Ang pagpapatakbo ng isang negosyo ay nangangailangan ng malaking kapital. Ang capital ay maaaring gumawa ng iba't ibang anyo, mula sa kapital ng tao at paggawa hanggang sa kapital ng ekonomiya. Ngunit kapag naririnig ng karamihan sa atin ang term na pinansyal na kapital, ang unang bagay na nasa isipan ay karaniwang pera. Habang nangangahulugan ito ng iba't ibang mga bagay, hindi kinakailangang hindi totoo. Ang kapital sa pananalapi ay kinakatawan ng mga assets, securities, at oo, cash. Ang pagkakaroon ng pag-access sa cash ay maaaring mangahulugan ng pagkakaiba sa pagitan ng mga kumpanyang nagpapalawak o mananatili sa likod at maiiwan sa lurch. Ngunit paano maiangat ng mga kumpanya ang kapital na kailangan nila upang mapanatili silang pupunta at pondohan ang kanilang mga proyekto sa hinaharap? At anong mga pagpipilian ang magagamit nila?
Mayroong dalawang uri ng kapital na maaaring magamit ng isang kumpanya upang pondohan ang mga operasyon: Utang at katarungan. Ang masinop na kasanayan sa pananalapi sa corporate ay nagsasangkot ng pagtukoy ng halo ng utang at equity na pinaka-epektibo sa gastos. Sinusuri ng artikulong ito ang parehong uri ng kapital, at kung paano……..
Mga Key Takeaways
- Ang mga negosyo ay maaaring gumamit ng alinman sa utang o kapital ng equity upang makalikom ng pera - kung saan ang gastos ng utang ay karaniwang mas mababa kaysa sa gastos ng equity na ibinigay ng utang ay huminto. Karaniwang singilin ng mga may-ari ng utang ang interes ng mga negosyo, habang ang mga may-ari ng equity ay umaasa sa pagpapahalaga sa stock o dividends para sa isang pagbabalik. Ang ginustong equity ay may isang senior na paghahabol sa mga ari-arian ng isang kumpanya kumpara sa karaniwang equity, na ginagawang mas mababa ang gastos ng kapital para sa ginustong equity.
Kabisera ng Utang
Ang kabisera ng utang ay tinutukoy din bilang financing ng utang. Ang pagpopondo sa pamamagitan ng kapital ng utang ay nangyayari kapag ang isang kumpanya ay naghihiram ng pera at sumasang-ayon na ibalik ito sa tagapagpahiram sa ibang araw. Ang pinakakaraniwang uri ng mga kumpanya ng kapital na may utang ay ang mga pautang at mga bono - ang dalawang pinakakaraniwang paraan na ginagamit ng mas malalaking kumpanya upang masunog ang kanilang mga plano sa pagpapalawak o upang pondohan ang mga bagong proyekto. Ang mga mas maliit na negosyo ay maaaring gumamit ng mga credit card upang itaas ang kanilang sariling kapital.
Ang isang kumpanya na naghahanap upang itaas ang kapital sa pamamagitan ng utang ay maaaring kailanganing lumapit sa isang bangko para sa isang pautang, kung saan ang bangko ay nagiging tagapagpahiram at ang kumpanya ay naging may utang. Bilang kapalit ng pautang, ang singil sa bangko ay nagbabayad ng interes, na mapapansin ng kumpanya, kasama ang pautang, sa sheet ng balanse nito. Ang iba pang pagpipilian ay ang mag-isyu ng mga bono sa korporasyon. Ang mga bonong ito ay ipinagbibili sa mga namumuhunan - na kilala rin bilang mga nagbabayad ng utang o nagpapahiram - at matanda pagkatapos ng isang tiyak na petsa. Bago maabot ang kapanahunan, ang kumpanya ay responsable para sa pagpapalabas ng mga bayad sa interes sa bono sa mga namumuhunan. Dahil sa pangkalahatan sila ay may malaking panganib - ang posibilidad ng default ay mas mataas kaysa sa mga bono na inisyu ng gobyerno - nagbabayad sila ng mas mataas na ani. Ang kuwarta na nakataas mula sa pagpapalabas ng bono ay maaaring magamit ng kumpanya para sa mga plano ng pagpapalawak nito.
Habang ito ay isang mahusay na paraan upang makalikom ng maraming kailangan, pera ng utang ay dumating na may downside: Dumarating ito ng karagdagang pasanin ng interes. Ang gastos na ito, na natamo para lamang sa pribilehiyo ng pag-access ng mga pondo, ay tinukoy bilang ang gastos ng kapital ng utang. Ang mga pagbabayad ng interes ay dapat gawin sa mga nagpapahiram nang anuman ang pagganap ng negosyo. Sa isang mababang panahon o masamang ekonomiya, ang isang kumpanya na may mataas na leveraged ay maaaring magkaroon ng mga pagbabayad sa utang na lumampas sa kita nito.
Halimbawa ng Utang na Utang
Tingnan natin ang senaryo ng pautang bilang isang halimbawa. Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay tumatagal ng isang $ 100, 000 na pautang sa negosyo mula sa isang bangko na nagdadala ng isang 6% taunang rate ng interes. Kung ang utang ay nabayaran isang taon mamaya, ang kabuuang halaga na nabayaran ay $ 100, 000 x 1.06, o $ 106, 000. Siyempre, ang karamihan sa mga pautang ay hindi binabayaran nang napakabilis, kaya ang aktwal na halaga ng pinagsama-samang interes sa tulad ng isang malaking pautang ay maaaring magdagdag ng mabilis.
