Ano ang Isang Theoretical Ex-Rights Presyo - TERP?
Ang teoretikal na presyo ng ex-rights (TERP) ay ang presyo ng merkado na ang isang stock ay pawang teoryang sumunod sa isang bagong isyu sa karapatan. Ang mga kumpanya ay maaaring gumamit ng isang bagong pag-iisyu ng karapatan upang mag-alok ng mas maraming pagbabahagi sa mga shareholders, karaniwang sa isang diskwento na presyo. Ang mga presyo ng stock ay apektado ng pag-iisyu ng mga bagong karapatan dahil pinatataas nito ang bilang ng mga namamahagi na natitirang.
Mga Key Takeaways
- Ang TERP ay isang teoretikal na presyo ng merkado pagkatapos ng isang alay ng karapatan.Typically, ang mga alay ng karapatan ay nagbibigay sa mga shareholders ng pagkakataon na bumili ng higit pang mga pagbabahagi sa isang diskwento na presyo, na nagiging sanhi ng isang epekto ng pagbabanto. panahon ng pagpapalabas ng karapatan.
Ipinaliwanag ang Theoretical Ex-Rights Presyo
Ang isang teoretikal na presyo ng ex-rights ay pagsasaalang-alang para sa stock na inisyu sa pamamagitan ng isang alok sa karapatan. Karaniwan, magagamit lamang ang mga handog para sa mga kasalukuyang shareholders at inaalok lamang sa isang maikling panahon (humigit-kumulang na 30 araw). Ang mga alay ng karapatan ay karaniwang nagbibigay ng mga shareholders ng pagpipilian upang bumili ng isang proporsyonal na bilang ng mga namamahagi sa isang diskwento, paunang natukoy na presyo. Ang bahagi ng bawat shareholder ay pinapayagan na bilhin ay batay sa kasalukuyang stake ng shareholder sa samahan. Ang layunin ay upang taasan ang karagdagang kapital na may kagustuhan na ibinigay sa kasalukuyang mga shareholders.
Ang mga handog sa stock rights ay maaaring maging isang tanyag na kaganapan para sa mga namumuhunan at mangangalakal dahil maaari silang lumikha ng mga potensyal na pagkakataon sa arbitrasyon sa pamamagitan ng tagal ng pag-alok ng mga karapatan. Sa pangkalahatan ang panahon ng pag-aalok ng mga karapatan ay maaaring makapagpagaan ng mahusay na pamilihan ng merkado dahil lumilikha ito ng kawalan ng katiyakan sa presyo ng stock.
Kadalasan, ang mga handog sa stock rights ay maaaring magamit ng mga tagapamahala sa pagpapalaki ng kapital sa pamamagitan ng stock. Maaaring piliin ng pamamahala na gumamit ng mga handog sa stock ng karapatan upang makabuo ng karagdagang interes sa stock ng isang kumpanya. Dahil ang mga hand rights ay karaniwang inaalok sa isang diskwento na presyo, ang mga karapatan sa stock ay karaniwang may epekto sa pag-dilute sa presyo ng stock. Tulad nito, ang TERP ay karaniwang mas mababa kaysa sa pre-aalok na presyo ng merkado.
Pagkalkula ng isang Teoretikal na Presyo ng Ex-Rights
Ang teoretikal na presyo ng ex-rights ay karaniwang kinakalkula kaagad pagkatapos ng huling araw ng pag-aalok ng mga karapatan sa stock. Ang pagkalkula na ito ay gumagawa ng presyo ng stock na medyo di-makatwiran at potensyal na mas nakakaakit para sa mga trade arbitrage sa buong panahon ng pag-aalok ng mga karapatan.
Ang pinakasimpleng paraan upang lumikha ng isang pagtatantya ng TERP ay upang idagdag ang kasalukuyang halaga ng merkado ng lahat ng namamahagi bago ang isyu ng karapatan sa kabuuang pondo na nakataas mula sa mga benta sa isyu ng karapatan. Ang bilang na ito ay pagkatapos ay hinati sa kabuuang bilang ng mga pagbabahagi sa pagkakaroon pagkatapos kumpleto ang isyu ng mga karapatan. Ang pagkalkula na ito ay nagreresulta sa halaga ng isang indibidwal na pagbabahagi pagkatapos ng alok.
Sa buong panahon ng alay, lahat ng uri ng namumuhunan ay maaaring mag-isip-isip sa bilang ng mga pagbabahagi na inaasahang dadalhin ng mga shareholders, ngunit kadalasan, ang mga kasalukuyang shareholders lamang ang maaaring makilahok. Ang batayan para sa haka-haka sa sitwasyong ito ay nagsasangkot ng bilang ng mga karapatan ng pagbabahagi, ang inaasahang demand, at ang presyo ng mga karapatang nag-aalok. Ang mga kumpanya ay maaaring magkaroon ng iba't ibang uri ng pagsisiwalat para sa impormasyong ito na maaaring gawing mas mahirap ang pagtatantya.
Pagsusuri ng Pamumuhunan
Ang mga namumuhunan ay maaaring ihambing ang TERP sa kasalukuyang halaga ng isang bahagi at kanilang inaasahan para sa pagpapahalaga sa merkado sa hinaharap. Dahil ang mga karapatan ay inaalok sa isang diskwento na presyo, mas maraming mga karapatan na na-ehersisyo, mas maraming presyo ng stock ang natunaw. Gayunpaman, sa buong panahon ng pag-alay ng mga karapatan, nakakaapekto sa supply at demand pa rin ang presyo ng merkado kaya habang nagaganap ang pagbabanto, ang demand ng mamumuhunan ay maaari pa ring dagdagan ang umiiral na presyo ng merkado. Ang mga namumuhunan na nang-uusapan sa pangmatagalang stock ay maaaring mas mapasigla sa alay habang ang mga namumuhunan o maikli ang panandaliang namumuhunan ay maaaring hindi nakakakita ng labis na baligtad.
Real-World Halimbawa
Napili ng Pamamahala ng ABC Company na mag-isyu ng isang alok sa karapatan. Ang mga probisyon ng alay ay nagbibigay-daan sa bawat shareholder na bumili ng pagbabahagi sa alay batay sa porsyento ng kanilang mga natitirang pagbabahagi. Ang mga bagong pagbabahagi ay inaalok sa mga namumuhunan sa isang diskwento na presyo sa presyo ng merkado. Ang mga shareholder ay maaaring gumamit ng TERP upang matukoy ang tinantyang halaga ng mga namamahagi pagkatapos ng isyu sa karapatan. Ang halagang ito ay magkakaiba sa kasalukuyang presyo ng merkado.
Posible para sa maraming mga teoretikal na tinantyang halaga na makakalkula para sa stock bago matapos ang panahon ng alok batay sa ilang iba't ibang mga senaryo. Maaaring tingnan ng isang mamumuhunan ang halaga ng TERP kung 25% ng mga namamahagi ay binili sa mga karapatang nag-aalok kumpara sa 50%, 75%, o 100%. Sa pangkalahatan ang mas maraming namamahagi na binili, mas malaki ang potensyal para sa pagbabanto kapag ang mga namamahagi ay ibinebenta sa isang presyo na may diskwento na nag-aalok.
