Ano ang pamantayang ginto?

Ang pamantayang ginto ay isang sistema ng pananalapi kung saan ang pera o pera ng papel ng isang bansa ay may halaga na direktang naka-link sa ginto. Sa pamantayang ginto, ang mga bansa ay pumayag na i-convert ang pera ng papel sa isang nakapirming halaga ng ginto. Ang isang bansa na gumagamit ng pamantayang ginto ay nagtatakda ng isang nakapirming presyo para sa ginto at bumili at nagbebenta ng ginto sa halagang iyon. Ang naayos na presyo ay ginagamit upang matukoy ang halaga ng pera. Halimbawa, kung itinakda ng US ang presyo ng ginto sa $ 500 isang onsa, ang halaga ng dolyar ay 1/500 ng isang onsa ng ginto.

Ang pamantayang ginto ay hindi ginagamit ng anumang gobyerno. Tumigil ang Britain gamit ang pamantayang ginto noong 1931 at sinundan ng US noong 1933 at pinabayaan ang mga labi sa sistema noong 1971. Ang pamantayang ginto ay ganap na pinalitan ng fiat money, isang termino upang ilarawan ang pera na ginagamit dahil sa utos ng gobyerno, o gayunpaman, na ang pera ay dapat tanggapin bilang isang paraan ng pagbabayad. Sa US, halimbawa, ang dolyar ay mabuting pera, at para sa Nigeria, ito ang naira.

Ang apela ng isang pamantayang ginto ay naaresto ang kontrol sa pagpapalabas ng pera mula sa mga kamay ng hindi sakdal na mga tao. Sa pamamagitan ng pisikal na dami ng ginto na kumikilos bilang isang limitasyon sa pagpapalabas na iyon, ang isang lipunan ay maaaring sundin ang isang simpleng panuntunan upang maiwasan ang mga kasamaan ng inflation. Ang layunin ng patakaran sa pananalapi ay hindi lamang upang maiwasan ang inflation, kundi pati na rin pagpapalihis, at upang makatulong na maisulong ang isang matatag na kapaligiran sa pananalapi kung saan makakamit ang buong trabaho. Ang isang maikling kasaysayan ng pamantayang ginto ng US ay sapat na upang ipakita na kapag ang isang simpleng panuntunan ay pinagtibay, maiiwasan ang inflation, ngunit ang mahigpit na pagsunod sa panuntunang iyon ay maaaring lumikha ng kawalang-tatag sa ekonomiya, kung hindi kaguluhan sa politika.

Saan Bumili ng isang $ 10 Milyong Barya

Gold Standard System Versus Fiat System

Tulad ng iminumungkahi ng pangalan nito, ang term na pamantayang ginto ay tumutukoy sa isang sistema ng pananalapi kung saan ang halaga ng pera ay batay sa ginto. Ang isang sistemang fiat, sa kabaligtaran, ay isang sistema ng pananalapi kung saan ang halaga ng pera ay hindi batay sa anumang pisikal na kalakal ngunit sa halip ay pinahihintulutan na magbago nang paulit-ulit laban sa iba pang mga pera sa mga pamilihan sa palitan ng dayuhan. Ang salitang "fiat" ay nagmula sa Latin na "fieri, " na nangangahulugang isang di-makatwirang kilos o utos. Alinsunod sa etimolohiya na ito, ang halaga ng mga fiat currencies ay sa huli batay sa katotohanan na sila ay tinukoy bilang ligal na malambot sa pamamagitan ng desisyon ng pamahalaan.

Sa mga dekada bago ang Unang Digmaang Pandaigdig, ang internasyonal na kalakalan ay isinagawa batay sa kung ano ang nakilala bilang pamantayang klasikal na ginto. Sa sistemang ito, ang kalakalan sa pagitan ng mga bansa ay naayos gamit ang pisikal na ginto. Ang mga bansa na may mga trade surplus naipon ng ginto bilang bayad para sa kanilang mga pag-export. Sa kabaligtaran, nakita ng mga bansa na may kakulangan sa pangangalakal ang kanilang mga gintong reserbang ginto, habang ang ginto ay dumaloy sa mga bansang iyon bilang bayad para sa kanilang mga import.

