Ang isang bull put spread ay isang pagkakaiba-iba ng sikat na ilagay diskarte sa pagsulat, kung saan ang isang pagpipilian ng mamumuhunan ay nagsusulat ng isang ilagay sa isang stock upang mangolekta ng premium na kita at marahil bumili ng stock sa isang presyo ng baratilyo. Ang isang pangunahing peligro ng pagsulat ay ang obligasyon ng mamumuhunan na bilhin ang stock sa presyo ng put strike, kahit na ang stock ay bumagsak nang mabuti sa ibaba ng presyo ng welga, na nagreresulta sa namumuhunan na nahaharap sa isang instant at malaki na pagkawala. Ang isang bull bull spread ay nagpapagaan sa likas na panganib na ilagay ang pagsusulat sa pamamagitan ng sabay-sabay na pagbili ng isang ilagay sa isang mas mababang presyo, na binabawasan ang net premium na natanggap ngunit binabawasan din ang panganib ng maikling ilagay na posisyon.
Kahulugan ng bull ilagay ang bull
Ang isang pagkalat ng toro ay nagsasangkot ng pagsulat o maikling pagbebenta ng isang pagpipilian, at sabay-sabay na pagbili ng isa pang pagpipilian na ilagay (sa parehong pinagbabatayan na pag-aari) na may parehong petsa ng pag-expire ngunit isang mas mababang presyo ng welga. Ang isang bull put spread ay isa sa apat na pangunahing uri ng mga vertical na kumakalat - ang iba pang tatlong pagiging bull call spread, kumalat ang tawag sa bear at kumalat ang oso. Ang premium na natanggap para sa maiksing lagay ng isang bull put spread ay palaging higit pa sa halagang binabayaran para sa matagal na paraan, na nangangahulugang ang pagsisimula ng diskarte na ito ay nagsasangkot ng pagtanggap ng isang upfront payment o credit. Ang isang bull put spread ay, samakatuwid, na kilala rin bilang isang pagkalat ng kredito (ilagay) o isang maikling ilagay na pagkalat.
Pag-kita mula sa isang Bull Put Spread
Ang pagkalat ng bull bull ay dapat isaalang-alang sa mga sumusunod na sitwasyon:
- Upang kumita ng kita ng premium : Ang diskarte na ito ay perpekto kapag ang negosyante o mamumuhunan ay nais na kumita ng premium na kita, ngunit may mas mababang antas ng peligro kaysa sa pamamagitan lamang sa pamamagitan ng pagsusulat. Upang bumili ng stock sa isang mas mababang presyo : Ang isang paglagay ng toro na inilagay ay isang mabuting paraan upang bumili ng isang nais na stock sa isang epektibong presyo na mas mababa kaysa sa kasalukuyang presyo ng merkado. Upang maisamantala ang mga patagilid hanggang sa mas mataas na mga merkado : Maglagay ng mga pagkalat ng pagsulat at mga toro ay pinakamainam na mga diskarte para sa mga merkado at stock na ipinagpapalit sa mga patag na mas mataas. Ang iba pang mga diskarte sa pagsulong, tulad ng pagbili ng mga tawag o pagsisimula ng mga tawag sa bull call, ay hindi gagana nang maayos sa mga nasabing merkado. Upang makabuo ng kita sa mga putol-putol na merkado : Ang paglalagay ng pagsusulat ay mapanganib na negosyo kapag ang mga merkado ay dumudulas dahil sa mas malaking peligro ng pagiging itinalaga ng mga stock sa walang halong mataas na presyo. Ang pagkalat ng bull bull ay maaaring paganahin ang mga inilalagay kahit na sa mga nasabing merkado sa pamamagitan ng pag-cache ng panganib.
