Ang mga pondo ng kayamanan ng soberanya ay nakakaakit ng maraming pansin sa mga nagdaang taon habang maraming mga bansa ang nagbubukas ng pondo at namuhunan sa mga kumpanya na malaki at pangalan. Tinatantya ng ilang mga eksperto na ang lahat ng pinakamataas na pondo ng yaman na pinagsama upang humawak ng higit sa $ 5 trilyon sa mga ari-arian noong 2012, isang bilang na inaasahan na mabilis na lumago. Nagbigay daan ito sa malawakang pag-aalala sa impluwensya ng mga pondong ito sa pandaigdigang ekonomiya. Tulad nito, mahalagang maunawaan nang eksakto kung ano ang pinakamalakas na pondo ng yaman at kung paano nila ito naganap.
Pondong Kayamanan ng Soberano
Ang isang pinakamataas na pondo ng yaman ay isang pondo na pag-aari ng estado na namuhunan sa iba't ibang mga pag-aari sa pananalapi. Ang pera ay karaniwang nagmumula sa labis na badyet ng isang bansa. Kapag ang isang bansa ay may labis na pera, gumagamit ito ng isang pinakamalakas na pondo ng yaman bilang isang paraan upang gawing palamuti ito sa mga pamumuhunan sa halip na panatilihin lamang ito sa gitnang bangko o ibabalik ito sa ekonomiya.
Ang mga motibo sa pagtatatag ng isang pinakamataas na pondo ng yaman ay naiiba sa bansa. Halimbawa, ang United Arab Emirates ay bumubuo ng isang malaking bahagi ng kita mula sa pag-export ng langis at nangangailangan ng isang paraan upang maprotektahan ang labis na mga reserba mula sa panganib na nakabatay sa langis; sa gayon, naglalagay ito ng isang bahagi ng pera na iyon sa isang pinakamalakas na pondo ng yaman. Maraming mga bansa ang gumagamit ng pinakamalakas na pondo ng yaman bilang isang paraan upang maipon ang kita para sa pakinabang ng ekonomiya ng bansa at mga mamamayan nito.
Ang pangunahing pag-andar ng isang pinakamalakas na pondo ng yaman ay upang patatagin ang ekonomiya ng bansa sa pamamagitan ng pag-iiba-iba at upang makabuo ng kayamanan para sa mga susunod na henerasyon.
Kasaysayan
Ang mga unang pondo na nagmula noong 1950s. Ang pondo ng yaman ng soberanya ay naganap bilang isang solusyon para sa isang bansa na may labis na badyet. Ang kauna-unahan na pondo ng kayamanan ay ang Kuwait Investment Authority, naitatag noong 1953 upang mamuhunan ng labis na kita ng langis. Pagkaraan lamang ng dalawang taon, gumawa si Kiribati ng pondo upang hawakan ang mga reserbang kita. Maliit na bagong aktibidad ang naganap hanggang tatlong malalaking pondo ang nilikha:
- Abu Dhabi's Investment Authority (1976) Pamahalaang Pamahalaan ng Pamahalaang Pamahalaan ng Singapore (1981) Ang Pension Fund ng Pamahalaan ng Norway (1990)
Sa nakaraang ilang mga dekada, ang laki at bilang ng mga pinakamataas na pondo ng yaman ay tumaas nang husto. Noong 2012, mayroong higit sa 50 mga mapagkukunang pondo ng yaman, at ayon sa SWF Institute, lumampas ito sa hilaga ng $ 5 trilyon.
Commodity Versus Non-Commodity Sovereign Fund Funds
Ang mga pondo ng yaman ng soberanya ay maaaring mahulog sa dalawang kategorya, kalakal o hindi kalakal. Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang kategorya ay kung paano pinondohan ang pondo.
Ang pondo ng yaman ng may-ari ng kalakal ay pinansyal sa pamamagitan ng pag-export ng mga kalakal. Kapag tumataas ang presyo ng isang bilihin, ang mga bansa na nag-export ng kalakal na iyon ay makakakita ng mas malaking surplus. Sa kabaligtaran, kapag ang isang ekonomiya na hinihimok ng pag-export ay nakakaranas ng pagbagsak sa presyo ng bilihin, isang kakulangan ay nilikha na maaaring makasakit sa ekonomiya. Ang isang pinakamataas na pondo ng yaman ay kumikilos bilang isang pampatatag upang pag-iba-ibahin ang pera ng bansa sa pamamagitan ng pamumuhunan sa ibang mga lugar.
Nakita ng malaking pondo ng yaman ng kalakal na may malaking halaga ng paglago habang tumaas ang presyo ng langis at gas sa pagitan ng 2000 at 2012. Noong 2012, ang mga pondo sa pinansyal na pondo ay umabot sa higit sa $ 2.5 trilyon.
Ang mga pondo na hindi kalakal ay karaniwang pinondohan ng labis na mga reserbang pera sa dayuhan mula sa kasalukuyang mga surplus ng account. Ang mga pondo na hindi kalakal ay nagkakahalaga ng $ 2 trilyon noong 2012, na tatlong beses ang kabuuang tatlong taon nang mas maaga.
Sa kasalukuyan, ang karamihan ng mga pondo ay pinansyal ng mga bilihin, ngunit ang mga pondo na hindi kalakal ay maaaring umabot ng higit sa 50% ng kabuuang sa pamamagitan ng 2015.
