Ang institusyon at indibidwal na namumuhunan ay umaasa sa mga ahensya ng rating ng bono at ang kanilang malalim na pananaliksik upang makagawa ng mga desisyon sa pamumuhunan. Ang mga ahensya ng rating ay may mahalagang papel sa parehong pangunahin at pangalawang merkado ng bono. Habang ang mga ahensya ng rating ay nagbibigay ng isang mahalagang serbisyo, ang kawastuhan ng nasabing mga rating ay pinag-uusapan matapos ang krisis sa pananalapi noong 2008. Ang mga ahensya ay madalas na pinupuna kapag ang mga dramatikong pagbaba ay mabilis na mabilis.
Ang anumang mabuting pondo ng kapwa, bangko, o hedge fund ay hindi lamang umaasa sa rating ng isang ahensya. Dadagdagan nila ito ng pananaliksik sa loob ng bahay. Iyon ang dahilan kung bakit ang mga indibidwal na namumuhunan ay kailangang magtanong din sa paunang rating ng bono. Bukod dito, ang mga mamumuhunan ay dapat na regular na suriin ang mga rating sa buhay ng isang bono at magpatuloy na hamunin din ang mga rating na iyon.
KEY TAKEAWAYS
- Ang mga rating na nakatalaga sa mga bono ng mga pangunahing ahensya ng rating ay hindi perpekto, ngunit ang mga ito ay isang mabuting lugar upang magsimula. Ang ekonomiya ay gumagalaw nang napakabilis ngayon upang bumili lamang at hawakan ang mga indibidwal na mga bono na may pamagat na pamumuhunan. Dapat sundin ng mga mamumuhunan ang mga uso sa mga rating ng bono kung nais nilang hawakan ang mga indibidwal na bond.Bond mutual mutual funds and ETFs are good alternatives for passive bond investors and some active mamumuhunan.
Mga pangunahing Manlalaro
Habang mayroong maraming mga ahensya ng rating sa labas, ang tatlong nangungunang ahensya ay karaniwang namamayani sa pinansiyal na balita at lumipat sa mga merkado. Ang mga ahensya na ito ay Moody's, Standard & Poor's (S&P), at Fitch. Itinalaga ng mga ahensya ang mga rating ng kredito para sa mga nagbigay ng mga obligasyon sa utang, o mga bono, bilang karagdagan sa mga rating para sa mga tiyak na mga instrumento sa utang na inisyu ng mga samahang iyon.
Ang mga nagbigay ng utang ay maaaring maging mga kumpanya, hindi nagtataguyod na mga pundasyon, o pamahalaan. Ang bawat ahensya ay may sariling mga modelo kung saan sinusuri nila ang pagiging kredensyal ng isang kumpanya. Ang mga pagraranggo ay direktang nakakaapekto sa rate ng interes na dapat bayaran ng isang samahan sa mga mamimili ng kanyang mga bono at iba pang utang.
Ang isang corporate credit rating ay tulad ng isang personal na marka ng kredito para sa sinumang may utang sa credit card o isang mortgage. Ang rating ay nagpapahiwatig kung gaano malamang ang kumpanya ay magbabayad ng mga interes sa buhay ng bono. Para sa isang firm, ang pagsusuri na ito ay isinasaalang-alang ang potensyal na kakayahang magamit ng mga bono sa kanilang buhay. Ang kakayahan ng kumpanya na ibalik ang punong-guro kapag ang bono ay dumating dahil sa kapanahunan ay palaging isang mahalagang kadahilanan sa pagtatalaga ng isang rating.
Ang bawat isa sa tatlong pangunahing ahensya ay may bahagyang magkakaibang mga rating. Gayunpaman, ang lahat ng tatlo ay may isang buong hanay ng mga rating. Mayroong isang nangungunang antas, na nakalaan para sa pinaka-mapagkakatiwalaang mga institusyon, tulad ng Swiss government. Ang mga bono na nasa default ay may pinakamababang rating.