Ang isang hypothetical stock, Bulldozers Inc., ay nangangalakal sa $ 100. Inaasahan ng isang negosyante ng opsyon na ito ay mangalakal hanggang sa $ 103 sa isang buwan, at habang nais niyang isulat ang inilalagay sa stock, nababahala siya tungkol sa potensyal na downside na panganib. Ang negosyante samakatuwid ay nagsusulat ng tatlong mga kontrata ng $ 100 na inilalagay - trading sa $ 3 - nag-expire sa isang buwan, at sabay na binili ang tatlong mga kontrata ng inilalagay ng $ 97 - trading sa $ 1 - nag-expire din sa isang buwan.
Dahil ang bawat kontrata ng pagpipilian ay kumakatawan sa 100 na pagbabahagi, ang netong kita ng trader ng neto ay:
($ 3 x 100 x 3) - ($ 1 x 100 x 3) = $ 600
(Ang mga komisyon ay hindi kasama sa mga kalkulasyon sa ibaba para sa pagiging simple.)
Isaalang-alang ang posibleng mga sitwasyon sa isang buwan mula ngayon sa mga huling minuto ng pangangalakal sa petsa ng pag-expire ng pagpipilian:
Scenario 1 : Bulldozers Inc. ay kalakalan sa $ 102.
Sa kasong ito, ang $ 100 at $ 97 ay naglalagay ng parehong pera at mawawalan ng halaga.
Ang negosyante samakatuwid ay makakakuha ng upang mapanatili ang buong halaga ng $ 600 net premium (mas kaunting mga komisyon).
Isang senaryo kung saan ang stock ng stock sa itaas ng presyo ng welga ng maikling ilagay na binti ay ang pinakamahusay na posibleng sitwasyon para sa isang paglagay ng toro.
Scenario 2 : Ang Bulldozers Inc. ay kalakalan sa $ 98.
Sa kasong ito, ang $ 100 na inilalagay ay nasa pera ng $ 2, habang ang $ 97 ay inilalagay ay wala sa pera at samakatuwid ay walang halaga.
Ang negosyante samakatuwid ay may dalawang pagpipilian: (a) isara ang maikling puting paa sa $ 2, o (b) bumili ng stock sa $ 98 upang matupad ang obligasyong nagmula sa pag-eehersisyo ng maikling ilagay.
Ang dating kurso ng aksyon ay mas kanais-nais, dahil ang huli ay magkakaroon ng karagdagang mga komisyon.
Ang pagsasara ng maikling puting paa sa $ 2 ay magsasama ng $ 600 (ibig sabihin $ 2 x 3 mga kontrata x 100 namamahagi bawat kontrata). Dahil ang negosyante ay nakatanggap ng isang net credit na $ 600 kapag sinimulan ang pagkalat ng toro, ang pangkalahatang pagbabalik ay $ 0.
Samakatuwid ang negosyante ay nasisira kahit sa kalakalan ngunit wala sa bulsa hanggang sa ang bayad ng mga komisyon.
Scenario 3 : Ang Bulldozers Inc. ay kalakalan sa $ 93.
Sa kasong ito, ang $ 100 na inilalagay ay nasa pera ng $ 7, habang ang $ 97 ay inilalagay sa pera sa pamamagitan ng $ 4.
Ang pagkawala sa posisyon na ito ay samakatuwid: = $ 900.
Ngunit dahil natanggap ng negosyante ang $ 600 nang simulan ang pagkalat ng toro, ang pagkawala ng net = $ 600 - $ 900
= - $ 300 (kasama ang mga komisyon).
Pagkalkula
Upang muling binawi, ito ang mga pangunahing pagkalkula na nauugnay sa isang paglagay ng toro na inilagay:
Pinakamataas na pagkawala = pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga ng mga inilalagay (ibig sabihin, presyo ng welga ng maikling ilagay mas mababa ang presyo ng welga ng mahabang ilagay) - net premium o natanggap na kredito + komisyon na binayaran
Pinakamataas na pakinabang = natanggap ang net premium o credit natanggap - bayad ang mga komisyon
Ang maximum na pagkawala ay nangyayari kapag ang stock stock sa ibaba ng presyo ng welga ng mahabang ilagay. Sa kabaligtaran, ang pinakamataas na pakinabang ay nangyayari kapag ang stock ng stock sa itaas ng presyo ng welga ng maikling ilagay.
