Ang lock ng Treasury ay isang kasangkapan sa pangangalaga na ginagamit upang pamahalaan ang panganib na rate ng interes sa pamamagitan ng epektibong pag-secure ng mga rate ng interes ng araw na ito sa mga seguridad ng gobyerno ng pederal, upang masakop ang mga gastos sa hinaharap na gugustohan ng paghiram.
Ang isang lock ng Treasury ay maaari ding i-refer bilang isang lock ng bono.
Pagbabagsak ng isang Treasury Lock
Sa pagitan ng oras ng isang kumpanya na gumawa ng isang pinansiyal na pagpapasya at oras na kinakailangan upang makumpleto ang inilaan na transaksyon, mayroong panganib na ang ani ng bono ng Treasury ay lilipat ng masamang kalagayan sa ekonomiya ng plano ng transaksyon ng kumpanya. Kung ang isang tiyak na ani ay mahalaga sa diskarte sa pamumuhunan ng isang mamumuhunan o kumpanya, ngunit walang katiyakan sa ekonomiya tungkol sa hinaharap na direksyon ng mga ani ng Treasury, maaaring pumili ang isang kumpanya o mamumuhunan na bumili ng lock ng Treasury. Ang isang locker ng tipanan ay isang pasadyang kasunduan sa pagitan ng nagbigay ng isang seguridad at mamumuhunan kung saan ang presyo o ani ng seguridad ay napagkasunduan na mai-lock. Ang diskarte na ito ay ginagarantiyahan ng isang nakapirming pagbabalik para sa isang mamumuhunan o, sa kaso na ang ani ay naka-lock, lumilikha ng isang rate ng panganib ng rate ng interes na maaaring magamit sa kalamangan ng mamumuhunan. Ang lock ay kumikilos tulad ng isang hiwalay na seguridad bukod sa kaban ng yaman sapagkat ginagarantiyahan nito ang isang maayos na pagbabalik.
Ang mga kandado ng kayamanan ay isang uri ng napasadyang derivative na karaniwang may tagal ng isang linggo hanggang 12 buwan. Wala silang gastos na papasok na dahil ang nagdadala ng gastos ay naka-embed sa presyo o ani ng seguridad, ngunit ang mga ito ay na-cash kapag natapos ang kontrata, kadalasan sa isang netong batayan, kahit na walang aktwal na pagbili ng mga Treasury. Ang mga partido na kasangkot sa isang Treasury lock, depende sa kani-kanilang panig ng transaksyon, magbayad o tumatanggap ng pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng lock at mga rate ng interes sa merkado. Ang direksyon ng mga paggalaw ng rate ng interes ay magreresulta sa isang pakinabang o pagkawala na mag-offset ng anumang mga kapaki-pakinabang o masamang rate ng paggalaw.
Halimbawa, isaalang-alang ang isang kumpanya na nasa proseso ng paglabas ng mga bono sa oras na ang umiiral na mga rate ng interes sa ekonomiya ay 4%. Ang mga nuances na kasangkot sa yugto ng pre-issuance tulad ng pag-upa ng isang tiwala, pagsusuri sa mga kondisyon ng supply at demand sa merkado, pagpepresyo sa seguridad, pagsunod sa regulasyon, atbp ay maaaring magdulot ng pagkaantala bago mailagay ang pamamahagi ng bono sa merkado. Sa panahong ito, ang nagpalabas ay nalantad sa panganib na ang mga rate ng interes ay tataas bago ang pagpepresyo sa mga seguridad, na tataas ang gastos ng paghiram sa pangmatagalang para sa nagpapalabas. Upang matiyak ang sarili laban sa peligro na ito, ang kumpanya ay bumili ng isang lock ng Treasury at sumasang-ayon na manirahan sa cash, ang pagkakaiba sa pagitan ng 4% at ang umiiral na rate ng Treasury sa pag-areglo. Itinatag ng 4% ang benchmark na ang parehong partido na kasangkot sa isang Treasury lock ay sumasang-ayon na gamitin bilang bahagi ng kasunduan sa pamumuhunan. Kung ang rate ng interes sa oras ng pag-areglo ay mas mataas kaysa sa 4%, babayaran ng nagbebenta ang kumpanya ng pagkakaiba sa pagitan ng mas mataas na rate at 4%. Ang pagbabayad ay halos katumbas ng kasalukuyang halaga ng hinaharap na daloy ng cash sa pagkakaiba sa pagitan ng aktwal na rate at naka-lock na rate sa naisakatuparan na halaga. Ang pakinabang na ito, gayunpaman, ay mai-offset ng isang kaukulang pagtaas sa rate ng kupon ng isyu ng bono kapag ito ay naka-presyo. Gayunpaman, kung sa pag-areglo, bumaba ang mga rate ng interes sa ibaba ng 4%, babayaran ng kumpanya ang nagbebenta ng rate ng interes. Ang karagdagang gastos na natamo ng kumpanya ay mai-offset ng kaukulang pagbawas sa ani ng bono ng kumpanya kapag inisyu.
Ang mga kandado ng kayamanan ay nagbibigay sa gumagamit ng benepisyo ng pag-lock sa mga rate ng benchmark na nauugnay sa financing sa hinaharap at karaniwang ginagamit ng mga kumpanya na nagbabalak na mag-isyu ng utang sa hinaharap, ngunit nais ang seguridad ng pag-alam kung anong rate ng interes ang babayaran nila sa utang na iyon.