Mga Grad ng Rating ng Bono
| Panganib sa Credit | Moody's | Pamantayan at Mahina | Mga Rating ng Fitch |
| Investment grade | - | - | - |
| Pinakamataas na kalidad | Aaa | AAA | AAA |
| Mataas na Kalidad | Aa1, Aa2, Aa3 | AA +, AA, AA- | AA +, AA, AA- |
| Mataas na Katamtaman | A1, A2, A3 | A +, A, A- | A +, A, A- |
| Katamtaman | Baa1, Baa2, Baa3 | BBB +, BBB, BBB- | BBB +, BBB, BBB- |
| Hindi Investment grade | - | - | - |
| Spulative Medium | Ba1, Ba2, Ba3 | BB +, BB, BB- | BB +, BB, BB- |
| Tukoy na Mas mababang Baitang | B1, B2, B3 | B +, B, B- | B +, B, B- |
| Mapang-isip na Mapanganib | Caa1 | CCC + | CCC |
| Tula na Poor Standing | Caa2 | CCC | - |
| Malapit sa Default | Caa3, Ca | CCC-, CC, C | CC, C |
| Sa Default / Bankruptcy | C | D | D |
Ang Mga Rating
Ang bawat credit analyst ay mag-aalok ng isang bahagyang magkakaibang pamamaraan sa pagsusuri sa pagiging credit ng isang kumpanya. Kapag naghahambing ng mga bono sa mga ganitong uri ng kaliskis, isang mabuting tuntunin upang tignan kung ang mga bono ay grade ba sa pamumuhunan o hindi baitang grade. Ibibigay nito ang kinakailangang saligan sa simple, prangka na mga term. Gayunpaman, ang mga bono na grade-investment ay hindi palaging mas mahusay na pamumuhunan.
Bilang isang klase ng asset, ang mga bono na may mababang mga rating ng kredito ay talagang may mas mataas na pagbabalik sa katagalan. Sa kabilang banda, ang kanilang mga presyo ay mas pabagu-bago ng isip. Krusyo, ang mga indibidwal na bono na may mas mababang mga rating ng marka ng pamumuhunan ay mas malamang na default. Ang mga bono na may mababang mga rating ng kredito ay tinatawag ding mga high-ani bond o junk bond.
Mahalagang tandaan na ang mga ito ay static na mga rating, dahil ang isang baguhang mamumuhunan ay maaaring gumawa ng pangmatagalang pagpapalagay sa pamamagitan lamang ng pagtingin sa kanila. Para sa maraming mga kumpanya, ang mga rating na ito ay palaging gumagalaw at madaling kapitan ng mga pagbabago. Totoo ito lalo na sa pagsubok ng mga panahong pang-ekonomiya, tulad ng krisis sa pananalapi noong 2008. Ang mga tuntunin tulad ng "credit watch" ay kailangang isaalang-alang kapag gumawa ng isang pahayag ang isang ahensya tungkol sa pagsusuri nito. Ang isang relo sa kredito ay karaniwang isang indikasyon na ang rating ng kredito ng isang kumpanya ay mabababa sa lalong madaling panahon.
Sa kasamaang palad, ang path down ay mas madali kaysa sa paraan up. Bahagi iyon dahil sa paraan ng pagdisenyo ng system. Kailangan ng isang mataas na kalidad na kumpanya upang mag-isyu ng mga bono bilang bahagi ng istraktura ng kapital nito. Ang merkado para sa mga bono na grade-investment ay nangunguna sa pamilihan ng mataas na ani. Pinipigilan ng istrukturang ito sa merkado ang mga up-and-Darating na kumpanya na pumasok sa merkado ng bono, maliban kung naglalabas sila ng mga mapapabalitang bono. Kahit na ang mga mas malalaking kumpanya ay dapat makatiis ng patuloy na pagsusuri.
Paggamit ng Mga Ranggo sa Credit Sa Mga ETF at Mutual Funds
Ang mga indibidwal na kumpanya at ang kanilang mga rating ng kredito ay mabilis na nagbabago ngayon upang bumili lamang at humawak ng mga indibidwal na bono sa corporate. Gayunpaman, ang mga pondo ng bono ay nag-aalok ng isa pang diskarte para sa pangmatagalang mamumuhunan. Maraming mga pondo ng magkasama at mga pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) na hahawak ng malalaking koleksyon ng mga grade grade sa pamumuhunan o mga bono na may mataas na ani para sa mga namumuhunan.
