Ang mga pangunahing kadahilanan na nakakaapekto sa mga presyo ng mga nakapirming-kita na seguridad ay kinabibilangan ng mga pagbabago sa rate ng interes, default o panganib sa kredito, at panganib sa pangalawang merkado. Ang mga naayos na kita na seguridad ay mga pautang na ginawa ng isang mamumuhunan sa isang gobyerno o corporate borrower. Ang nagbigay ng bono ay sumasang-ayon na magbayad ng isang nakapirming halaga ng interes sa isang regular na iskedyul hanggang sa petsa ng kapanahunan ng bono. Sa petsa ng kapanahunan, ibabalik ng borrower ang pangunahing halaga sa mamumuhunan.
Ang nakapirming halaga ng interes ay kilala bilang ang rate ng kupon, at ang pangunahing halaga ng bono ay kilala bilang halaga ng par o mukha. Mayroong iba't ibang mga uri ng mga naayos na kita na may kita, kabilang ang mga Treasury ng US, mga bono sa korporasyon, mga bono ng mataas na ani, at mga bono sa munisipal na walang buwis.
Mga Pagbabago sa Mga rate ng interes
Ang pangunahing panganib na maaaring makaapekto sa presyo ng mga bono ay isang pagbabago sa umiiral na rate ng interes. Ang presyo ng isang bono at mga rate ng interes ay inversely na may kaugnayan. Habang tumataas ang mga rate ng interes, bumaba ang presyo ng mga bono. Ito ay dahil ang mga namumuhunan ay maaaring makakuha ng mga bono na may isang higit na mataas na rate ng interes, na binabawasan ang halaga ng isang bono na na-isyu na.
Sa flip side, ang kasalukuyang mga may hawak ng bono ay nakikinabang mula sa isang pagbagsak sa mga rate ng interes, dahil ginagawang mas mahalaga ang kanilang mga bono sa iba pang mga namumuhunan na naghahanap ng mas mataas na mga ani ng dati nang inisyu na mga bono. Ang mga bono na may mas matagal na pagkahinog ay napapailalim sa higit na paggalaw ng presyo sa mga pagbabago sa rate ng interes dahil ang isang pagbabago sa rate ng interes ay may mas malaking epekto sa hinaharap na halaga ng kupon.
Panganib sa Credit o Default
Ang pangalawang pangunahing kadahilanan ay ang kredito o default na panganib. May panganib na mawawalan ng negosyo ang nagpalabas at hindi makabayad ng interes sa interes at mga obligasyong pangunahin. Ang mga tagadala ng mga bono na may mataas na ani ay may higit na panganib sa kredito dahil may posibilidad na magkaroon ng mas malaking panganib ng default. Upang mabayaran ang mga namumuhunan para sa mas mataas na peligro na ito, ang mga nasabing mga bono ay madalas na nagbabayad ng mas mataas na rate ng interes.
Nagbibigay ang mga ahensya ng rating ng credit rating para sa mga nagbigay ng mga bono at makakatulong sa mga mamumuhunan na masukat ang panganib na nauugnay sa ilang mga bono sa korporasyon.
Panganib sa Katubigan
Maliban sa utang ng gobyerno, ang karamihan sa mga bono ay ipinagpalit sa counter (OTC) at samakatuwid ay may panganib na pagkatubig. Hindi tulad ng stock market, kung saan ang mga namumuhunan ay madaling makalabas ng isang posisyon, ang mga namumuhunan sa bono ay umaasa sa pangalawang merkado sa mga bono sa pangangalakal. Ang mga namumuhunan na kailangang lumabas ng posisyon ng bono - upang ma-access ang kanilang namuhunan na punong-guro - ay maaaring magkaroon ng isang limitadong pangalawang merkado upang ibenta ang bono.
Gayundin, dahil sa mas payat na merkado para sa mga bono, maaaring mahirap makuha ang kasalukuyang pagpepresyo. Iba-iba ang mga bono sa kanilang pagkahinog, ani at ang rating ng kredito ng nagbigay na ang sentralisadong kalakalan ay mahirap. Gayunpaman, ipinakilala ng FINRA ang Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) noong 2002, na hinihiling ngayon sa lahat ng mga broker-dealers na iulat ang mga trading ng OTC, at sa gayon ay nadaragdagan ang transparency sa merkado ng bono.
