Ang EV / EBITDA maramihang at ang presyo-to-earnings (P / E) ratio ay ginagamit nang magkasama upang magbigay ng isang mas kumpleto, mas kumpletong pagsusuri ng kalusugan sa pananalapi ng isang kumpanya at mga prospect para sa hinaharap na kita at paglaki. Ang parehong mga ratios ay gumagamit ng isang iba't ibang mga diskarte kapag pag-aralan ang isang kumpanya at nag-aalok ng iba't ibang mga pananaw sa kalusugan sa pananalapi.
Mga Key Takeaways
- Ang mga namumuhunan ay maaaring gumamit ng pareho sa EV / EBITDA at ang presyo na to-earnings (P / E) bilang mga sukatan upang masuri ang potensyal ng isang kumpanya bilang isang pamumuhunan. Ang ratio ng EV / EBITDA ay naghahambing sa halaga ng negosyo ng isang kumpanya sa mga kinita nito bago ang interes, buwis, pagkakaugnay, at pag-amortisasyon.Ang ratio ng presyo-sa-kita (P / E) — na kilala rin bilang maramihang presyo o maramihang mga kita - sumusukat sa kasalukuyang presyo ng bahagi ng kumpanya na nauugnay sa mga per-share na kita.
Ang EV / EBITDA Ratio
Ang EBITDA ay nangangahulugan ng mga kita bago ang interes, buwis, pagbabawas, at pag-amortisasyon. Ang EBITDA ay kinakalkula bago ang iba pang mga kadahilanan, tulad ng interes at buwis, ay isinasaalang-alang. Hindi rin kasama ang pagbawas at pag-amortisasyon, na mga gastos na hindi cash. Samakatuwid, ang panukat ay maaaring magbigay ng isang mas malinaw na larawan ng pagganap sa pananalapi ng isang kumpanya. Sa ilang mga pangyayari, ginagamit ito bilang alternatibo sa kita ng net kapag sinusuri ang kakayahang kumita ng isang kumpanya.
Ang iba pang sangkap ng EV / EBITDA ratio ay ang halaga ng negosyo (EV). Ito ang kabuuan ng halaga ng equity ng isang kumpanya o capitalization ng merkado kasama ang utang nito na mas kaunting cash. Karaniwang ginagamit ang EV kapag sinusuri ang isang kumpanya para sa isang potensyal na pagbili o pagkuha. Ang ratio ng EV / EBITDA ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng EV sa EBITDA upang makamit ang isang kita ng maraming mas komprehensibo kaysa sa P / E ratio.
Ang ratio ng EV / EBITDA ay naghahambing sa halaga ng negosyo ng isang kumpanya sa mga kita nito bago ang interes, buwis, pagbabawas, at pag-amortisasyon. Ang sukatanang ito ay malawakang ginagamit bilang isang tool sa pagpapahalaga; inihahambing nito ang halaga ng kumpanya, kabilang ang utang at pananagutan, sa tunay na kita ng salapi. Ang mga halaga ng mas mababang ratio ay nagpapahiwatig na ang isang kumpanya ay nababawas.
Mga drawback ng EV / EBITDA Ratio
Gayunpaman, ang ratio ng EV / EBITDA ay may mga drawbacks. Ang ratio ay hindi kasama ang mga gastos sa kapital, na para sa ilang mga industriya ay maaaring maging makabuluhan. Bilang isang resulta, maaari itong makabuo ng isang mas kanais-nais na maramihang sa pamamagitan ng hindi kasama ang mga paggasta. Sa pamamagitan ng hindi sumasalamin sa mga pagbabago sa istraktura ng kapital, gayunpaman, ang ratio ay nagpapahintulot sa mga analyst at mamumuhunan na gumawa ng mas tumpak na paghahambing ng mga kumpanya na may iba't ibang mga istraktura ng kapital.
Ang EV / EBITDA ay eksklusibo din sa mga di-cash na gastos tulad ng amortization at pamumura. Ang mga namumuhunan ay madalas na hindi gaanong nababahala sa mga gastos na hindi cash at mas nakatuon sa daloy ng cash at magagamit na kapital.
Ang Presyo-to-Kumita (P / E) Ratio
Ang presyo-to-earnings (P / E) ratio ay isang ratio ng presyo ng merkado bawat bahagi sa mga kita bawat bahagi (EPS). Ang P / E ratio ay isa sa mga pinaka ginagamit at tinatanggap na mga sukatan ng pagpapahalaga at nagbibigay ng mga mamumuhunan sa isang paghahambing ng kasalukuyang presyo ng bawat bahagi ng isang kumpanya sa halagang kinikita ng kumpanya bawat bahagi. Ang ratio ng P / E ay pinaka-kapaki-pakinabang kung ihahambing lamang ang mga kumpanya sa loob ng parehong industriya o paghahambing ng mga kumpanya laban sa pangkalahatang merkado.
Sa huli, ang sukatanang ito ay perpekto para sa pagtulong sa mga namumuhunan na maunawaan nang eksakto kung ano ang nais na ibayad sa merkado para sa mga kita ng kumpanya. Kaya, ang ratio ng P / E ay kumakatawan sa pangkalahatang pinagkasunduan ng merkado sa hinaharap na mga prospect ng kumpanya. Ang isang mababang P / E ratio ay nagpapahiwatig na ang merkado ay umaasa sa mas mababang paglago sa isang kumpanya at industriya nito o marahil macroeconomic na mga kondisyon na maaaring makapinsala sa kumpanya. Sa kasong ito, ang isang stock na may mababang P / E ratio ay karaniwang nagbebenta dahil hindi inaakala ng mga namumuhunan na ang kasalukuyang presyo ay nagbibigay-katwiran sa pagtatantya ng mga kita.
Mga drawback ng Presyo-to-Earnings (P / E) Ratio
Ang isang mataas na ratio ng P / E sa pangkalahatan ay nagpapahiwatig ng inaasahan ng merkado na magbahagi ng mga presyo ng pagbabahagi. Kapag inihahambing ang mga kumpanya, maaaring mapaboran ng mga namumuhunan ang mga may mataas na ratio ng P / E sa mga may mababang ratio. Gayunpaman, ang ratio ay maaari ding maging nakaliligaw. Ang mga mataas na ratios ay maaari ring maging resulta ng labis na maasim na mga projection at kaukulang overpricing ng mga namamahagi. Gayundin, ang mga numero ng mga kinikita ay madaling manipulahin dahil ang P / E ratio ay isinasaalang-alang ang mga item na hindi cash.
Bilang karagdagan, ang isang mababang ratio ng P / E ay maaaring nangangahulugang ang isang kumpanya ay may mababang halaga at kumakatawan sa isang pagkakataon para sa masinop na mamumuhunan na bumili habang ang presyo ay mababa.
Ang Bottom Line
Ang matagumpay na analyst ng stock ay bihirang tumingin sa isang sukatan lamang upang matukoy kung ang isang kumpanya ay isang mabuting pamumuhunan. Tulad ng nakita namin sa mga EV / EBITDA at P / E ratios, may mga kalamangan at kahinaan sa bawat sukatan. Ang mga bilang ng mga ratios na ito ay gumagawa ng kaunting kahulugan nang walang ilang interpretasyon at pagmuni-muni sa iba't ibang iba pang mga kadahilanan na maaaring makaapekto sa kita ng isang kumpanya at pagganap sa hinaharap. Ginamit, kasabay, ang parehong mga sukatan ay maaaring magbigay ng isang mamumuhunan ng isang mahusay na panimulang punto at ilang mahalagang pananaw bilang bahagi ng isang komprehensibong pagsusuri ng stock.