Ang mga pondo ng bono ay marahil ang pinakamahusay na pagpipilian para sa mga passive namumuhunan sa isang mundo kung saan nagbabago ang mga rating ng credit sa magdamag.
Ang mga ahensya sa rating ng bono ay nakagawa ng ilang mga kilalang pagkakamali sa panahon ng krisis sa pananalapi noong 2008, ngunit karamihan sila ay tama tungkol sa mga klase ng asset. Ang de-kalidad na US Treasury ETFs ay ibinahagi sa mga bagong highs noong 2008, habang ang pinagsama-samang mga bono na ETF ay gumawa ng katamtamang mga nakuha. Ang mga bono sa corporate corporate na mga ETF ay nawalan ng pera sa taong iyon, at ang mga basura na mga ETF ay tumagal ng mabibigat na pagkalugi. Iyon ay tiyak kung ano ang aasahan ng isa batay sa mga rating ng kredito.
Ang mga logro karamihan kahit na out kapag nakitungo sa maraming mga kumpanya, kaya ang mga ahensya ng rating ng bono ay maaaring mapagkakatiwalaan dito. Posible pa ring bumili at humawak ng isang pinagsama-samang bond ETF nang hindi nababahala tungkol sa mga pagbabago sa rating.
Sa halip na subukang malaman kung aling mga indibidwal na bono ang nababalewala, ang mga aktibong mamumuhunan ay maaari ring tumuon sa mga klase ng asset. Halimbawa, ang mga junk bond na kung saan undervalued pagkatapos ng 2008 at gumawa ng malaking pakinabang sa mga sumusunod na taon. Ang mga umuusbong na bono sa merkado ay minsan ay sumunod sa isang iba't ibang mga pattern kaysa sa natitirang bahagi ng merkado ng bono, kaya maaari din nilang mapalabas sa ilalim ng ilang mga kundisyon. Tandaan, hindi kinakailangan na mapagpusta ang lahat sa isang kategorya upang talunin ang index. Ang mga namumuhunan ay maaaring maglagay ng 80% sa isang pinagsama-samang bono ETF at ilagay lamang 20% sa isang bond na ETF na pinaniniwalaan nila na magiging outperform.
Paano Pinahahalagahan ng Mga Kumpanya ang Rating
Tulad ng mahalaga sa pagsusuri ng mga namumuhunan sa mga rating ng kredito, mas kritikal ito sa mga kumpanya. Ang rating ay nakakaapekto sa isang kumpanya sa pamamagitan ng pagbabago ng gastos ng panghiram ng pera. Ang isang mas mababang credit rating ay nangangahulugang isang mas mataas na gastos ng kapital dahil sa mas mataas na gastos sa interes, na humahantong sa mas mababang kakayahang kumita. Nakakaapekto rin ito sa paraan ng paggamit ng kapital. Ang interest na bayad ay madalas na ibubuwis nang iba kaysa sa mga pagbabayad sa dibidendo. Ang pangunahing saligan ay inaasahan ng nanghihiram na magkaroon ng mas mataas na pagbabalik sa hiniram na pera kaysa sa gastos ng kapital.
Sa paglipas ng panahon, ang mga rating ng kredito ay mayroon ding malalayong epekto sa mga kumpanya. Ang mga pagrarka ay direktang nakakaapekto sa kakayahang magamit ng kanilang mga bono sa pangalawang merkado. Ang kakayahan ng isang firm na mag-isyu ng stock, ang paraan ng pagsusuri ng mga analyst sa utang sa kanilang sheet ng balanse, at ang pampublikong imahe ng kumpanya ay naiimpluwensyahan din ng mga rating ng kredito.
