DEFINISYON ng I-reset ang Margin
Ang pag-reset ng margin ay ang pagkakaiba sa pagitan ng rate ng interes ng isang seguridad at ang index kung saan nakabatay ang rate ng interes ng seguridad. Ang pag-reset ng margin ay magiging positibo, dahil palaging idinagdag ito sa pinagbabatayan na index.
PAGBABAGO SA I-reset ang Margin
Ang tampok na pag-reset ng margin ay pinaka-karaniwan sa isang lumulutang na rate ng seguridad. Ito ang rate sa itaas ng rate ng sanggunian o index na ginagamit upang matukoy ang rate ng interes para sa isang adjustable-rate na seguridad. Ang pag-reset ng margin ay idinagdag sa isang rate ng sanggunian, tulad ng LIBOR, para sa mga obligasyong lumulutang na rate. Halimbawa, ang rate ng interes ng isang lumulutang-rate na tala (FRN) ay sinipi bilang 3-buwan na LIBOR kasama ang 0.5%. Ang 0.5% ay ang pag-reset ng margin, nangangahulugang kung ang LIBOR ay 2.36% pagkatapos ay ang rate ng interes sa tala ay itatakda sa 2.86%. Ang mga bangko ay maaaring humiram ng pera sa LIBOR at, upang mapagtanto ang mga kita sa mga pautang, ay idaragdag ang pag-reset ng margin kapag nagpapahiram ng mga pondo.
Iba pang posibleng mga indeks o rate ng sanggunian ay kasama ang kalakaran na rate, Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR), rate ng pederal na pondo, rate ng Treasury ng US, atbp Kapag tumaas ang mga rate ng interes, nadagdagan ang pag-reset ng margin upang masasalamin ang mas mataas na rate. Halimbawa, kung ang pang-unawa ng creditworthiness ng nagbigay ng floating-rate na tala mula sa halimbawa sa itaas ay nagiging negatibo, ang mga mamumuhunan ay maaaring humiling ng isang mas mataas na rate ng interes, sabihin ang 3-buwan na LIBOR kasama ang 0.65%. Sa kasong ito, ang rate ng kupon ay nababagay sa 3.01%, kasunod ng mas mataas na margin ng pag-reset. Sa bisa nito, ang rate ng kupon ay na-reset batay sa isang naka-quote na margin sa LIBOR.
Ang ilang mga tala ng adjustable-rate, na kilala bilang mga umaabot na mga tala ng pag-reset, pinapayagan ang pag-reset ng margin upang matukoy sa pagpapasya ng nagpalabas. Para sa mga security na ito, maaaring i-reset ng nagbigay ang coupon rate upang ang seguridad ay makikipagpalit sa par o isang presyo sa itaas ng par. Halimbawa, sabihin nating ang rate ng kupon sa isang sahig ay ang 1-taong rate ng Treasury kasama ang 1.5%, at ang rate ng Treasury ay ibinibigay bilang 2.24%. Sa petsa ng pag-reset ng kupon (ang mga lumulutang na rate ng pag-reset sa bawat pagbabayad ng kupon), tinutukoy ng naglalabas na entity na ang presyo ng seguridad ay magbabago sa ibaba ng par sa rate na ito. Samakatuwid, inaayos nito ang rate sa pamamagitan ng pagtaas ng pag-reset ng margin sa isang antas kung saan ang sahig ay mangangalakal nang par sa mga merkado. Kung ang kalidad ng kredito ng seguridad ay tumanggi mula noong huling petsa ng pag-reset, ang muling pag-reset ng margin ay dapat na madagdagan nang malaki upang ang seguridad ng utang ay magkalakal nang par.
Para sa reverse floating-rate na utang, ang rate ng kupon ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagbabawas ng rate ng interes ng sanggunian mula sa pag-reset ng margin sa bawat petsa ng kupon. Halimbawa, ang kupon sa isang reverse floater ay maaaring kalkulahin bilang 10% minus 3-month LIBOR. Ang isang mas mataas na LIBOR ay nangangahulugang mas ibabawas mula sa pag-reset ng margin at, sa gayon, mas kaunti ang babayaran sa debtholder sa mga kupon. Katulad nito, habang bumagsak ang mga rate ng interes, tumataas ang rate ng kupon dahil mas kaunti ang naibawas mula sa pag-reset ng margin.