Ngayon tingnan natin ang isang halimbawa ng mga bono bilang kapital ng utang. Ang Company A ay isang kumpanya ng eroplano na gustong mag-pondo ng isang serye ng mga pagbili para sa ilang mga bagong sasakyang panghimpapawid. Sa halip na magpunta sa mga bangko para sa isang pautang, maaaring magpasya ang kumpanya na mag-isyu ng utang sa anyo ng mga bono na mature sa loob ng sampung taon. Ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng mga bono na ito kapalit ng mga bayad sa interes.
Ang mga tagapagpahiram ay garantisadong pagbabayad sa mga natitirang mga utang kahit na sa kawalan ng sapat na kita.
Equity Capital
Ang kapital ng Equity, sa kabilang banda, ay nabuo hindi sa pamamagitan ng paghiram, ngunit sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga pagbabahagi ng stock ng kumpanya. Kung ang pagkuha ng mas maraming utang ay hindi mabubuhay sa pananalapi, ang isang kumpanya ay maaaring itaas ang kapital sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga karagdagang pagbabahagi. Maaari itong maging alinman sa mga karaniwang namamahagi o ginustong mga pagbabahagi.
Ang karaniwang stock ay nagbibigay ng mga karapatan sa pagboto ng shareholders, ngunit hindi talaga sila bibigyan ng higit pa sa mga tuntunin ng kahalagahan. Nasa ibaba sila ng hagdan, nangangahulugang ang kanilang pagmamay-ari ay hindi prioritized tulad ng iba pang mga shareholders. Kung ang kumpanya ay sumasailalim o nag-liquidate, ang iba pang mga creditors at shareholders ay binabayaran muna. Ang mga ginustong pagbabahagi ay natatangi sa pagbabayad ng isang tinukoy na dibidend ay ginagarantiyahan bago ang anumang mga pagbabayad na ginawa sa mga karaniwang pagbabahagi. Bilang kapalit, ang mga ginustong shareholders ay may limitadong mga karapatan sa pagmamay-ari at walang mga karapatan sa pagboto.
Ang pangunahing pakinabang ng pagpapalaki ng kapital ng equity ay na, hindi tulad ng kapital ng utang, ang kumpanya ay hindi kinakailangan upang bayaran ang pamumuhunan ng shareholder. Sa halip, ang gastos ng kapital ng equity ay tumutukoy sa halaga ng pagbabalik sa mga shareholders ng pamumuhunan na inaasahan batay sa pagganap ng mas malaking merkado. Ang mga pagbabalik na ito ay nagmula sa pagbabayad ng mga dibidendo at pagpapahalaga sa stock. Ang kawalan ng kapital ng equity ay ang bawat shareholder ay nagmamay-ari ng isang maliit na piraso ng kumpanya, kaya ang pagmamay-ari ay natunaw. Ang mga may-ari ng negosyo ay nakikita rin sa kanilang mga shareholders at dapat tiyakin na ang kumpanya ay nananatiling kumikita upang mapanatili ang isang nakataas na pagpapahalaga sa stock habang patuloy na nagbabayad ng anumang inaasahang dividends.
Ang mga nagbabayad ng utang ay karaniwang kilala bilang mga nagpapahiram, habang ang mga may hawak ng equity ay kilala bilang mga namumuhunan.
Dahil ang mga ginustong shareholders ay may mas mataas na pag-angkin sa mga assets ng kumpanya, ang panganib sa mga ginustong shareholders ay mas mababa kaysa sa mga karaniwang shareholders, na sumakop sa ilalim ng chain ng pagkain sa pagbabayad. Samakatuwid, ang gastos ng kapital para sa pagbebenta ng mga ginustong pagbabahagi ay mas mababa kaysa sa pagbebenta ng mga karaniwang pagbabahagi. Sa paghahambing, ang parehong uri ng equity capital ay karaniwang mas mahal kaysa sa kapital ng utang, dahil ang mga nagpapahiram ay palaging ginagarantiyahan ang pagbabayad sa pamamagitan ng batas.
Halimbawa ng Equity Capital
Tulad ng nabanggit sa itaas, ang ilang mga kumpanya ay pinili na huwag manghiram ng mas maraming pera upang itaas ang kanilang kabisera. Marahil na-leverage na sila at hindi na maaaring kumuha ng anumang higit pang utang. Maaari silang lumiko sa merkado upang makalikom ng ilang pera. Ang isang kumpanya na nagsisimula ay maaaring itaas ang kapital sa pamamagitan ng mga anghel na mamumuhunan at mga kapitalista sa pakikipagsapalaran. Ang mga pribadong kumpanya, sa kabilang banda, ay maaaring magpasya na magpunta sa publiko sa pamamagitan ng paglabas ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO). Ginagawa ito sa pamamagitan ng pagpapalabas ng stock sa pangunahing pamilihan — karaniwang sa mga namumuhunan sa institusyonal — na kung saan ang mga pagbabahagi ay ipinagpalit sa pangalawang merkado ng mga namumuhunan. Halimbawa, ang Facebook ay naging publiko noong Mayo 2012, na nagtataas ng $ 16 bilyon sa pamamagitan ng IPO nito, na naglalagay ng halaga ng kumpanya sa $ 104 bilyon.
