Ang modelo ng pakyawan ng pakyawan ay isang mabubuhay na batayan para sa isang modelo ng negosyo sa ilalim ng ilang mga rate ng interes at mga merkado sa credit market. Gayunpaman, maaari itong hindi gaanong kapaki-pakinabang kung nagbabago ang hugis o slope ng curve ng ani. Kung sakupin ang mga merkado ng credit, maaari rin itong maging sanhi ng mga problema. Kung ang parehong mga kondisyon ay nagbabago nang sabay-sabay, panoorin.
Inilalarawan ng artikulong ito ang perpektong rate ng interes at mga pamilihan ng credit na kinakailangan upang magamit nang mahusay ang pagpopondo, na gumagamit ng bultong pagpopondo at tuklasin kung paano makakasakit ang pagkawasak ng mga pangmatagalang pagpapalagay na makakapinsala sa mga kumpanya ng komersyal na pananalapi at dalhin sila sa labi ng pagkalugi.
Ano ang Wholesale Funding?
Ang buwis na pondo ay naiiba sa tradisyonal na mapagkukunan ng pagpopondo na gagamitin ng isang komersyal na bangko. Ayon sa kaugalian, ginamit ng mga bangko ang mga pangunahing demand na deposito bilang isang mapagkukunan ng mga pondo, at ang mga ito ay isang murang mapagkukunan ng financing. Ang mga deposito ay kumakatawan sa isang pananagutan para sa mga bangko, at ang mga deposito ay pautang at nagiging mga asset na gumagawa ng kita.
Ang buwis na pagpopondo ay isang term na "catch-all" ngunit pangunahin ay tumutukoy sa pederal na pondo, dayuhang deposito, at brokered deposit. Kasama rin sa ilan ang mga panghiram sa merkado ng pampublikong utang sa kahulugan.
Sino ang Gumagamit ng Wholesale Funding?
Ang mga tradisyunal na bangko at kumpanya ng komersyal na pananalapi ay maaaring maging mga gumagamit ng pagpopondo ng pakyawan. Ang mga bangko ay maaaring gumamit ng bultong pagpopondo bilang isang kahalili, ngunit ang mga kumpanya sa komersyal na pananalapi ay lalo na nakasalalay sa mapagkukunan ng pagpopondo. Ang parehong ay nai-regulate nang magkakaiba at kung minsan ay nakikipagkumpitensya para sa parehong negosyo.
Ang mga kumpanya sa komersyal na pananalapi ay nagbibigay lamang ng mga pautang sa negosyo, kumpara sa mga bangko na nagbibigay ng parehong pautang sa negosyo at consumer. Samakatuwid, ang pangunahing mga customer ay maliit - sa medium-sized na mga negosyo na humiram mula sa mga komersyal na kumpanya sa pananalapi upang bumili ng imbentaryo at kagamitan. Nagbibigay din ang mga kumpanya ng komersyal na pananalapi ng mga serbisyong idinagdag na halaga tulad ng mga serbisyo sa pagkonsulta at mga benta ng mga natanggap.
Ang mga kumpanya ng komersyal na pananalapi ay hindi mga bangko at madalas na isang pagpipilian sa paghiram ng mas mataas na gastos para sa maliit na may-ari ng negosyo. Ito ay dahil ang mga ito ay hindi gaanong konserbatibo kaysa sa tradisyonal na mga bangko at mas nais na gumawa ng mga pautang sa riskier. Bilang sila ay hindi mga bangko, sila ay napapailalim sa mas kaunting regulasyon at maaaring makapagpalagay ng higit na panganib. Ang mas kaunting regulasyon at higit na panganib ay maaaring maging isang dobleng talim sa mga oras ng kaguluhan sa ekonomiya.
Bakit Gumamit ng Bultuhang Pagpopondo?