Ang Gold Standard: Isang Kasaysayan

"Mayroon kaming ginto dahil hindi tayo mapagkakatiwalaan ng mga gobyerno, " kilalang sinabi ni Pangulong Herbert Hoover noong 1933 sa kanyang pahayag kay Franklin D. Roosevelt. Pinahayag ng pahayag na ito ang isa sa mga pinaka kaganapan sa draconian sa kasaysayan ng pananalapi ng US: ang Emergency Banking Act, na pinilit ang lahat ng mga Amerikano na i-convert ang kanilang mga gintong barya, bullion at mga sertipiko sa dolyar ng US. Habang ang batas ay matagumpay na napahinto ang pag-agos ng ginto sa panahon ng Dakilang Depresyon, hindi nito binago ang paniniwala ng mga bug na ginto, ang mga taong walang hanggan tiwala sa katatagan ng ginto bilang isang mapagkukunan ng yaman.

Ang ginto ay may kasaysayan na tulad ng walang ibang klase ng pag-aari na mayroon itong natatanging impluwensya sa sarili nitong supply at demand. Ang mga bug na ginto ay nananatili pa rin sa isang nakaraan kapag ang ginto ay hari, ngunit ang nakaraan ng ginto ay nagsasama rin ng pagbagsak na dapat maunawaan upang maayos na masuri ang hinaharap.

Isang Gold Standard na Kaibigang Pag-ibig na Umaabot ng 5, 000 Taon

Sa loob ng 5, 000 taon, ang kumbinasyon ng ginto ng kinang, pagkamalas, density at kakulangan ay nakakuha ng sangkatauhan tulad ng walang ibang metal. Ayon sa aklat ni Peter Bernstein na The Power of Gold: The History of Obsession , ang ginto ay napakapaso ng isang tonelada nito na mai-pack sa isang kubiko na paa.

Sa pagsisimula ng pagkahumaling na ito, ang ginto ay ginamit lamang para sa pagsamba, na ipinakita sa pamamagitan ng isang paglalakbay sa alinman sa mga sinaunang sagradong lugar ng mundo. Ngayon, ang pinakapopular na paggamit ng ginto ay sa paggawa ng mga alahas.

Sa paligid ng 700 BC, ang ginto ay ginawa sa mga barya sa kauna-unahang pagkakataon, pagpapahusay ng kakayahang magamit bilang isang yunit ng pananalapi. Bago ito, ang ginto ay kailangang timbangin at suriin para sa kadalisayan kapag nag-aayos ng mga kalakal.

Ang mga gintong barya ay hindi isang perpektong solusyon, dahil ang isang karaniwang kasanayan sa mga darating na siglo ay i-clip ang mga ito na medyo hindi regular na mga barya upang makaipon ng sapat na ginto na maaaring matunaw sa bullion. Noong 1696, ipinakilala ng Great Recoinage sa Inglatera ang isang teknolohiya na awtomatiko ang paggawa ng mga barya at tinapos ang pag-clipping.

Dahil hindi ito laging umaasa sa mga karagdagang suplay mula sa lupa, ang supply ng ginto ay pinalawak lamang sa pamamagitan ng pagpapalihis, kalakalan, pillage o pagkabulag.

Ang pagkatuklas ng Amerika noong ika-15 siglo ay nagdala ng unang mahusay na pagmamadali ng ginto. Ang pagnanakaw ng Espanya ng mga kayamanan mula sa New World ay nagtaas ng suplay ng ginto ng Europa sa pamamagitan ng limang beses sa ika-16 na siglo. Ang kasunod na ginto ay nagmamadali sa Amerika, Australia at South Africa na naganap noong ika-19 na siglo.

Ang pagpapakilala ng Europa ng pera ng papel ay naganap noong ika-16 siglo, sa paggamit ng mga instrumento sa utang na inisyu ng mga pribadong partido. Habang ang mga gintong barya at bullion ay nagpapatuloy na mangibabaw sa sistema ng pananalapi ng Europa, hindi hanggang sa ika-18 siglo na nagsimulang mangibabaw ang perang papel. Ang pakikibaka sa pagitan ng pera ng papel at ginto ay kalaunan magreresulta sa pagpapakilala ng isang pamantayang ginto.

