Ano ang isang White Knight?
Ang isang puting kabalyero ay isang magalit na pagtatanggol sa pagkuha kung saan ang isang 'friendly' na indibidwal o kumpanya na nakakakuha ng isang korporasyon sa patas na pagsasaalang-alang na nakuha sa pamamagitan ng isang 'hindi magiliw' na bidder o tagamit, na kilala bilang itim na kabalyero. Kahit na ang target na kumpanya ay hindi mananatiling independyente, ang pagkuha ng isang puting kabalyero ay ginustong pa rin sa pagalit na pag-aalis.
Hindi tulad ng isang pagalit sa pagalit, ang kasalukuyang pamamahala ay karaniwang nananatili sa lugar sa isang senaryo ng puting kabalyero, at ang mga mamumuhunan ay tumatanggap ng mas mahusay na kabayaran para sa kanilang mga pagbabahagi.
Mga Key Takeaways
- Ang isang puting kabalyero ay isang magalit na pagtatanggol sa pag-aalis kung saan binibili ng isang maibiging kumpanya ang target na kumpanya sa halip na ang hindi magiliw na bidder.Kung ang target na kumpanya ay nawawala pa rin ang kalayaan nito, ang puting namumuhunan ng kabalyero ay gayunpaman higit na kanais-nais sa mga shareholders at management.Ang puting kabalyero ay isa lamang. ng ilang mga diskarte na maaaring magamit ng isang kumpanya upang subukang maiiwasan ang isang pagalit sa pagnanakaw.
Paano gumagana ang isang White Knight Defense
Ang puting kabalyero ay ang tagapagligtas ng isang kumpanya na sumasailalim sa isang pagalit sa pagkuha. Kadalasan, ang mga opisyal ng kumpanya ay naghahanap ng isang puting kabalyero upang mapanatili ang pangunahing negosyo ng kumpanya o upang makipag-ayos ng mas mahusay na mga term sa pagkuha. Isang halimbawa ng dating ay makikita sa pelikula na "Pretty Woman" kapag ang corporate raider / black knight na si Edward Lewis, na ginampanan ni Richard Gere, ay nagkaroon ng pagbabago ng puso at nagpasyang magtrabaho kasama ang pinuno ng isang kumpanyang nais niyang planuhin ransack.
Ang ilang mga kapansin-pansin na halimbawa ng mga tagumpay ng puting kabalyero ay ang United Paramount Theatres 1953 na nakuha ng halos bangkrap na ABC, Bayer 2006 na puting kabalyero na pagsagip ng Schering mula sa Merck KGaA, at 2008 acquisition ng JPMorgan Chase ng Bear Stearns na pumigil sa kanilang kumpletong insulvensy.
Ang mga salitang puting kabalyero at itim na kabalyero ay maaaring makahanap ng kanilang pinagmulan ng laro ng chess.
Ang isang puting squire ay katulad ng isang namumuhunan o magiliw na kumpanya na bumibili ng isang stake sa isang target na kumpanya upang maiwasan ang isang pagalit sa pagkuha. Ito ay kaakibat sa isang puting pagtatanggol ng kabalyero, maliban dito ang target na firm ay hindi kailangang ibigay ang kalayaan nito tulad ng ginagawa nito sa puting kabalyero, sapagkat ang puting squad ay bibili lamang ng isang bahagyang bahagi sa kumpanya.
Magalit na mga Takeovers
Ang ilan sa mga pinaka-galit na sitwasyon sa pag-aalis ng kasamang kasamang pagbili ng $ 162 bilyon na pagbili ng Time Warner ng AOL noong 2000, ang Sanofi-Aventis '$ 20.1 bilyon na pagbili ng kumpanya ng biotech na Genzyme noong 2010, ang hinarang ni Deutsche Boerse AG ng $ 17 bilyong pagsama sa NYSE Euronext noong 2011, at ang pagtanggi ni Clorox sa $ 10.2 bilyon na takeover bid ni Carl Icahn noong 2011.
Gayunman, ang matagumpay na pag-alis ng mga magalit walang pag-aalis ng isang hindi kanais-nais na target na nagkakahalaga ng higit sa $ 10 bilyon na halaga mula noong 2000. Kadalasan, ang isang pagkuha ng kumpanya ay tumataas ang presyo bawat bahagi hanggang ang mga shareholders at mga miyembro ng board ng target na kumpanya ay nasiyahan. Lalo na mahirap bumili ng isang malaking kumpanya na ayaw ibenta. Si Mylan, isang pandaigdigang pinuno sa mga pangkaraniwang gamot, ay naranasan ito nang hindi matagumpay na tinangka nitong bilhin ang Perrigo, ang pinakamalaking prodyuser ng mga produktong tatak ng bawal na gamot, sa halagang $ 26 bilyon noong 2015.
Mga pagkakaiba-iba sa White Knight
Bilang karagdagan sa mga puting kabalyero at itim na kabalyero, mayroong isang pangatlong potensyal na kandidato sa pagkuha ng tungkulin na tinatawag na isang kulay-abo na kabalyero. Ang isang kulay-abo / kulay-abo na kabalyero ay hindi kanais-nais bilang isang puting kabalyero, ngunit mas kanais-nais kaysa sa isang itim na kabalyero. Ang kulay-abo na kabalyero ay ang pangatlong potensyal na bidder sa isang pagalit na pag-aalis na pumapalag sa puting kabalyero. Bagaman mas kaibig-ibig kaysa sa isang itim na kabalyero, ang kulay-abo na kabalyero ay naghahangad pa ring maglingkod sa sarili nitong mga interes. Katulad sa puting kabalyero, isang puting iskwad ay isang indibidwal o kumpanya na nagsasanay lamang ng isang maliit na istaka upang makatulong sa isang naghihirap na kumpanya. Ang tulong na ito ay nagbibigay ng kumpanya ng sapat na kapital upang mapagbuti ang sitwasyon nito habang pinapayagan ang kasalukuyang may-ari na mapanatili ang kontrol. Ang isang dilaw na kabalyero ay isang kumpanya na nagpaplano ng isang pagalit na pagtatangka sa pag-aalis, ngunit ang mga pag-back out dito at sa halip ay nagmumungkahi ng isang pagsasama ng mga katumbas sa target na kumpanya.
