Ang presyo ng ginto ay inilipat ng isang kumbinasyon ng supply, demand, at pag-uugali ng mamumuhunan. Iyon ay tila sapat na simple, subalit ang paraan ng mga salik na ito ay nagtutulungan ay paminsan-minsan. Halimbawa, maraming mamumuhunan ang nag-iisip ng ginto bilang isang halamang inflation. Iyon ay may ilang mga kadahilanan na karaniwang sinasadya, dahil ang halaga ng pera sa papel ay nawawalan ng halaga nang higit pa ay nakalimbag, habang ang suplay ng ginto ay medyo pare-pareho. Tulad ng nangyari, ang pagmimina ay hindi nagdaragdag ng maraming taon sa taon.
Korelasyon sa Pagpaputok
Dalawang ekonomista, si Claude B. Erb, ng National Bureau of Economic Research, at Campbell Harvey, isang propesor sa Fuqua School of Business ng Duke University, na pinag-aralan ang presyo ng ginto na may kaugnayan sa ilang mga kadahilanan. Ito ay lumiliko na ang ginto ay hindi kaakibat nang mabuti sa implasyon. Iyon ay, kapag tumaas ang inflation, hindi nangangahulugang ang ginto ay kinakailangang isang magandang pusta.
Kaya, kung ang inflation ay hindi nagmamaneho ng presyo, takot? Tiyak, sa mga oras ng krisis sa pang-ekonomiya, ang mga mamumuhunan ay nagkalat sa ginto. Nang tumama ang Great Recession, tumaas ang mga presyo ng ginto. Ngunit ang ginto ay tumataas hanggang sa simula ng 2008, papalapit na $ 1, 000 isang onsa bago bumagsak sa ilalim ng $ 800 at pagkatapos ay nagba-bumbalik at tumataas habang ang stock market ay bumaba. Iyon ay sinabi, ang mga presyo ng ginto ay patuloy na lumalaki kahit na bumabawi ang ekonomiya. Ang presyo ng ginto na tumagas noong 2011 sa $ 1, 921 at nasa slide na mula pa noon. Nagpapalit ngayon sa paligid ng $ 1, 300 (hanggang sa katapusan ng Abril 2018).
Sa kanilang papel, na may pamagat na The Golden Dilemma , Erb at Harvey tandaan na ang ginto ay may positibong pagkalastiko ng presyo. Nangangahulugan iyon na nangangahulugang, habang maraming mga tao ang bumili ng ginto, ang presyo ay umaakyat, alinsunod sa demand. Nangangahulugan din ito na walang anumang pinagbabatayan na 'pangunahing' sa presyo ng ginto. Kung ang mga namumuhunan ay nagsisimula na dumarami sa ginto, ang presyo ay tumataas kahit na ano ang maaaring patakaran ng pera. Hindi ibig sabihin na ito ay ganap na random o ang resulta ng pag-uugali ng kawan. Ang ilang mga puwersa ay nakakaapekto sa supply ng ginto sa mas malawak na merkado - at ang ginto ay isang buong merkado sa kalakal, tulad ng langis o kape. (Para sa higit pa, tingnan ang: Paano Ko Mamuhunan sa Ginto? )
Supply
Hindi tulad ng langis o kape, gayunpaman, ang ginto ay hindi natupok. Halos lahat ng mga ginto na minahan ay nasa paligid pa rin. Mayroong ilang pang-industriya na paggamit para sa ginto, ngunit hindi pa nadagdagan ang demand na katulad ng alahas o pamumuhunan. Ang 2017 figure ng World Gold Council ay nagpapakita na ang kabuuang demand ay 4, 071 tonelada, na may lamang 332.8 toneladang papunta sa sektor ng tech. Ang natitira ay pamumuhunan, sa 371.4 tonelada, alahas, sa 2, 135.5 tonelada, hinihingi ng bar at barya na 1, 029.2 tonelada, at ETFs et al., Sa 202.8 tonelada. Bumalik noong 2001, kapag ang mga presyo ng ginto ay malapit nang lahat ng oras (ng hindi bababa sa simula ng pagmamay-ari ng bullion ay muling na-legalisado noong 70s), ang alahas ay nagkakahalaga ng 3, 009 tonelada, habang ang pamumuhunan ay nasa 357 tonelada, at ang tech ay nangangailangan ng 363 toneladang ginto.
