Sa kabila ng isang walang tigil na mga iskandalo na na-hobby ang stock nito, ang Wells Fargo & Co (WFC) ay nakakagulat na tinatalo ang mga pagtatantya sa kita ng pinagkasunduan ngayong taon. Ang mga numero ng EPS nito ay lumampas sa mga inaasahan ng higit sa 10% sa 1Q at ng 13% sa 2Q, bawat Yahoo Finance.
Sa kabaligtaran, ang pagganap ng stock ng Wells Fargo ay sumasalamin sa malalim na pag-aalinlangan sa bahagi ng mga namumuhunan dahil naghahanda itong iulat ang 3Q na kita sa kalagitnaan ng Oktubre. Ang stock nito ay tumaas lamang ng 9.5% para sa taon-sa-araw hanggang Lunes habang ang KBW Bank Index ay tumaas ng 17.2%, habang ang S&P 500 Index (SPX) ay nag-post ng 19.3% na kita. Ang katahimikan na pagganap na iyon ay maaaring mabatak ang pasensya kahit na ng mga mas matagal na namumuhunan tulad ng Warren Buffett's Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), isang pangunahing may-ari ng pagbabahagi ng bangko.
Ano ang Pinapanood ng mga Mamumuhunan
Tulad ng iba pang mga bangko, ang Wells Fargo ay nahaharap sa malakas na headwind ng macro, kabilang ang mas mababang mga rate ng interes at isang mabagal na ekonomiya. Ang desisyon ng Federal Reserve na magsimula sa isang programa ng pagputol ng mga rate ng interes ay lumikha ng isang negatibong kapaligiran sa macro para sa mga margin ng kita ng Wells Fargo, lalo na ang mga netong margin ng interes, na may posibilidad na bumagsak kapag bumababa ang mga rate ng interes. Na pinisil ang kita ng Wells Fargo sa ikalawang quarter. Upang maakit ang sapat na pondo mula sa mga depositors, kinailangan ng Well Fargo ang average na ani na binayaran nito sa mga deposito na nagbabayad ng interes mula sa 0.89% noong 1Q 2019 hanggang 0.96% noong 2Q 2019, ang ulat ng The Wall Street Journal. Bilang isang resulta, ang net ng margin ng interes ng bangko ay bumagsak mula sa 2.91% hanggang 2.82%, at ang netong kita ng interes ay bumaba ng $ 216 milyon. Ang mga namumuhunan ay masigasig na makita kung magpapatuloy ang ganitong takbo kapag nag-uulat ito.
Mga Estima ng Analysts
Sa pamamagitan ng ilang mga account, ang iba't ibang mga krisis ng Wells Fargo ay humantong sa bangko mula sa isang agresibo, mabilis na lumalagong tagapagpahiram sa isang mabagal na paglaki ng bangko na gumamit ng paggupit sa gastos upang mapalakas ang kita.
Sa kabila nito, maaaring malaman ng mga namumuhunan na ang diskarte na nakatuon sa gastos sa bangko ay umaani ng nagbabawas na pagbalik. Inaasahan ng mga analista ang isang hindi nakakaintriga na ulat ng kita mula sa Wells Fargo. Ang kasalukuyang pagtatantya ng mga proyekto ng EPS na $ 1.16 sa 3Q 2019, pataas ng 3 cents o 2.7% sa isang batayang taon-taon (YOY), ngunit pababa mula sa $ 1.20 sa 1Q 2019 at $ 1.30 sa 2Q 2019. Kaugnay sa kita, pinagsamang pagtataya ng $ 20.88 bilyon sa 3Q 2019, pababa ng 4.8% YOY, at bumaba ng 1.0% mula 2Q 2019.
Mahina ang Loans Loans
Ang pagtubo ng Wells Fargo ay huminto. Ang average na natitirang mga pautang, isang pangunahing driver ng kita, ay tumaas, na may 2Q 2019 figure na $ 949.9 bilyon pataas ng isang 0.4% YOY, ngunit bumaba ng 0.3% mula sa nakaraang quarter, bawat suplemento ng ikalawang quarter ng kumpanya. Sa maliwanag na panig, ang mga nonperforming assets ay $ 6.3 bilyon lamang sa 2Q 2019, pababa ng 17.1% YOY at sa pamamagitan ng 13.7% mula sa nakaraang quarter. Kung ang mga resulta ng 3Q 2019 ay nagpapakita ng pagtaas ng kalidad ng pautang, maaaring mai-offset nito ang ilang mga alalahanin tungkol sa nabawasan na paglago ng pautang.
Ang Wells Fargo ay hindi pa naglalagay ng kanyang 2016 na kasanayan sa mga benta na iskandalo sa likuran nito, na sinira ang reputasyon nito at humantong sa pinahusay na pangangasiwa ng regulasyon. Upang matugunan ang mga target sa mga benta, binuksan ng kawani ng Wells Fargo ang mga account para sa mga customer nang walang kanilang kaalaman o pahintulot sa isang napakalaking sukat. Ang iskandalo ay nag-ingat sa mga prospective na customer hanggang sa araw na ito, bawat isa sa ulat ng Journal.
Sa katunayan, ipinahiwatig ng bangko na ang pangkalahatang programa ng pagbabawas ng gastos ay hinadlangan ng pangangailangan na gumastos nang higit pa sa mga pagsisikap sa pamamahala ng panganib at pagsunod sa pagtugon sa pagtaas ng pagsisiyasat ng regulasyon.
Tumingin sa Unahan
Kakailanganin ang isang bagong CEO upang bigyan ang direksyon ng bangko - kung maaari silang umarkila ng isa. Ang pamamahala ay nasa kaguluhan, kasama ang slot ng CEO na hindi pa napuno ng isang permanenteng batayan dahil ang nakaraang incumbent ay nagretiro noong Marso. Mas masahol pa, ipinapahiwatig ng mga mapagkukunan sa Journal na maraming nangungunang kandidato ang tumalikod ng mga alok upang pamunuan ang nababagabag na bangko. "Iyon ay tulad ng isang barko na walang mga makina sa mataas na dagat, " tulad ng Brian Kleinhanzl, isang analyst sa Keefe, Bruyette & Woods, ay sumulat sa mga kliyente, bawat peryodiko.
