Upang masagot ang tanong na ito, dapat muna nating tukuyin kung ano mismo ang isang pondo ng index. Ang isang pondo ng index ay isang pondo ng kapwa o isang basket ng mga stock na naibenta ng isang kumpanya ng pondo sa kapwa na nagtangkang gayahin o bakas ang mga paggalaw ng isang naibigay na indeks.
Maaari kang bumili ng mga pondo ng index para sa maraming iba't ibang mga indeks, kasama ang S&P 500, ang Dow Jones Industrial Average at ang Russell 2000. Sa isang pondo ng indeks, bumili ka ng pagmamay-ari sa isang bahagi ng isang portfolio na binubuo ng mga stock na binibigyan ng timbang sa naturang proporsyon bilang upang subaybayan ang nais na index.
Ang isang negosyante ay nakikipag-ugnayan sa pag-shorting kapag humiram siya ng isang seguridad, karaniwang mula sa isang broker, at pagkatapos ay ibebenta ito sa ibang partido. Inaasahan ng maikling nagbebenta ang presyo ng seguridad na bababa upang siya ay makabayad ng mas mababang presyo kapag bumili ng pabalik na seguridad upang maibalik ito sa pautang na nagpapahiram. Kung matagumpay, ang maikling nagbebenta ay kumikita mula sa pagkakaiba sa pagitan ng presyo kung saan ipinagbili ang seguridad at ang mas mababang presyo kung saan ito binili. Dahil binibili mo at tinubos ang mga yunit ng pondo ng mutual sa kumpanya ng mutual fund at (sa pangkalahatan) hindi sa bukas na merkado, hindi mo maiikli ang isang pondo ng indeks.
Gayunpaman, dahil ang teknolohiya ay umunlad sa iba pang mga lugar ng ekonomiya, nagawa din ito sa sektor ng pananalapi. Ang pangangailangan para sa isang pagsubaybay sa indeks, ang seguridad na tulad ng stock ay kinikilala, at ang seguridad na kilala bilang isang ETF, o ipinapalit na pondo na ipinagpalit. Ang halaga ng isang ETF ay nakatali sa isang pangkat ng mga seguridad na bumubuo ng isang index. Ang mga namumuhunan ay maaring magbenta ng isang ETF, bilhin ito sa margin, at ikalakal ito. Sa madaling salita, ang mga ETF ay ipinagpalit at pinagsasamantalahan tulad ng anumang iba pang stock sa isang palitan.
Tinangka ng mga ETF na subaybayan ang isang naibigay na index, kaya't nagbabago ang mga ito sa presyo sa buong araw habang ang halaga ay nagbabago ng halaga. Gayunpaman, bilang presyo ng isang ETF ay nakasalalay sa mga puwersa ng supply at demand (na nagbabago sa paggalaw ng pinagbabatayan na indeks), maaaring hindi masubaybayan ng isang ETF ang merkado sa perpektong pag-iisa, ngunit ang karamihan ay napakalapit.
