Sa panahon ng mga kita kapag ang mga kumpanya ay nag-uulat ng publiko sa kanilang mga quarterly na resulta, maraming mga bulong ang naririnig na lumulutang sa paligid ng Wall Street at sa internet. Maaari itong maging isang panahon ng matinding pagkasumpungin ng stock dahil ang mga kumpanyang hindi nakakatugon sa mga pagtatantya ng mga kinikita ay karaniwang pinapagod nang husto, at nakakaranas ng pagtanggi sa presyo ng pagbabahagi. Gayunpaman, kahit na ang mga kumpanya na nakakatugon sa mga pagtatantya ng kita ay maaaring magdusa kung hindi sila tumutugma sa tila mahiwagang numero ng bulong.
Ano ang mga numero ng bulong? Saan sila nanggaling? Susubukan naming i-demystify ang numero ng bulong, at suriin ang kahalagahan nito sa iyo bilang isang indibidwal na mamumuhunan.
Ano ang Mga Tinantya ng Kinita?
Kapag pinakawalan ng isang kumpanya ang mga kinikita, ang anumang pagtaas o pagbaba sa kakayahang kumita ay madalas na pangalawa sa kung gaano kahusay ang pamasahe ng kumpanya kumpara sa mga inaasahan ng analyst at mamumuhunan. Ito ay dahil ang presyo ng isang stock halos palaging isinasaalang-alang ang lahat ng impormasyon sa hinaharap. Sa madaling salita, kung gaano kahusay (o hindi maganda) ang isang kumpanya ay inaasahan na gawin ay itinayo na sa presyo ng stock.
Halimbawa, parurusahan ng merkado ang isang kumpanya na inaasahang lalago ng kita ng 20% kung ang aktwal na kita ay tataas lamang ng 15%. Sa kabaligtaran, ang isang kumpanya na inaasahang lalago ng 10% ngunit lumalawak ang 12% ay malamang na gagantimpalaan. Ang kababalaghan na ito ay nangyayari dahil ang mga kita sa hinaharap ay ang puwersa sa pagmamaneho sa likod ng mga pagpapahalaga sa presyo. Ang isang hindi inaasahang sorpresa ng kita para sa kasalukuyang quarter ng kumpanya ay malamang na magkaroon ng malalayong epekto sa mga pagtataya ng kita para sa maraming mga darating na taon, at maaaring makabuluhang baguhin kung paano kinakalkula ng mga namumuhunan ang kasalukuyang halaga ng mga namamahagi ng kumpanya.
Hindi kataka-taka na ang karamihan sa mga analyst ay gumugol ng karamihan sa kanilang oras na nagsisikap na gumawa ng isang eksaktong hula ng hinaharap na kita ng isang kumpanya, na tinatawag na pasulong na kita. Ang nakakagulat o nabigo na mga pagtatantya sa Wall Street kahit ng ilang sentimo ay maaaring magkaroon ng isang dramatikong epekto sa isang stock. Kung ang isang malaking firm ng brokerage ay maaaring gumawa ng isang hula na kahit na isang penny na mas tumpak kaysa sa mga katunggali nito, nakatayo ito upang kumita ng maraming dagdag na pera.
Ang pagkuha ng mga bagay ng isang hakbang nang mas malayo, may mga kumpanya sa labas na walang ginawa kundi ang mga pagtatantya ng mga kita sa mga namumuhunan na institusyonal. Ang kanilang trabaho ay makipag-ugnay sa maraming mga kumpanya ng brokerage hangga't maaari at makakuha ng mga hula sa quarterly na kinikita mula sa mga analyst ng bawat kompanya. Ang mga pagtatantya na nakikita mo online, sa mga print publication, o sa TV ay karaniwang pinagsama ng mga firms na ito, at madalas iniulat bilang isang average, o kung ano ang tinatawag na isang pagtatantya ng pinagkasunduan. Kadalasan, kapag nabasa mo ang pagtatantya ng pinagkasunduan makikita mo na ang pinakamataas at pinakamababang tinantyang mga halaga ay iniulat din. Maaari kang magbigay ng kahulugan ng pagkakaiba-iba ng mga pagtatantya ng mga analyst. Malawak na pagkakaiba sa pagitan ng mataas at mababang mga pagtatantya sa pangkalahatan ay nagpapahiwatig ng higit na kawalan ng katiyakan tungkol sa isang naibigay na ulat ng kita.
Paano Pumunta Sa Paglalaro ang Numero ng Bulong
Kahit na matapos ang maraming pananaliksik, ang mga pagtatantya ng kita ng pinagkasunduan ay madalas na hindi pa rin tama ang lahat. Ang isang paliwanag ay maaaring hindi lamang maraming mga analyst na sumasaklaw sa buong merkado. Ang mga malalaking takip ay madalas na may mga dose-dosenang mga analyst, ngunit maraming mga mid-cap at maliliit na takip na walang saklaw ng analyst. Sa tuktok ng iyon, habang kumakalat ang balita ng kumikita na kumikita, ang laro ay pagkatapos ay lumiliko upang subukang hulaan kung ano ang magiging pagkakaiba sa pagitan ng aktwal na kita at mga pagtatantya.
