Ano ang The Wealth Effect?
Ang epekto ng yaman ay isang pang-ekonomiyang pang-asal teorya na nagmumungkahi na ang mga tao ay gumastos nang higit pa habang tumataas ang halaga ng kanilang mga assets. Ang ideya ay ang pakiramdam ng mga mamimili na mas ligtas sa pananalapi at kumpiyansa tungkol sa kanilang kayamanan kapag ang kanilang mga tahanan o pagtaas ng mga portfolio ng pamumuhunan. Ginawa silang maging mas mayaman, kahit na ang kanilang kita at naayos na gastos ay pareho sa dati.
Mga Key Takeaways
- Ang epekto ng kayamanan posits na naramdaman ng mga mamimili na mas ligtas sa pananalapi at kumpiyansa ang kanilang kayamanan kapag ang kanilang mga tahanan o pagtaas ng mga portfolio ng pamumuhunan sa halaga. Ginagawa nilang pakiramdam na mas mayaman, kahit na ang kanilang kita at naayos na mga gastos ay pareho tulad ng dati. Ang mga kritiko ay nagtaltalan na ang pagtaas ng paggastos ay humahantong sa pagpapahalaga sa pag-aari, hindi sa iba pang paraan, at iyon lamang ang mas mataas na mga halaga sa bahay ay maaaring maaaring maiugnay sa mas mataas na paggasta.
Epekto ng Kayamanan
Paano gumagana ang Wealth Effect
Ang epekto ng kayamanan ay sumasalamin sa sikolohikal na epekto na ang tumataas na mga halaga ng pag-aari, tulad ng mga nangyayari sa panahon ng isang bull market, ay may pag-uugali sa paggasta ng mga mamimili. Ang konsepto ay tumatagal sa kung paano ang mga damdamin ng seguridad, na tinukoy bilang tiwala ng mamimili, ay pinalakas ng napakalaking pagtaas sa halaga ng mga portfolio ng pamumuhunan. Ang sobrang kumpiyansa ay nag-aambag sa mas mataas na antas ng paggasta at mas mababang antas ng pag-save.
Ang teoryang ito ay maaari ring mailapat sa mga negosyo. Ang mga kumpanya ay may posibilidad na madagdagan ang kanilang mga antas ng pag-upa at mga paggasta ng kapital (CapEx) bilang tugon sa pagtaas ng mga halaga ng pag-aari, sa isang katulad na fashion sa na sinusunod sa panig ng consumer.
Ang ibig sabihin nito ay ang paglago ng ekonomiya ay dapat palakasin sa panahon ng mga merkado ng toro - at mabubura sa mga merkado ng oso.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Sa unang sulyap, ang paniwala na ang epekto ng yaman ay nagtutulak ng personal na pagkonsumo ay may katuturan. Makatuwiran na ipalagay na ang sinumang nakaupo sa malalaking natamo mula sa isang bahay o portfolio ng stock ay mas mahilig makibahagi sa isang mamahaling bakasyon, bagong kotse, o iba pang mga bagay na pagpapasya.
Gayunpaman, inaangkin ng mga kritiko na ang pagtaas ng yaman ng pag-aari ay dapat magkaroon ng mas maliit na epekto sa paggasta ng mamimili kaysa sa iba pang mga kadahilanan, tulad ng buwis, gastos sa sambahayan, at mga kalakaran sa pagtatrabaho. Bakit? Sapagkat ang isang pakinabang sa halaga ng portfolio ng mamumuhunan ay hindi tunay na katumbas sa mas mataas na kita sa paggamit.
Sa una, ang mga nakuha sa stock market ay dapat isaalang-alang na hindi matanto. Ang isang hindi natanto na pakinabang ay isang tubo na umiiral sa papel, ngunit mayroon pa itong ibebenta bilang kapalit ng cash. Ang parehong naaangkop sa mga presyo ng rocketing na pag-aari.
Halimbawa ng Ang Wealth Effect
Ang mga tagasuporta ng epekto ng yaman ay maaaring ituro sa maraming okasyon kung kailan ang makabuluhang rate ng interes at pagtaas ng buwis sa panahon ng mga merkado ng toro ay nabigo upang ilagay ang mga preno sa paggasta ng mga mamimili. Ang mga kaganapan noong 1968 ay nag-aalok ng isang magandang halimbawa.
Ang mga buwis ay naakyat ng 10%, ngunit ang mga tao ay patuloy na gumastos ng higit pa. Kahit na tumanggi ang kita ng paggamit dahil sa karagdagang pasanin sa buwis, ang kayamanan ay patuloy na lumalaki habang ang stock market ay patuloy na umakyat nang mas mataas.
Kritiko ng The Wealth Effect
Gayunpaman, mayroong isang malaking debate sa mga pundasyon ng merkado tungkol sa kung mayroon man talagang epekto sa yaman, lalo na sa loob ng konteksto ng stock market. Ang ilan ay naniniwala na ang epekto ay may kinalaman sa ugnayan at hindi sanhi, na nagmumungkahi na ang pagtaas ng paggasta ay humahantong sa pagpapahalaga sa pag-aari, hindi sa iba pang paraan.
Pabahay kumpara sa Stock Market Wealth Effect
Bagaman hindi pa ito tiyak na konektado, mayroong mas matibay na katibayan na nag-uugnay sa pagtaas ng paggasta sa mas mataas na mga halaga ng bahay.
Ang mga makinang pang-ekonomiya na Karl Case at Robert Shiller, ang mga nag-develop ng mga indeks ng presyo ng tahanan ng Case-Shiller, kasama si John Quigley ay naglabas upang magsaliksik ng teorya ng epekto ng yaman sa pamamagitan ng pag-iipon ng data mula 1982 hanggang 1999. Ang mga resulta, na ipinakita sa isang papel na may pamagat na "Paghahambing ng Kayamanan Mga Epekto: ang Stock Market kumpara sa Pabahay Market, "natagpuan" sa pinakamahusay na mahina na katibayan "ng isang epekto sa kayamanan ng stock market, ngunit ang malakas na katibayan na ang mga pagkakaiba-iba ng kayamanan sa pabahay ng bahay ay may mahalagang epekto sa pagkonsumo.
Nang maglaon ay pinalawak ng mga may-akda ang kanilang pag-aaral tungkol sa kayamanan at paggasta ng mamimili sa isang panel ng estado ng US sa isang pinalawak na 37-taong panahon, mula 1975 hanggang sa ikalawang quarter ng 2012. Ang mga resulta, na inilabas noong Enero 2013, ay nagpahayag na ang pagtaas ng kayamanan sa pabahay, katulad ng pagtaas ng pagitan ng 2001 at 2005, ay mapalakas ang paggastos ng sambahayan sa kabuuan ng halos 4.3% sa loob ng apat na taon. Sa kaibahan, ang pagbagsak sa kayamanan ng pabahay na maihahambing sa pag-crash sa pagitan ng 2005 at 2009 ay magiging sanhi ng isang pagbagsak ng paggasta ng humigit-kumulang na 3.5%.
Maraming iba pang mga ekonomista ang sumuporta sa mga pag-angkin na ang pagtaas ng yaman sa pabahay ay naghihikayat ng labis na paggasta. Gayunpaman, ang iba ay pinagtatalunan ang mga teoryang ito at inaangkin na ang nakaraang pananaliksik sa paksa ay overstated.
