR na nakabase sa dolyar ng US. Upang mailagay ito sa ibang paraan, ang pagkalat ng TED ay ang pagkakaiba sa pagitan ng rate ng interes sa panandaliang utang ng gobyerno ng US at ang rate ng interes sa mga pautang sa interbank.
Ang TED ay isang acronym para sa T reasury- E uro D ollar rate.
Pag-unawa sa Ted Spread
Ang pagkalat ng TED ay orihinal na kinakalkula bilang pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng tatlong-buwan na mga kontrata sa futures sa Treasury ng US at tatlong buwang kontrata para sa Eurodollars na may magkaparehong buwan ng pag-expire. Matapos ang futures sa mga perang papel sa Treasury (T-bill) ay ibinaba ng Chicago Mercantile Exchange (CME) kasunod ng 1987 stock market crash, ang pagkalat ng TED ay susugan. Ito ay kinakalkula dahil ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng interes ng bangko ay maaaring magpahiram sa bawat isa sa loob ng isang tatlong buwang takdang oras at ang rate ng interes kung saan ang gobyerno ay maaaring humiram ng pera sa loob ng tatlong buwang panahon.
Ang pagkalat ng TED ay ginagamit bilang isang tagapagpahiwatig ng panganib sa kredito. Ito ay dahil ang US T-bills ay itinuturing na walang peligro at sukatin ang isang ligtas na katiwasayan - ang pagiging kredito ng gobyerno ng US. Bilang karagdagan, ang LIBOR ay isang dolyar na denominasyong gauge na ginamit upang maipakita ang mga rating ng kredito ng mga nangungutang sa korporasyon o ang panganib ng kredito na ipinapalagay ng mga malalaking pandaigdigang bangko kapag nagpapahiram sila ng pera sa bawat isa. Sa pamamagitan ng paghahambing ng rate ng walang panganib sa anumang iba pang rate ng interes, ang isang analyst ay maaaring matukoy ang napansin na pagkakaiba sa panganib. Kasunod ng konstruksyon na ito, ang pagkalat ng TED ay maaaring maunawaan bilang pagkakaiba sa pagitan ng rate ng interes na hinihiling ng mga namumuhunan mula sa gobyerno para sa pamumuhunan sa mga panandaliang Kayamanan at ang rate ng interes na sisingilin ng mga namumuhunan sa malalaking bangko.
Mga Key Takeaways
- Ang pagkalat ng TED ay ang pagkakaiba sa pagitan ng 3 buwan na LIBOR at ang 3 buwang rate ng bayarin sa Treasury.Ang pagkalat ng TED ay karaniwang ginagamit bilang isang sukatan ng peligro ng kredito.Ang pagkakalat ng TED ay madalas na lumawak sa mga panahon ng krisis sa ekonomiya.
Paano gumagana ang TED Spread
Tulad ng pagtaas ng pagkalat ng TED, ang default na panganib sa mga pautang sa interbank ay itinuturing na pagtaas. Ang mga nagpapautang sa Interbank ay hihilingin ng mas mataas na rate ng interes o handang tumanggap ng mas mababang pagbabalik sa mga ligtas na pamumuhunan tulad ng T-bills. Sa madaling salita, ang mas mataas na pagkatubig o peligro sa panganib na idinulot ng isa o higit pang mga bangko, ang mas mataas na rate ng nagpapahiram o mamumuhunan ay mangangailangan sa kanilang mga pautang sa ibang mga bangko kumpara sa mga pautang sa gobyerno. Habang bumababa ang pagkalat, ang default na panganib ay itinuturing na bumababa. Sa kasong ito, ibebenta ng mga namumuhunan ang mga T-bills at muling buwisan ang mga nalikom sa stock market na kung saan ay napag-alaman na mag-alok ng isang mas mahusay na rate ng pagbabalik sa mga pamumuhunan.
Pagkalkula at Halimbawa ng TED Spread
Ang pagkalat ng TED ay medyo simpleng pagkalkula:
TED Spread = 3 -thth LIBOR - 3-mth T-bill rate
Siyempre, mas madali na hayaan ang kalkulahin ng St Louis Fed at tsart ito para sa iyo.
Karaniwan, ang laki ng pagkalat ay itinalaga sa mga puntong mga punto (bps). Halimbawa, kung ang rate ng T-bill ay 1.43% at ang LIBOR ay 1.79%, ang pagkalat ng TED ay 36 bps. Ang pagkalat ng TED ay nagbabago sa paglipas ng panahon ngunit sa pangkalahatan ay nanatili sa loob ng saklaw ng 10 at 50 bps. Gayunpaman, ang pagkalat na ito ay maaaring tumaas sa isang mas malawak na saklaw sa panahon ng krisis sa ekonomiya.
Halimbawa, kasunod ng pagbagsak ng Lehman Brothers noong 2008, kumalat ang TED na tumagas sa 450 na mga puntong mga batayan. Ang isang pagbagsak sa ekonomiya ay nagpapahiwatig sa mga bangko na ang ibang mga bangko ay maaaring makatagpo ng mga problema sa paglutas, na humahantong sa mga bangko upang limitahan ang interbank lending. Ito naman, ay humahantong sa isang mas malawak na pagkalat ng TED at babaan ang pagkakaroon ng kredito para sa mga indibidwal at corporate borrowers sa ekonomiya.