Ang Pagtaas ng Gold Standard

Ang pamantayang ginto ay isang sistema ng pananalapi kung saan ang pera ng papel ay malayang mapapalitan sa isang nakapirming halaga ng ginto. Sa madaling salita, sa naturang sistema ng pananalapi, sinusuportahan ng ginto ang halaga ng pera. Sa pagitan ng 1696 at 1812, ang pag-unlad at pormalisasyon ng pamantayang ginto ay nagsimula habang ang pagpapakilala ng pera sa papel ay nagdulot ng ilang mga problema.

Ang Saligang Batas ng US noong 1789 ay nagbigay sa Kongreso ng karapatan ng barya ng pera at ang kapangyarihan upang maiayos ang halaga nito. Ang paglikha ng isang pinag-isang pambansang pera ay nagpapagana sa standardisasyon ng isang sistema ng pananalapi na hanggang sa pagkatapos ay binubuo ng nagpalipat ng dayuhang barya, karamihan ay pilak.

Sa pilak na mas higit na kasaganaan na nauugnay sa ginto, isang pamantayang bimetallic ay pinagtibay noong 1792. Habang ang opisyal na pinagtibay na pilak-hanggang-ginto na ratio ng pagkakapareho ng 15: 1 ay tumpak na ipinakita ang ratio ng merkado sa oras, pagkatapos ng 1793 ang halaga ng pilak na patuloy na tumanggi. itulak ang ginto sa labas ng sirkulasyon, ayon sa batas ni Gresham.

Ang isyu ay hindi malulutas hanggang sa Coinage Act ng 1834, at hindi walang malakas na galit sa politika. Nagtaguyod ang mga mahihirap na pera ng pera para sa isang ratio na ibabalik ang mga gintong barya sa sirkulasyon, hindi kinakailangang itulak ang pilak, ngunit itulak ang mga maliit na papel na pang-denominasyong papel na inisyu ng kinamumuhian ng Bangko ng Estados Unidos. Ang isang ratio ng 16: 1 na maliwanag na nasobrahan ang ginto ay itinatag at baligtad ang sitwasyon, na inilalagay ang US sa pamantayang de facto na ginto.

Sa pamamagitan ng 1821, ang Inglatera ay naging unang bansa na opisyal na nagpatibay ng isang pamantayang ginto. Ang dramatikong pagtaas ng siglo sa pandaigdigang kalakalan at produksiyon ay nagdala ng malaking pagtuklas ng ginto, na tumulong sa pamantayang ginto na mananatiling buo sa susunod na siglo. Habang ang lahat ng mga kawalan ng timbang sa pagitan ng mga bansa ay naayos na may ginto, ang mga gobyerno ay may malakas na insentibo sa stockpile na ginto sa mas mahirap na panahon. Ang mga stockpile ay umiiral pa rin ngayon.

Ang internasyonal na pamantayang ginto ay lumitaw noong 1871 kasunod ng pag-ampon ng Alemanya. Sa pamamagitan ng 1900, ang karamihan sa mga binuo bansa ay naka-link sa pamantayang ginto. Ironically, ang US ay isa sa mga huling bansa na sumali. Sa katunayan, ang isang malakas na lobby ng pilak ay pumigil sa ginto mula sa pagiging solong pamantayan sa pananalapi sa loob ng US sa buong ika-19 na siglo.

Mula 1871 hanggang 1914, ang pamantayang ginto ay nasa tuktok nito. Sa panahong ito, ang pinakamalapit na perpektong mga kondisyon sa politika ay umiiral sa mundo. Napakahusay na nagtatrabaho ang mga gobyerno upang gawin ang sistema ng trabaho, ngunit lahat ito ay nagbago magpakailanman sa pagsiklab ng Great War noong 1914.

Ang Pagbagsak ng Gold Standard

Sa World War I, nagbago ang alyansa sa politika, nadagdagan ang internasyonal na pagkautang at lumala ang pananalapi ng gobyerno. Habang ang pamantayang ginto ay hindi nasuspinde, nasa limbo ito sa panahon ng digmaan, na ipinapakita ang kawalan ng kakayahan nitong hawakan ang kapwa mabuti at masamang panahon. Lumikha ito ng isang kawalan ng tiwala sa pamantayang ginto na pinalubha lamang ang mga kahirapan sa ekonomiya. Ito ay naging lalong maliwanag na ang mundo ay nangangailangan ng isang bagay na mas nababaluktot upang ibase ang pandaigdigang ekonomiya nito.