Kung ang mga pangunahing deposito ay tulad ng isang murang mapagkukunan ng pinansyal, bakit may gumagamit na pakyawan ng pakyawan? Para sa mga bangko, ang pakyawan ng pakyawan ay kumakatawan sa isang paraan upang mapalawak o upang masiyahan ang mga pangangailangan sa pagpopondo. Minsan, ang mga bangko ay maaaring magkaroon ng problema sa pag-akit ng mga bagong deposito. Siguro ang mga rate ng interes ay napakababa na ang mga customer ay hindi mahanap ang mababang mga rate na kaakit-akit.
Anuman ang dahilan, kung minsan ang mga bangko ay tumingin sa pakyawan ng pakyawan. Maaari itong tumagal ng maraming mga form, ngunit ang isang tanyag na pagpipilian para sa mga bangko ay ang paggamit ng mga brokered deposit. Ang mga deposito na ito ay natanggap sa pamamagitan ng isang broker na kumukuha ng pera ng kanilang mga mayayaman na kliyente at nakahanap ng maraming iba't ibang mga bangko kung saan ideposito ito, karaniwang para sa mga kliyente na makatanggap ng seguro sa FDIC (at sana isang mas kaakit-akit na rate). Kung ang mga mayayamang kliyente na na-deposito ang lahat ng kanilang pera sa isang bangko, ang kanilang mga deposito ay maaaring lumampas sa mga limitasyon ng seguro ng FDIC. Karaniwan, pinaghiwa-hiwa nila at pinamimis ang kanilang mga hawak na cash sa iba't ibang mga bangko kaya lahat ng kanilang mga deposito ay nakaseguro laban sa isang pagkabigo sa bangko.
Ang mga kumpanya ng komersyal na pananalapi ay wala ang base ng depositor kung saan iguhit. Samakatuwid, kailangan nilang mag-tap sa mga pampublikong merkado ng utang upang maisamantala ang kanilang sarili. Ang mga pondong ito ay ipinapahiram sa mga maliliit na kliyente ng negosyo sa mas mataas na rate. Sa pagtingin sa modelong pangnegosyo na ito, naging malinaw na magiging mahalaga para sa isang komersyal na kumpanya sa pananalapi na magkaroon ng pinakamataas na rating ng kredito, kaya't ang pinakamababang kupon sa utang na kanilang isyu ay maaaring matanggap.
Kung Paano Maaaring Maging Pakinabang ang Pultuhang Pagpopondo
Kinakailangan ang isang positibong pagkalat upang ang pondong pakyawan ay magtrabaho at maging kumikita. Ang isang kumpanya ng komersyal na pananalapi ay maaaring makaranas ng mga problema sa pagkatubig kapag ang mga mapagkukunan ng pakyawan ng pakyawan ay natuyo, o ang mga tuntunin sa panghihiram ay maaaring maging mas mabigat hindi sila kumikita. Ang iyong gastos ng mga pondo ay dapat na mas mababa kaysa sa ani na kinikita mo sa iyong mga assets (pautang). Ang anumang iba pang sitwasyon ay hindi kapaki-pakinabang at hindi napapanatiling.
Upang makamit ang isang positibong pagkalat, kinakailangan muna na magkaroon ng isang paitaas na curve ani curve. Ang isang baligtad na curve ng ani - ang isa kung saan ang mga rate ng panandaliang mas mataas kaysa sa mga pangmatagalang rate - ay hindi kumikita at humantong sa mga problema para sa mga bangko at kumpanya ng komersyal na pananalapi. Ang isang kurba ng flat ani ay isang problema din dahil hindi pinapayagan ang nabanggit na positibong sitwasyon ng pagkalat.