Ano ang Inilalagay sa Puhunan ng Kayamanan ng Kayamanan?
Ang pondo ng yaman ng soberanya ay ayon sa kaugalian na pasibo, pangmatagalang mamumuhunan. Kaunting mga pondo ng yaman na naghahayag ng kanilang buong mga portfolio, ngunit ang mga mahahalagang pondo ng yaman ay namuhunan sa isang malawak na hanay ng mga klase ng asset kabilang ang:
- Mga bono ng PamahalaanEquities
Gayunpaman, ang isang lumalagong bilang ng mga pondo ay bumabaling sa mga alternatibong pamumuhunan, tulad ng mga pondo ng halamang-singaw o pribadong equity, na hindi ma-access sa karamihan ng mga namumuhunan. Ang International Monetary Fund ay nag-uulat na ang pinakamataas na antas ng peligro sa pinakamataas na antas ng panganib kaysa sa tradisyonal na mga portfolio ng pamumuhunan, na may hawak na malalaking pusta sa madalas na pabagu-bago na mga umuusbong na merkado.
Ang mga pondo ng kayamanan ng soberanya ay gumagamit ng iba't ibang mga diskarte sa pamumuhunan:
- Ang ilang mga pondo ay namuhunan nang eksklusibo sa publiko na nakalista sa mga assets ng pananalapi.Ang iba pang namuhunan sa lahat ng mga pangunahing klase ng asset.
Ang mga pondo ay naiiba din sa antas ng kontrol na ipinapalagay nila kapag namuhunan sa mga kumpanya:
- Mayroong mga pinakamataas na pondo ng yaman na naglalagay ng isang limitasyon sa bilang ng mga namamahagi na binili sa isang kumpanya at magpapatupad ng mga paghihigpit alinman upang pag-iba-iba ang kanilang mga portfolio o sumunod sa kanilang sariling mga pamantayan sa etikal. sa mga kumpanya.
Internasyonal na debate
Ang mga pondo ng kayamanan ng soberanya ay kumakatawan sa isang malaki at lumalagong bahagi ng pandaigdigang ekonomiya. Ang laki at potensyal na epekto ng mga pondong ito ay maaaring magkaroon sa internasyonal na kalakalan ay humantong sa malaking pagsalungat, at ang pagpuna ay nakataas matapos ang mga kontrobersyal na pamumuhunan sa Estados Unidos at Europa. Kasunod ng krisis sa pagpapautang noong 2006-2008, ang mga pinakamataas na pondo ng yaman ay nakatulong sa pagsagip sa mga naglalakihang bangko ng CitiGroup, Merrill Lynch, UBS, at Morgan Stanley. Nagdulot ito ng mga kritiko na mag-alala na ang mga dayuhang bansa ay nakakakuha ng labis na kontrol sa mga institusyong pampinansyal sa bahay at maaaring gamitin ng mga bansang ito ang kontrol para sa mga pampulitikang kadahilanan. Ang takot na ito ay maaari ring humantong sa pangangalaga sa pamumuhunan, na potensyal na mapinsala ang pandaigdigang ekonomiya sa pamamagitan ng paghihigpit ng mahalagang dolyar ng pamumuhunan.
Sa Estados Unidos at Europa, maraming pinuno sa pananalapi at pampulitika ang binigyang diin ang kahalagahan ng pagsubaybay at posibleng pag-regulate ng mga pinakamataas na pondo ng yaman. Maraming mga pinuno sa pulitika ang iginiit na ang pinakahalagang pondo ng yaman ay nagbabanta sa seguridad ng bansa, at ang kanilang kakulangan ng transparency ay nakapagtibay sa kontrobersya na ito. Natugunan ng Estados Unidos ang pag-aalala na ito sa pamamagitan ng pagpasa sa Foreign Investment and National Security Act of 2007, na nagtatag ng mas malaking pagsisiyasat kapag ang isang dayuhan na gobyerno o nilalang na pamahalaan ay nagtatangkang bumili ng asset ng US.
Ang mga kapangyarihang kanluranin ay nababantayan tungkol sa pagpapahintulot sa pinakamataas na pondo ng yaman na mamuhunan at humiling para sa pinabuting transparency. Gayunpaman, dahil walang matibay na ebidensya na ang pondo ay nagpapatakbo sa ilalim ng mga pampulitikang o estratehikong motibo, karamihan sa mga bansa ay pinalambot ang kanilang posisyon at tinatanggap din ang mga namumuhunan.
Ang Bottom Line
Ang laki at bilang ng mga pinakamataas na pondo ng yaman ay patuloy na lumalaki, na tinitiyak na ang mga pondong ito ay mananatiling mahalagang bahagi ng pandaigdigang ekonomiya sa hinaharap. Ang isang ulat ng mga proyekto na kung ang patuloy na paglaki ng mga pondo ng yaman ay patuloy na lumalaki sa kanilang kasalukuyang bilis, lalampas nila ang taunang output ng ekonomiya ng US sa pamamagitan ng 2015 at ng European Union sa taong 2016. Ang paglitaw ng mga pinakamataas na pondo ng yaman ay isang mahalagang pag-unlad para sa pandaigdigang pamumuhunan. Habang nalulutas ang mga isyu sa regulasyon at transparency sa mga darating na taon, ang mga pondong ito ay malamang na kumuha ng isang pangunahing papel sa paghubog ng pandaigdigang ekonomiya.
