Talaan ng nilalaman
- Suriin ang P / E Ratio
- Pag-explore ng Relasyon
- Pagbabalik at Pagbabalik ng Stock
- Ang Bottom Line
Ang inflation ay nakakaapekto sa mga presyo ng equity sa maraming paraan. Pinakamahalaga, ang mga namumuhunan ay handang magbayad ng mas kaunti para sa isang tiyak na antas ng kita kapag ang inflation ay mataas at higit pa para sa isang tiyak na antas ng kita kapag ang inflation ay mababa (at inaasahan na mananatili ito).
Mga Key Takeaways
- Ang inflation ay kapag ang pagbili ng kapangyarihan ng isang pera ay bumababa sa paglipas ng panahon, na may epekto ng pagtaas ng mga antas ng presyo.Ang mga companies ay may posibilidad na pumasa sa pagtaas ng mga gastos sa produksyon sa kanilang mga customer, na ginagawang mga stock ang isang medyo mahusay na bakod laban sa implasyon, sa pangkalahatan.Investor din ang mga inaasahan. ay binago ng mga pagtatantya sa inflation, na may mas mataas na inflation na humahantong sa mas mataas na inaasahang pagbabalik.Kapag ang inflation ay mataas, ang mga rasio ng P / E ay may posibilidad na bumaba mula sa mga kita, sa denominator, ay may posibilidad na tumaas nang mas mabilis kaysa sa presyo ng stock.
Suriin ang P / E Ratio
Suriin natin ang dalawang konsepto na kasangkot: ang presyo-to-earnings (P / E) ratio at inflation. Ang P / E ratio ay isang panukalang-halaga ng pagpapahiwatig na nagpapakita kung magkano ang mga mamumuhunan na handang magbayad para sa mga kita ng isang kumpanya. Halimbawa, kung ang presyo ng isang stock ay $ 50 at ang mga kita bawat bahagi ay $ 2, kung gayon ang P / E ratio ay 25 ($ 50 / $ 2). Ipinapakita nito na ang mga mamumuhunan ay handang magbayad ng 25 beses na kita ng kumpanya para sa isang bahagi. Ang inflation ay isang sukatan ng rate ng pagtaas ng presyo sa ekonomiya.
Pag-explore ng Relasyon
Ang matatag at katamtaman na inflation ay nangangahulugang isang mas mataas na posibilidad ng patuloy na pagpapalawak ng ekonomiya. Karaniwang nangangahulugang nangangahulugan na ang sentral na bangko ay hindi magtataas ng mga rate ng interes upang mabagal ang paglago ng ekonomiya. Kung mababa ang inflation at interest rate, mayroong isang mas malaking pagkakataon para sa mas mataas na tunay na paglaki ng kita, nadaragdagan ang halaga ng babayaran ng mga tao para sa kita ng isang kumpanya. Ang mas maraming mga tao ay handang magbayad, mas mataas ang P / E.
Kapag ang mga antas ng inflation ay matatag at katamtaman, ang mga mamumuhunan ay may mas mababang mga inaasahan ng mga pagbabalik ng mataas na merkado. Sa kabaligtaran, ang mga inaasahan ay tumataas kapag mataas ang implasyon. Kapag tumaas ang inflation, gayon ang mga presyo sa ekonomiya, na nangunguna sa mga mamumuhunan na nangangailangan ng isang mas mataas na rate ng pagbabalik upang mapanatili ang kanilang kapangyarihang bumili.
Kung hinihiling ng mga namumuhunan ang isang mas mataas na rate ng pagbabalik, ang ratio ng P / E ay kailangang mahulog. Sa kasaysayan, mas mababa ang P / E, mas mataas ang pagbabalik. Kapag nagbabayad ka ng mas mababang P / E, hindi ka gaanong nagbabayad para sa mas maraming kita at, habang lumalaki ang mga kita, mas mataas ang pagbabalik na nakamit mo. Sa mga panahon ng mababang inflation, ang pagbabalik na hinihiling ng mga namumuhunan ay mas mababa at mas mataas ang P / E. Ang mas mataas na P / E, mas mataas ang presyo para sa mga kita, na nagpapababa sa iyong mga inaasahan ng malusog na pagbabalik.