Kung mayroon man, aasahan ng isa na bumaba ang presyo ng ginto sa paglipas ng panahon, dahil mayroong higit at higit pa sa paligid. Kaya, bakit hindi ito? Bukod sa bilang ng mga taong maaaring bilhin itong patuloy na tumataas, ang alahas at pamumuhunan ay nag-aalok ng ilang mga pahiwatig. Tulad ng sinabi ni Peter Hug, direktor ng pandaigdigang pangangalakal sa Kitco, "Nagtatapos ito sa isang drawer someplace." Ang alahas ay epektibong kinuha sa merkado sa loob ng maraming taon.
Kahit na sa mga bansang tulad ng India at China ay maaaring kumilos bilang isang tindahan ng halaga, ang mga taong bumili nito doon ay hindi regular na ipinangangalakal; kakaunti ang nagbabayad para sa isang washing machine sa pamamagitan ng paghahatid ng isang gintong pulseras. Ang kahilingan sa alahas ay may kaugaliang tumaas at mahulog sa presyo ng ginto. Kung ang mga presyo ay mataas, ang demand para sa alahas ay bumaba sa pangangailangan ng mamumuhunan.
Mga Central Bank
Sinabi ni Hug na ang mga malalaking merkado ng palengke ay madalas na mga sentral na bangko. Sa mga oras na ang mga reserbang palitan ng dayuhan ay malaki, at ang ekonomiya ay humuhuni, nais ng isang sentral na bangko na bawasan ang dami ng ginto na hawak nito. Iyon ay dahil ang ginto ay isang patay na pag-aari - hindi tulad ng mga bono o kahit na pera sa isang deposit account, bumubuo ito ng walang pagbabalik.
Ang problema para sa mga sentral na bangko ay ito ay tiyak na kapag ang ibang mga mamumuhunan sa labas ay hindi na interesado sa ginto. Kaya, ang isang sentral na bangko ay palaging nasa maling panig ng kalakalan, kahit na ang pagbebenta ng ginto ay tiyak na dapat gawin ng bangko. Bilang isang resulta, bumaba ang presyo ng ginto.
Sinubukan ng mga sentral na bangko na pamahalaan ang kanilang mga benta ng ginto sa isang fashion tulad ng cartel, upang maiwasan ang pagkagambala sa merkado nang labis. Isang bagay na tinatawag na Washington Agreement na mahalagang sinabi na ang mga bangko ay hindi magbebenta ng higit sa 400 metriko tonelada sa isang taon. Hindi ito nagbubuklod, dahil hindi ito isang kasunduan; sa halip, ito ay higit pa sa kasunduan ng isang ginoo - ngunit ang isa ay sa mga interes ng mga sentral na bangko, dahil ang pag-aalis ng labis na ginto sa merkado nang sabay-sabay ay negatibong nakakaapekto sa kanilang mga portfolio.
Isang eksepsiyon ay ang China. Ang sentral na bangko ng Intsik ay isang net buyer ng ginto, at maaaring maglagay ng ilang paitaas na presyon sa presyo. Ang presyo ng ginto ay bumagsak pa, bagaman, kaya kahit na ang pagbili ng mga Intsik ay pinaka-pinabagal ang pagtanggi.
