Ano ang isang Opco?
Ang Opco ay ang pagdadaglat para sa "operating company, " na karaniwang ginagamit kapag naglalarawan sa pangunahing kumpanya ng operating na kasangkot sa isang deal ng opco / propco. Sa ilang mga pagkakataon, ang kumpanya ng operating ay tumapon sa isang subsidiary bilang isang pagtitiwala sa pamumuhunan sa real estate (REIT) upang makakuha ng mga bentahe sa buwis. Ang kumpanya ng ari-arian (propco) ay nagpapanatili ng pagmamay-ari ng lahat ng real estate at kaugnay na utang, na nag-aalok ng kalamangan sa opco na may kaugnayan sa mga isyu sa credit at financing.
Ang mga deal ng Opco / propco ay kabilang sa mga pinaka-karaniwang sa pagbuo ng isang REIT.
Paano Gumagana ang isang Opco?
Ang isang kumpanya ng operating / kumpanya ng ari-arian (opco / propco) deal ay isang pag-aayos ng negosyo kung saan ang isang kumpanya ng subsidiary (ibig sabihin, ang kumpanya ng pag-aari) ay nagmamay-ari ng lahat ng mga katangian ng pagbuo ng kita sa halip ng pangunahing kumpanya (operating company). Pinapayagan ng mga deal ng Opco / propco na ang lahat ng mga isyu sa pananalapi at credit rating na may kaugnayan sa parehong mga kumpanya upang manatiling hiwalay.
Sa isang diskarte sa opco / propco deal, ang mga kumpanya ay nahahati sa kahit isang operating kumpanya at isang kumpanya ng pag-aari. Habang ang kumpanya ng pag-aari ay nagmamay-ari ng lahat ng mga ari-arian - kasama ang real estate - na nauugnay sa henerasyon ng mga kita, ginagamit ng opco ang mga ari-arian upang makabuo ng mga benta.
Ang isang diskarte sa opco / propco ay nagagawa para sa mga kumpanya na mapanatili ang ilang mga elemento - lalo na ang utang at sa gayon ang mga obligasyon sa serbisyo ng utang, mga rating ng kredito at mga kaugnay na isyu - mula sa mga libro ng operating company. Karaniwang ipinapakita nito ang kumpanya na may malaking kalamangan at pagtitipid. Kung ang kumpanya ng operating ay lumilikha ng isang REIT para sa lahat ng mga paghawak ng real estate, maiiwasan nito ang dobleng pagbubuwis sa lahat ng mga pamamahagi ng kita. Kapag ang mga merkado sa kredito ay nagiging mas napakahirap, o kapag ang mga halaga ng pag-aari ay nakakuha ng isang ulos, ang mga estratehiya sa opco / propco deal ay hindi gaanong praktikal at sa maraming mga pagkakataon ay hindi posible.
Mga Key Takeaways
- Ang Opco ay ang pagdadaglat para sa "operating company, " na karaniwang ginagamit kapag naglalarawan sa pangunahing operating company na kasangkot sa isang opco / propco deal.In isang diskarte sa opco / propco deal, ang mga kumpanya ay nahahati sa hindi bababa sa isang operating company at isang kumpanya ng pag-aari. mga pagkakaiba-iba sa pag-andar at estratehiya sa pagitan ng mga kumpanya ng operating estate at REIT, ngunit ang mga REIT ay hindi kailangang patakbuhin ang mga katangian.
Halimbawa ng isang Opco
Ang mga kumpanya ng casino ay madalas na isinasaalang-alang ang muling pagsasaayos ng opco / propco upang lumikha ng halaga ng shareholder at upang mai-streamline ang mga operasyon. Ang modelo para dito ay ang muling pagsasaayos ng Penn National Gaming Inc. Ang kumpanya ng casino ay tumanggap ng pahintulot mula sa US Internal Revenue Service (IRS) upang maisagawa ang isang walang bayad na buwis sa mga katangian nito sa isang bagong REIT.
Ang Pennsylvania National Gaming ay kumalas sa Mga Katangian ng Gaming at Leisure, paglilipat ng lahat ng pagmamay-ari ng mga ari-arian ng real estate sa bagong nabuo na REIT. Matapos makumpleto ang spinoff na ito, ang Katangian ng Paglalaro at Leisure at pagkatapos ay muling maupa ang mga ari-arian pabalik sa Penn National Gaming.
Ang mga espesyal na patakaran sa buwis na umiiral sa REIT ng Penn National Gaming ay pumipigil sa propco mula sa kinakailangang magbayad ng buwis sa kita ng pederal sa anumang upa na nakuha mula sa opco. Ang REIT ng Penn National Gaming ay mayroon ding makabuluhang mas mababang rate ng interes kaysa sa isang kumpanya ng gaming. Bilang karagdagan, dahil tinanggal ng Penn National Gaming ang lahat ng utang na may kaugnayan sa pag-aari sa pamamagitan ng pagtatalaga ng pagmamay-ari sa REIT nito, pinahihintulutan ng pinagaan na balanse ng opco ang kumpanya ng casino na humiram ng mga pondo na kinakailangan upang mapatakbo at din na itapon sa karagdagang pag-unlad at pagpapalawak ng ang mga casino nito.
Mga Opsyon ng Opos na Opos
Mayroong mga pagkakaiba-iba sa pag-andar at estratehiko sa pagitan ng mga kumpanya ng operating estate at REIT. Maraming mga REIT ang nakatuon sa kanilang diskarte sa pamumuhunan at portfolio upang makabuo ng daloy ng cash sa pamamagitan ng upa o mga lease na nabuo ng mga katangian na hawak nila. Ang mga pamumuhunan na ginawa ng isang REIT sa isang proyekto sa konstruksyon at pagkuha ay maaaring naglalayong makabuo ng kita sa pag-upa mula sa pag-aari. Ang netong kita na pangunahin ay pupunta sa mga pamamahagi na inisyu sa mga namumuhunan.
Ang isang kumpanya ng operating estate (REOC) ay maaaring pondohan ang bagong konstruksyon at pagkatapos ibenta ang ari-arian para bumalik. Maaari ring bumili ang kumpanya ng isang ari-arian, pag-refurbish ang gusali at pagkatapos ay muling ibenta ang real estate para sa isang kita. Ang isang REOC ay maaari ring maglingkod bilang isang kumpanya ng pamamahala na nangangasiwa ng mga pag-aari.
Ang mga kita na binubuo ng isang kumpanya ng operating estate ay higit sa lahat ay muling mai-invest sa mga proyekto tulad ng mga pagkuha, refurbishment, at bagong konstruksyon. Pinapayagan nito ang isang REOC na punan ang portfolio nito na medyo mabilis na may potensyal na pangmatagalang prospect. Inihahambing ito sa mga regulasyon na nangangailangan ng mga REIT na ipamahagi ang karamihan sa kanilang netong kita sa kanilang mga shareholders. Maaaring may potensyal para sa higit na mga prospect ng paglago na may isang REOC ngunit hindi nila maaaring makabuo ng mas maraming agarang kita bilang mga REIT.