Sa mga oras ng mababang inflation, ang kalidad ng kita ay itinuturing na mataas. Tumutukoy ito sa dami ng mga kinikita na maaaring maiugnay sa aktwal na paglaki ng kumpanya at hindi sa labas ng mga kadahilanan tulad ng inflation.
Halimbawa, sabihin ang inflation ay 10% bawat taon (na mataas), at ang isang kumpanya ay bumili ng isang widget para sa $ 100. Sa isang taon, ang kumpanya ay maaaring magbenta ng parehong widget ng hindi bababa sa $ 110 dahil sa inflation. Dahil ang gastos nito para sa widget ay nananatiling $ 100, lumilitaw na nadagdagan nito ang margin ng kita, kung talagang ang paglaki ay ginagawa ng inflation. Sa pangkalahatan, ang mga namumuhunan ay mas handa na magbayad ng isang premium, o isang mas mataas na maramihang, para sa aktwal na paglaki kumpara sa artipisyal na paglago na sanhi ng inflation.
Pagbabalik at Pagbabalik ng Stock
Ang pagsusuri sa kasaysayan ng nagbabalik ng data sa mga panahon ng mataas at mababang inflation ay maaaring magbigay ng ilang kaliwanagan para sa mga namumuhunan. Maraming mga pag-aaral ang tumingin sa epekto ng implasyon sa pagbabalik ng stock.
Sa kasamaang palad, ang mga pag-aaral na ito ay gumawa ng magkasalungat na mga resulta kapag ang mga kadahilanan ay isinasaalang-alang, lalo na ang heograpiya at tagal ng oras. Napagpasyahan ng karamihan sa mga pag-aaral na ang inaasahang inflation ay maaaring positibo o negatibong epekto ng stock, depende sa kakayahan ng mamumuhunan na magbunot at patakaran sa pananalapi ng pamahalaan.
Ang hindi inaasahang inflation ay nagpakita ng mas kumprehensibong mga natuklasan, na pinaka-kapansin-pansin na pagiging isang malakas na positibong ugnayan sa mga pagbabalik ng stock sa panahon ng pag-urong ng pang-ekonomiya, na nagpapakita na ang tiyempo ng pag-ikot ng ekonomiya ay partikular na mahalaga para sa mga namumuhunan sa pagsukat ng epekto sa mga pagbabalik sa stock. Ang ugnayan na ito ay naisip din na magmumula sa katotohanan na ang hindi inaasahang inflation ay naglalaman ng mga bagong impormasyon tungkol sa mga presyo sa hinaharap. Katulad nito, ang higit na pagkasumpungin ng mga paggalaw ng stock ay naakma sa mas mataas na rate ng inflation.
Napatunayan ito ng data sa mga umuusbong na bansa, kung saan mas malaki ang pagkasumpungin ng mga stock kaysa sa mga binuo na merkado. Mula noong 1930s, iminumungkahi ng pananaliksik na halos lahat ng bansa ay nagdusa ng pinakamasamang tunay na pagbalik nito sa mga panahon ng mataas na inflation. Ang totoong pagbabalik ay aktwal na nagbabalik ng minus inflation. Kapag sinusuri ang S&P 500 ay bumalik sa pamamagitan ng dekada at pag-aayos para sa implasyon, ang mga resulta ay nagpapakita ng pinakamataas na totoong pagbabalik na nagaganap kapag ang inflation ay 2% hanggang 3%.
Ang inflation na higit sa o mas mababa sa saklaw na ito ay may posibilidad na mag-signal ng isang kapaligiran ng macroeconomic ng US na may mas malaking isyu na may iba't ibang mga epekto sa stock. Marahil na mas mahalaga kaysa sa aktwal na pagbabalik ay ang pagkasumpungin ng mga sanhi ng pagbabalik ng inflation at pag-alam kung paano mamuhunan sa kapaligirang iyon.
Ang Bottom Line
Ipinakita ng kasaysayan na napagtanto ng mga namumuhunan ang hindi pangkaraniwang bagay na ito at isinasaalang-alang ang implasyon kapag pinahahalagahan ang stock. Kapag mataas ang inflation, mababa ang mga P / E ratios; kapag mababa ang inflation, mataas ang mga rasio ng P / E.
