Sa kabila ng pagbawi ng merkado sa huling tatlong araw ng pangangalakal, nananatili ang malaking kahinaan para sa mga stock. Sa gitna ng mga pagkabahala tungkol sa isang digmaang pangkalakalan, ang S&P 500 Index (SPX) ay nasa 7.3% pa rin sa ibaba ng Enero 26 na mataas, hanggang sa malapit na Abril 5. Kabilang sa mga mas malaking puwersa na maaaring mag-trigger ng isang pag-crash sa merkado, ang napakalaking utang ng mamimili ay dumarami lalo na sa opinyon ni Stephanie Pomboy, tagapagtatag ng kompanya ng pananaliksik sa ekonomiya na Macromavens.
Tulad ng sinabi niya sa isang napakahabang panayam sa Barron na: "Mayroong dalawang mga paraan na maaaring mangyari ang krisis. Ang mabagal at pagbubutas na paraan ay ang pagpapatibay ng Fed ay patuloy na nag-i-ratchet at lumiliko ang mga turnilyo sa mga kabahayan at mga speculative-grade na korporasyon, at nagsisimula ang mga merkado sa inaasahan ang higit pang mga pagkukulang, at panganib ng reprice. Ang mas kamangha-manghang paraan ay kung ang mga stock ay mahulog dahil sa mga terorista o Hilagang Korea o kung ano man, na nagdadala ng buong krisis sa pensiyon."
Pagsabog ng Utang na Bahay
"Ang mga sambahayan ay humihiram ng 90 sentimo para sa bawat dolyar na gastos na ginugol nila, mula 40 sentimo apat na taon na ang nakalilipas, " ayon kay Pomboy, kasama ang pagtaas ng pagtaas ng mga gastos sa paghiram ay lilikha ng isang krisis para sa mga mamimili na may utang. Bukod pa rito, nabanggit niya ang isang paggulong sa paghiram ng consumer kaagad pagkatapos ng Affordable Care Act, na dapat na mabawasan ang mga gastos sa seguro sa kalusugan, naipatupad noong 2013. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Maaaring Maganap ang 1929 Stock Market Crash sa 2018. )
"Ang serbisyo ng utang ay tumataas sa isang rate na aalisin ang buong epekto ng pagbawas sa buwis, " ang sabi niya, at idinagdag, "Para sa mga sambahayan, tinitingnan mo ang isang taunang pagtaas ng serbisyo sa utang na $ 75 bilyon." Ayon sa data ng Federal Reserve na iniulat ni Bloomberg, ang utang sa sambahayan ng US ay tumaas sa ika-apat na quarter sa pinakamabilis na lakad mula pa noong 2007. idinagdag ni Bloomberg na ang parehong paggastos at mga mura sa mga credit card ay tumataas nang matindi, at ang mas mataas na rate sa mga balanse ng credit card ay kumakatawan sa "pinakamalaking mag-alala sa pananalapi para sa maraming pamilyang US."
Ang salimbas ng Gastos sa Pangangailangan
Nabanggit ni Pomboy na ang kabuuang pagtitipid ay tumaas mula sa $ 440 bilyon hanggang $ 1.4 trilyon pagkatapos ng krisis sa pananalapi noong 2008, ngunit ngayon ay bumalik sa $ 400 bilyon. Karamihan sa napakalaking pagbawas ng pag-iimpok, sinabi niya, ay ang resulta ng malaking pagtaas sa gastos ng mga bagay na walang katuturan tulad ng pagkain, enerhiya, pangangalaga sa kalusugan at pabahay. "Kailangang ibagsak ng mga mamimili ang anumang pagtitipid na kanilang natapos pagkatapos ng krisis at magpatakbo ng utang na credit-card upang mapanatili ang mga pangangailangan ng buhay, " sinabi niya kay Barron, sa panayam na inilathala noong Marso 22.
Ang mga paglabas sa pagkain at enerhiya lamang ay nag-iipon ng 30% ng pagtaas ng paggasta sa mga mamimili sa huling anim na buwan, sinabi niya, kumpara sa 11% sa dalawang naunang taon. Ito ay pinalalabas ang pagpapasya sa pagbebenta ng pagpapasya, at sa gayon pinapayuhan niya ang mga namumuhunan na "patnubapan" ang sektor na ito. Marami din ang mas malawak na ramifications. "Sa 70% ng ekonomiya, ang isang pagbagsak sa paggastos ng mga mamimili ay makakaapekto sa kita, " sabi niya. Inaasahan ni Pomboy ang isang "isang beses na pag-angat" mula sa mga kamakailan-lamang na pagbawas ng buwis na mawala sa 2019, habang ang mga taripa ni Pangulong Trump "ay maaaring maging sanhi ng isang margin na pisilin dahil sa pagtaas ng mga gastos."
Ang Pension Crisis
"Tumitingin kami sa isang $ 4 na trilyon na kakulangan sa pensyon sa buong pampubliko at pribadong sektor sa US, pagkatapos ng siyam na taon ng malawak na inflation ng asset, " napansin din ni Pomboy. Sa isang batayang per capita, higit sa $ 12, 000 para sa bawat residente ng US. "Kung itinatama ng merkado ang kahit 15%, at mananatili roon, magbibigay ito ng napakalaking butas sa mga pensyon, " dagdag niya.
Samantala, nabanggit niya: "Ang stock market ay lubos na nakasalalay sa libreng pera, na humimok nito sa harap ng paglaki ng ekonomiya at paglago ng kita. Ang ideya na maaari nating biglang baligtarin ang dami ng pag-easing at walang mga pagbubunga ng mga kahihinatnan para sa mga stock ay tila kaunti pie-in-the sky. " (Para sa higit pa, tingnan din: Pre-Crash Indicator Malapit sa Peak Amid Trade Tensions .)
Kung saan Mamuhunan
Ang mga kliyente ni Pomboy ay mga namumuhunan sa institusyonal, tulad ng magkakaugnay na pondo at pondo ng bakod. Nang tanungin ng Barron tungkol sa kanyang sariling portfolio, sinabi niya: "Mayroon akong ginto at isang nakakahiyang halaga ng cash. Maikli ako sa merkado at pinamamahalaang makunan ang ilan sa mga ruta sa unang linggo ng Pebrero.May ilang maikling pagkakalantad pa rin. " Tungkol sa mga cryptocurrencies, hindi niya naiintindihan ang apela, binigyan ang kanilang "hindi kapani-paniwalang" mga premium na presyo at ang kahirapan ng pag-access at pangangalakal ng iyong mga hawak. Napansin na mas gugustuhin niyang hawakan ang mga gintong barya, tiyak din na ang mga sentral na bangko ay magsisimulang mag-regulate ng digital na pera.
Para sa pinakahabang mga namamahala sa pamumuhunan, inirerekumenda niya ang "underweighting US risk assets kumpara sa, sabihin natin, mga umuusbong na merkado at matigas na mga assets." Sinabi rin niya kay Barron: "Maaari kang mang-hunting sa mga kalakal: Ang CRB Index, sa isang kamag-anak na batayan ng pagganap, ay malapit sa pinakamababang dati." Sa wakas, ipinahiwatig niya na "Gusto kong sobra sa timbang na matagal na may-ari na kayamanan at mas mababa sa timbang ang dolyar, " sa mga inaasahan na bawasan ng Fed ang inaasahang apat na rate ng paglalakad sa taong ito sa tatlo o kahit dalawa, at marahil antalahin ang nakaplanong pagbabalik-balikan ng dami ng pag-easing.