Breakeven = welga ng presyo ng maikling ilagay - net premium o natanggap na kredito
Sa nakaraang halimbawa, ang punto ng breakeven ay $ 100 - $ 2 = $ 98.
Mga kalamangan ng isang Bull Put Spread
- Ang panganib ay limitado sa pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga ng maikling ilagay at mahabang ilagay. Nangangahulugan ito na may kaunting panganib ng posisyon na nagkakaroon ng malaking pagkalugi, tulad ng magiging kaso sa paglalagay ng nakasulat sa isang sliding stock o market.Ang paglagay ng toro ay nagsasamantala sa pagkabulok ng oras, na kung saan ay isang napakalakas na kadahilanan sa diskarte sa opsyon. Dahil ang karamihan sa mga pagpipilian alinman mag-e-expire o hindi maipaliwanag, ang mga logro ay nasa panig ng isang ilagay na manunulat o toro na inilagay ang pagkalat ng originator.Ang bull put spread ay maaaring maiayon sa profile ng panganib ng isang tao. Ang isang medyo konserbatibong negosyante ay maaaring pumili para sa isang makitid na pagkalat kung saan ang mga presyo ng ilagay sa welga ay hindi napakalayo, dahil mabawasan nito ang maximum na panganib pati na rin ang maximum na potensyal na makamit ng posisyon. Ang isang agresibong negosyante ay maaaring mas gusto ang isang mas malawak na pagkalat upang ma-maximize ang mga nadagdag kahit na nangangahulugang isang malaking pagkawala ay dapat na tanggihan ang stock.Siguro ito ay isang diskarte sa pagkalat, ang isang bull spread spread ay magkakaroon ng mas mababang mga kinakailangan sa margin kumpara sa mga naglalagay ng mga nagsusulat.
Mga Kakulangan ng isang Bull Put Spread
- Ang mga kikitain ay limitado sa diskarte ng pagpipiliang ito at maaaring hindi sapat upang bigyang-katwiran ang panganib ng pagkawala kung ang diskarte ay hindi gumana.There ay isang makabuluhang peligro ng pagtatalaga sa maikling puting binti bago mag-expire, lalo na kung ang stock slide. Maaari itong magresulta sa negosyante na napipilitang magbayad ng isang presyo na mataas sa kasalukuyang presyo ng merkado para sa isang stock. Mas malaki ang peligro na ito kung malaki ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga ng maikling ilagay at mahaba ilagay sa bull ilagay ang pagkalat. Tulad ng nabanggit mas maaga, ang isang bull ilagay na kumakalat ay pinakamahusay na gumagana sa mga pamilihan ng merkado ng mga patagilid hanggang sa mas marginally, na nangangahulugang ang saklaw ng ang pinakamainam na mga kondisyon ng merkado para sa diskarte na ito ay lubos na limitado. Kung ang mga merkado ay gumulong, ang negosyante ay mas mahusay kaysa sa pagbili ng mga tawag o paggamit ng isang bull call spread; kung ang mga merkado na natusok, ang toro ay naglalagay ng diskarte sa pagkalat ay karaniwang hindi magiging kapaki-pakinabang.
Ang Bottom Line
Ang pagkalat ng toro ay isang angkop na diskarte sa opsyon para sa pagbuo ng premium na kita o pagbili ng mga stock sa mabisang mga presyo sa ibaba-merkado. Gayunpaman, habang ang diskarte na ito ay may limitadong panganib, ang potensyal para sa mga nadagdag ay limitado rin, na maaaring paghigpitan ang apela nito sa medyo sopistikadong mamumuhunan at mangangalakal.