Ang Bottom Line
Itinuturo sa amin ng kasaysayan na gamitin ang impormasyong ibinigay ng mga ahensya ng credit rating bilang pagsisimula. Ang kanilang mga pamamaraan ay nasubok sa oras at hanggang sa paligid ng 2008-2009 ay bihirang tinanong sa tanong. Ang halaga ng mga rating sa mga kumpanya mismo ay pinakamahalaga, dahil maaari itong matukoy ang hinaharap ng isang kumpanya.
Habang ang mga pamilihan sa pananalapi ay naging mas matanda, ang pag-access sa mga pamilihan ng kapital at kapansin-pansin ay parehong tumaas. Kasabay ng idinagdag na pagkasumpungin, ang mga merkado sa pagpapahiram ay nakakita ng mga panganib na katulad ng mga merkado ng equity. Ang pagkakaiba-iba sa pamamagitan ng mga ETF at mga pondo ng kapwa ay kapwa praktikal at mas mahalaga para sa mga namumuhunan sa merkado ng bono ngayon.
Sa pagtaas ng bilis ng parehong impormasyon sa pananalapi at mga pagbabago sa merkado, ang mga rating ng bono ay mga mahahalagang tool sa paggawa ng desisyon. Kung isinasaalang-alang mo ang pamumuhunan sa mga tiyak na mga bono, tingnan ang parehong mga rating at ang kanilang kalakaran. Kung ayaw mong manatili sa tuktok ng mga pagbabago sa rating, maaaring gawin ito ng isang kapwa pondo o isang ETF para sa iyo.
Paghambingin ang Mga Account sa Pamumuhunan × Ang mga alok na lilitaw sa talahanayan na ito ay mula sa mga pakikipagsosyo kung saan tumatanggap ng kabayaran ang Investopedia. Paglalarawan ng Pangalan ng TagabigayMga Kaugnay na Artikulo
Nakapirming Mahahalagang Kita
Masyadong Masyadong Mapanganib ang mga Bono sa Mataas na Panganib?
Nakapirming Mahahalagang Kita
Bakit ang Utang / EBITDA Ratio ay Crucial sa Junk Bonds
Mga Ligal at Regulasyon sa Ligal
Isang Maikling Kasaysayan Ng Mga Ahensya ng Rating ng Kredito
IRA
Paano Piliin ang Tamang Mga Bono para sa IRA mo
Corporate Bonds
Ang Market ng High-Yield Bond ng US: Isang Maikling Kasaysayan
Nakapirming Mahahalagang Kita
Mga Pangunahing Kaalaman sa Bond
Mga Kasosyo sa LinkKaugnay na Mga Tuntunin
High-Yield Bond Definition Ang isang mataas na ani bono ay nagbabayad ng isang mas mataas na ani dahil sa pagkakaroon ng mas mataas na peligro kaysa sa isang bono na grade-investment. higit pang Kahulugan ng Credit Quality Ang kalidad ng kredito ay isa sa pangunahing pamantayan para sa paghusga sa kalidad ng pamumuhunan ng isang bono o pondo ng magkakasamang bono. higit pang High-Yield Bond Spread Ang isang kumalat na mataas na ani ng bono ay ang porsyento ng pagkakaiba-iba sa kasalukuyang mga ani ng iba't ibang klase ng mga bono na may mataas na ani kumpara sa isang panukalang benchmark bond. higit pa Ano ang Agg? Ang Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, na kilala bilang ang Agg, ay isang indeks na ginagamit ng mga pondo ng bono bilang isang benchmark upang masukat ang kanilang kamag-anak na pagganap. higit pang Kahulugan ng Pondo ng Kita Kita Ang mga pondo ng kita ay nagpapatuloy sa kasalukuyang kita sa pagpapahalaga sa kapital sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga stock na nagbabayad ng mga dibidendo, mga bono at iba pang mga seguridad na bumubuo ng kita. higit pa Sobrang Rating ng Kredito Ang isang pinakamataas na rating ng kredito ay isang independiyenteng pagtatasa ng pagiging kredensyal ng isang bansa o pinakamataas na nilalang at kung paano mapanganib ang pamumuhunan dito. higit pa