Mga ETF
Bukod sa mga gitnang bangko, ang mga pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) - tulad ng SPDR Gold Shares (GLD) at iShares Gold Trust (IAU), na nagpapahintulot sa mga namumuhunan na bumili sa ginto nang hindi bumili ng stock ng pagmimina - ngayon ay pangunahing mga mamimili at nagbebenta. Parehong nag-aalok ng pagbabahagi sa bullion at sukatin ang kanilang mga hawak sa mga ounces ng ginto. Ang SPDR ETF ay kasalukuyang humahawak ng humigit-kumulang na 9, 600 onsa, habang ang iShares ETF ay may ilang 5, 300. Gayunpaman, ang mga ETF na ito ay idinisenyo upang ipakita ang presyo ng ginto, hindi ilipat ito. (Para sa higit pa, tingnan ang: Aling Gintong ETF ang Dapat Mong Pag-aari? )
Mga Pagsasaalang-alang sa Portfolio
Sa pagsasalita ng mga portfolio, sinabi ni Hug na isang magandang katanungan para sa mga namumuhunan ay kung ano ang katuwiran para sa pagbili ng ginto. Bilang isang bakod laban sa inflation, hindi ito gumana nang maayos ngunit nakikita bilang isang piraso ng isang portfolio, ito ay isang makatwirang tagapagpaniwatig. Mahalaga lamang na kilalanin kung ano ito at hindi magagawa.
Sa totoong mga termino, ang mga presyo ng ginto ay nanguna sa 1980, nang ang presyo ng metal ay tumama ng halos $ 2, 000 bawat onsa (sa 2014 dolyar). Ang sinumang bumili ng ginto noon ay nawalan na ng pera mula pa. Sa kabilang banda, ang mga namumuhunan na bumili nito noong 1983 o 2005 ay maligaya na nagbebenta ngayon, kahit na sa mga pagbagsak ng presyo kamakailan. Kapansin-pansin din na ang mga 'patakaran' ng pamamahala ng portfolio ay nalalapat din sa ginto. Ang kabuuang bilang ng mga gintong ounces na dapat hawakan ng isa ay dapat na magbago sa presyo. Kung nais ng isang tao ng 2% ng portfolio sa ginto, pagkatapos ay kinakailangan upang magbenta kapag tumaas ang presyo at bumili kapag bumagsak ito.
Pagpapanatili ng Halaga
Isang magandang bagay tungkol sa ginto: nananatili itong halaga. Inihambing nina Erb at Harvey ang suweldo ng mga sundalong Romano 2, 000 taon na ang nakalilipas sa kung ano ang makukuha ng isang modernong sundalo, batay sa kung magkano ang mga suweldo na iyon sa ginto. Ang mga sundalong Romano ay binayaran ng 2.31 onsa ng ginto bawat taon, habang ang mga senturyon ay nakakuha ng 35.58 onsa.
Sa paglaan ng $ 1, 600 bawat onsa, nakuha ng isang kawal na Roman ang katumbas ng $ 3, 704 bawat taon, habang ang isang pribadong US Army noong 2011 ay nagkakaroon ng $ 17, 611. Kaya ang isang pribadong US Army ay nakakakuha ng mga 11 ounces ng ginto (sa kasalukuyang presyo). Iyon ay isang rate ng paglago ng pamumuhunan ng tungkol sa 0.08% sa humigit-kumulang sa 2, 000 taon.
Ang isang senturyon (halos katumbas ng isang kapitan) ay nagkakuha ng $ 61, 730 bawat taon, habang ang isang kapitan ng US Army ay nakakakuha ng $ 44, 543 - 27.84 onsa sa $ 1, 600 na presyo, o 37.11 onsa sa $ 1, 200. Ang rate ng pagbabalik ay -0.02% bawat taon - mahalagang zero.
Ang konklusyon na sina Erb at Harvey ay dumating sa na ang kapangyarihan ng pagbili ng ginto ay nanatiling medyo at hindi nauugnay sa kasalukuyang presyo.
Ang Bottom Line
Kung titingnan mo ang mga presyo ng ginto, marahil isang magandang ideya na tingnan kung gaano kahusay ang ginagawa ng mga ekonomiya ng ilang mga bansa. Habang lumalala ang mga kalagayang pang-ekonomiya, ang presyo ay (karaniwang) tumaas. Ang ginto ay isang kalakal na hindi nakatali sa anupaman; sa mga maliliit na dosis, gumagawa ito ng isang mahusay na iba't ibang elemento para sa isang portfolio.