Dito na pumapasok ang numero ng bulong. Habang ang pagtatantya ng pinagkasunduan ay may posibilidad na magamit na malawak, ang mga bulong ay ang hindi opisyal at hindi nai-publish na mga kita sa bawat bahagi (EPS) na mga pagtataya. Noong nakaraan, ang mga ito ay nagmula sa mga propesyonal sa Wall Street at inilaan para sa mga mayayamang kliyente ng nangungunang mga broker.
Gayunpaman, ang 2002 Sarbanes-Oxley Act, ay limitado ang pagkakaroon ng ilang impormasyon na dati nang na-fuel ang numero ng bulong, na ginagawang mas mahirap para sa ilang mga mamumuhunan upang matukoy ang mga numero ng bulong. Sa lahat ng mga regulasyon sa Wall Street, hindi ka makakahanap ng mga analyst na nagbibigay ng mga paboritong kliyente ng data ng mga kita ng tagaloob, dahil ang panganib ng pagkuha ng problema sa SEC ay napakahusay lamang.
Habang ang mga nakaraang taon ay naging mas mahirap (kung hindi imposible) upang makakuha ng mga bulong mula sa mga tagaloob sa kalye, isang bagong uri ng bulong ang lumitaw kung saan ang mga inaasahan ng mga namumuhunan bilang isang buo (batay sa ibinahaging impormasyon, pangunahing pananaliksik. at nakaraang pagganap ng kita) lumikha ng isang kahulugan ng kung ano ang aasahan mula sa isang kumpanya, na kumakalat tulad ng impormasyon ng tagaloob.
Sa madaling salita, ang bulong ngayon ay ang pag-asa mula sa mga indibidwal na namumuhunan. Ang bulong ay "hindi pa rin opisyal, " kung isinasaalang-alang mo ang pinagkasunduang pagtatantya na "opisyal" na numero, ngunit ang pagkakaiba ay nagmumula ito sa mga indibidwal, hindi mula sa mga propesyonal. Ang mapagkukunan ay nagbago din mula sa iyong broker, sa mga online na mapagkukunan na pinagsama ang bulong.
Ang pinaka-halata na mga alalahanin dito ay ang pagmamanipula ng "pinagkasunduan" ng mga namumuhunan na may vested na interes sa pagsulong (o pag-aagaw) ng isang stock.
Dapat Mo bang Sundin ang Numero ng Bulong?
Habang ang kalidad ng mapagkukunan ng isang numero ng bulong ay tiyak na mahalaga, dapat mong alalahanin ang isang bulong na karamihan ay nakasalalay sa kung anong uri ng mamumuhunan ka. Para sa isang pangmatagalang (buy-and-hold) na mamumuhunan, ang aksyon sa presyo sa paligid ng panahon ng mga kita, sa paglipas ng panahon, ay isang maliit na blip lamang, na ginagawang isang medyo walang kuwenta ang istatistika.
Gayunpaman, kung ikaw ay isang mas aktibong mamumuhunan na naghahanap ng kita mula sa mga pagbabago sa presyo sa pagbabahagi sa panahon ng kita, ang isang bulong ay maaaring maging mas mahalagang tool. Ang mga pagkakaiba sa pagitan ng aktwal na mga resulta ng kita at mga pagtatantya ng pinagkasunduan ay maaaring magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa presyo ng isang stock. Ang mga numero ng bulong ay maaaring maging kapaki-pakinabang kapag naiiba sila (at siyempre, mas tumpak) kaysa sa pagtataya ng pinagkasunduan.
Halimbawa, ang isang mas mababang bulong ay maaaring magbigay ng isang senyas upang makalabas sa isang stock na pagmamay-ari mo bago lumabas ang mga kita. Gayundin, ang mga numero ng bulong ay tiyak na mayroong paggamit pagdating sa malaking bilang ng mga stock na hindi saklaw ng anumang mga analyst. Kung pinag-aaralan mo ang isang stock na may kaunting saklaw, ang isang bulong na numero ng hindi bababa sa ay nagbibigay ng ilang pananaw sa paparating na mga pinansyal.
Tiyak na mayroong isang etikal na isyu sa tinukoy namin bilang ang mas matandang uri ng numero ng bulong. Ipagpalagay nating mayroong mga analyst na lumalabag sa mga batas na pederal at nagbibigay sa iyo (o isang web site) ng hindi impormasyong pampubliko. Nais mo bang kunin ang pagkakataon na may ilegal na data? Habang ang lahat ng mga namumuhunan ay patuloy na naghahanap ng isang leg-up sa kumpetisyon, ang mga batas sa pangangalakal ng tagaloob ay malubhang negosyo - tanungin lamang si Martha Stewart.
Ang Bottom Line
Ang mga numero ng bulong na dati ay hindi nai-publish na mga pagtataya ng EPS na nagpapalibot sa Wall Street, ngayon mas malamang na kumakatawan sila sa mga kolektibong inaasahan ng mga indibidwal na namumuhunan. Para sa mas aktibong mamumuhunan, ang isang tumpak na numero ng bulong ay maaaring maging lubhang mahalaga sa maikling panahon. Ang lawak kung saan ito ay mahalaga sa iyo ay nakasalalay sa iyong estilo ng pamumuhunan. Habang ang mga numero ng bulong ay hindi isang garantisadong paraan upang kumita ng pera (wala), isa pa silang kasangkapan na dapat isaalang-alang ng mga malubhang mamumuhunan.
