Hanggang Hulyo 10, 2015, ang Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA) ay may taunang pagbabalik sa merkado na -19.5%. Dahil sa pagsisimula ng Direxion Small Cap Bear 3X ETF noong Nobyembre 5, 2008, ang pondo ay may pagbabalik sa merkado ng -58.94%.
Ang TZA ay naglalayong magbigay ng 300% ng kabaligtaran ng pang-araw-araw na pagganap ng Russell 2000 Index, na nagsisilbing isa sa mga pangunahing benchmark para sa pagsubaybay sa mga stock ng maliit na cap ng US. Ang mga paghawak ng TZA ay binubuo ng maraming mga derektibong kontrata, tulad ng Goldman Sachs Financial Square Fund - Fundury Instrumento Fund, ang Russell 2000 Index Swap at ang Dreyfus Treasury Prime Cash Management / Institutional Fund.
Ang Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF ay binubuo ng maraming mga Russell 2000 Index Swaps, na kung saan ang nangungunang mga paghawak ng pondo. Ang mga swap na ito ay mga derektibong kontrata, kung saan ang isang partido ay nagpapalitan ng isang daloy ng cash na may daloy ng cash ng ibang partido sa tinukoy na mga petsa. Ang cash flow, na ipinagpapalit, ay nauugnay sa Russell 2000 Index.
Mga Katangian
Ang Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF ay nakabalangkas bilang isang bukas na kumpanya ng pamumuhunan, na isang uri ng seguridad na nagbibigay-daan sa pag-aayos sa pamantayan sa pamumuhunan at laki ng pondo. Ang TZA ay isang kabaligtaran na leveraged ETF na nakalista sa New York Stock Exchange Arca Exchange.
Hanggang Hunyo 29, 2015, ang pondo ay may $ 707.37 milyon sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala, at pinamamahalaan ito ng Direxion Investments. Ang pondo ay may net cost ratio na 0.98%, na kung saan ay bahagyang mas malaki kaysa sa average na kategorya ng 0.95%. Kasama sa net expense ratio ang mga bayarin sa pamamahala at iba pang mga gastos sa operating. Gayunpaman, ang ratio na ito ay hindi kasama ang mga bayarin sa broker. Ang pondo ay maaaring mapanatili ang medyo mababa ang ratio ng gastos dahil sa kasunduan ng tagapayo nito, ang Rafferty Asset Management, LLC, na sumang-ayon na makamit ang bayad sa pamamahala nito sa Septyembre 1, 2016.
Angkop at Rekomendasyon
Noong Hunyo 29, 2015, ang TZA ay may isang trailing limang taong alpha na -8.97, isang beta na -3.35, isang ibig sabihin taunang pagbabalik ng -5.42%, isang karaniwang paglihis ng 45.85% at isang Sharpe ratio na -1.42. Ayon sa teorya ng portfolio ng modernong (MPT), batay sa trailing limang taong data ng Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF's Sharpe ratio, ang mga namumuhunan na mahaba ang TZA ay kumuha ng mas maraming panganib kaysa sila ay naibalik. Ang negatibong ratio ng Sharpe na ito ay nagpapahiwatig na ang mga pangmatagalang mamumuhunan ay mas mahusay na mamuhunan sa isang seguridad na ibabalik ang rate ng walang panganib.
Ang alpha ng pondo ng -8.97 ay nagpapahiwatig na underperformed ang MSCI ACWI NR USD Index ng 8.97%. Ang beta ng -3.35 ay nagpapahiwatig na ang Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF ay walang kabaligtaran na nauugnay sa at nakaranas ng 335% na higit na pagkasumpungin kaysa sa MSCI ACWI NR USD Index.
Ang TZA ay isang agresibong pondo na naglalayon lamang na subaybayan ang index ng maliit na cap ng Russell 2000 sa pang-araw-araw na batayan. Samakatuwid, inirerekomenda ang pondo para sa mga speculators at mga negosyante sa araw na naglalayong subaybayan ang mga stock na maliit na cap at plano lamang na hawakan ang TZA nang hindi hihigit sa isang araw. Dahil ang TZA ay naghahanap lamang upang magbigay ng isang pagbabalik na -300% ng pang-araw-araw na pagbabalik ng benchmark, ang mga namumuhunan na matagal na mahigit sa isang araw ay maaaring maapektuhan ng nakakapagpatambal na katangian ng ETF. Ito ay nagiging sanhi ng aktwal na pagbabalik sa paglihis mula sa inaasahang -300% na pagbabalik ng Index ng Russell 2000.
Ang mga namumuhunan na nagplano na hawakan ang Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF para sa mas mahaba kaysa sa isang araw ay kailangang ayusin ang kanilang posisyon sa isang pang-araw-araw na batayan upang matiyak na ang mga epekto ng compounding ay hindi nakakaapekto sa posisyon. Siniguro ng araw-araw na pag-aayos na inaasahan ang -300% na pagbabalik ng Russell 2000 Index.