Kasabay nito, ang isang pagnanais na bumalik sa mga mahiwagang taon ng pamantayang ginto ay nanatiling malakas sa mga bansa. Habang patuloy na nahuhulog ang suplay ng ginto sa paglago ng pandaigdigang ekonomiya, ang British pound sterling at US dollar ay naging pandaigdigang reserbang pera. Ang mas maliit na mga bansa ay nagsimulang humawak ng higit sa mga pera na ito sa halip na ginto. Ang resulta ay isang pinalakas na pagsasama-sama ng ginto sa mga kamay ng ilang malalaking bansa.

Ang pag-crash ng stock market noong 1929 ay isa lamang sa mga paghihirap sa post-war sa mundo. Ang pound at Pranses na franc ay kakila-kilabot na na-misign ng ibang mga pera; ang mga utang sa digmaan at repatriations ay nananatiling nananatiling Alemanya; bumagsak ang mga presyo ng bilihin; at ang mga bangko ay labis na nasuri. Sinubukan ng maraming mga bansa na protektahan ang kanilang stock ng ginto sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate ng interes upang maakit ang mga namumuhunan upang mapanatili ang kanilang mga deposito sa halip na i-convert ang mga ito sa ginto. Ang mga mas mataas na rate ng interes ay gumawa lamang ng mga bagay na mas masahol para sa pandaigdigang ekonomiya. Noong 1931, nasuspinde ang pamantayang ginto sa Inglatera, na iniwan lamang ang US at Pransya na may malaking reserbang ginto.

Pagkatapos, noong 1934, binigyan ng halaga ng gobyerno ng US ang ginto mula sa $ 20.67 / oz hanggang $ 35.00 / oz, na itaas ang halaga ng pera ng papel na kinakailangan upang bumili ng isang onsa upang makatulong na mapagbuti ang ekonomiya nito. Tulad ng ibang mga bansa na maaring i-convert ang kanilang umiiral na mga hawak na ginto sa mas maraming dolyar ng US, isang biglaang pagpapababa ng dolyar ang naganap agad. Ang mas mataas na presyo para sa ginto ay nadagdagan ang conversion ng ginto sa US dolyar, na epektibong nagpapahintulot sa US na sulok ang merkado ng ginto. Ang produksiyon ng ginto ay lumakas nang sa gayon noong 1939 nagkaroon ng sapat sa mundo upang palitan ang lahat ng pandaigdigang pera sa sirkulasyon.

Habang natapos ang World War II, natagpuan ang nangungunang mga kapangyarihan sa Kanluran upang mabuo ang Kasunduan ng Bretton Woods, na magiging balangkas para sa pandaigdigang pamilihan ng pera hanggang 1971. Sa loob ng sistema ng Bretton Woods, lahat ng pambansang pera ay pinahahalagahan na may kaugnayan sa Ang dolyar ng US, na naging pangunahing namamahaging pera. Ang dolyar, sa turn, ay maaaring mapagbago sa ginto sa naayos na rate ng $ 35 bawat onsa. Ang pandaigdigang sistemang pampinansyal ay patuloy na gumana sa isang pamantayang ginto, kahit na sa isang hindi tuwirang paraan.

Ang kasunduan ay nagresulta sa isang kawili-wiling relasyon sa pagitan ng ginto at dolyar ng US sa paglipas ng panahon. Sa mahabang panahon, ang isang pagtanggi sa dolyar sa pangkalahatan ay nangangahulugang pagtaas ng mga presyo ng ginto. Sa maikling termino, hindi ito laging totoo, at ang relasyon ay maaaring maging hindi maganda sa pinakamabuti, tulad ng ipinapakita ng sumusunod na isang-taong pang-araw-araw na tsart. Sa figure sa ibaba, pansinin ang tagapagpahiwatig ng ugnayan na lumilipat mula sa isang malakas na negatibong ugnayan sa isang positibong ugnayan at bumalik muli. Ang ugnayan ay nananatili pa rin patungo sa kabaligtaran (negatibo sa pag-aaral ng ugnayan), gayunpaman, kaya habang tumataas ang dolyar, ang ginto ay karaniwang tumatanggi.

Larawan 1: Index Index (kanang axis) kumpara sa Gold futures (kaliwang axis)

Pinagmulan: TD Ameritrade - ThinkorSwim