Tulad ng pagbabago ng curve ng ani sa buong buong ikot ng negosyo, makikita ng isang nasasalat na epekto sa netong kita para sa mga bangko at kumpanya ng pananalapi. Kung ang curve ng ani ay pataas na sloping, mabuti ang kita sa bangko at komersyal. Kapag nabaligtad ito, naghihirap ang kakayahang kumita. Kung ito ay nasa pagitan o pag-flattening, ang kakayahang kumita ay naka-mute para sa mga bangko. Para sa mga kumpanya ng komersyal na pananalapi, ang isang flat curve curve ay maaaring hindi kapaki-pakinabang, dahil ang mapagkukunan ng pagpopondo ay hindi mga mababang halaga ng demand na deposito tulad ng mga bangko na may access, ngunit ang mas mataas na mapagkukunan ng gastos tulad ng paghiram ng pondo sa mga unsecured market market.
Ang Maling Kalikasan para sa Pananalapi sa Pagpopondo
Ang paggamit ng wholesale na pagpopondo sa at ng sarili ay hindi kinakailangan isang masamang bagay. Sa ilalim ng tamang mga kondisyon, pinapayagan nito ang mga bangko ng karagdagang mapagkukunan ng financing para sa mga operasyon at karagdagang mga pagkakataon sa pamumuhunan. Ang mga kumpanya ng komersyal na pananalapi ay maaari ring maging kapaki-pakinabang sa maraming mga taon at sa pamamagitan ng maraming mga siklo ng negosyo gamit ang bultong pagpopondo.
Ngunit ano ang mangyayari kapag mayroong isang crunch ng kredito, kapag ang mga merkado ng utang ay mahalagang isinara, o kapag ang mga panandaliang rate ng panghihiram (bilang kinatawan ng LIBOR) skyrocket dahil sa kawalan ng katiyakan? Ito ay isang nakakalason na kumbinasyon na maaaring magdala ng isang komersyal na kumpanya sa pananalapi sa gilid ng pagkalugi at maging sanhi ng mga problema para sa mga bangko.
Alam namin na ang pangunahing mapagkukunan ng pagpopondo ng isang bangko ay mga nagtitinda ng tingi. Ang mga deposito ay siniguro ng FDIC, at sa pangkalahatan ay mas matagal sa kalikasan. Ang mga bangko ay maaari ring gumamit ng bultong pagpopondo, kahit na ang mapagkukunan ng pagpopondo ay mas maiikling term. Nangangahulugan ito na ang spigot ay maaaring patayin nang napakabilis kung ang bangko ay napapansin na isang panganib sa kredito. Ang mga regulators ng bangko ay maaari ding magbawal sa mga brokered deposit kung ang isang bangko ay undercapitalized. Ang isang bangko sa sitwasyong ito ay panunukso sa gilid.
Ang Katapusan na Laro
Ang mga kumpanya ng komersyal na pananalapi ay kailangang kumita ng "pagkalat." Kaugnay nito, sila ay tulad ng mga bangko at nakikinabang mula sa isang matarik na curve ani. Hindi tulad ng mga bangko na may malaking base ng depositor, ang kanilang napansin na panganib sa kredito ay isang napakahalagang kadahilanan na nakakaapekto sa rate kung saan makakakuha sila ng pagpopondo.
Kung ang kumpanya ng komersyal na pananalapi ay nakikita bilang lumala at peligro, hindi mahalaga kung gaano katindi ang curve ng ani; kakailanganin nilang magbayad ng higit para sa pagpopondo, at ito ay magwawakas sa mga margin. Kung hindi nila malulutas nang mabilis ang krisis, magkakaroon din ng iba pang mga problema. Ang mga customer ay maaaring magsimulang gumuhit ng mga linya ng kredito, karagdagang nakakaapekto sa pagkatubig. Gayundin, ang mas mahaba ang masamang pindutin ay patuloy, ang mas maliit na mga customer ng negosyo na maaaring mawala sa kanila, na humahantong sa karagdagang pagyurak sa kakayahang kumita.
Kung ang isang tsunami pang-ekonomiya, sa anyo ng mga rate ng panandaliang skyrocketing at isang crunch ng kredito, maaari itong magwasak sa isang kumpanya ng komersyal na pananalapi - at maging sanhi ng pagkalugi, kung ang mga kondisyon ay umiiral para sa isang pinalawig na panahon.
