Ang mga namumuhunan ay lalong bumaling sa index ng mga ETF bilang isang paraan upang makabuo ng iba't ibang mga portfolio ng equity nang mabilis at mura. Gayunpaman, marami sa mga ETF na ito ay hindi gaanong naiiba-iba, at sa gayon mas maraming riskier, kaysa sa ipinapalagay ng karamihan sa mga namumuhunan. Ang dahilan ay ang isang malaking proporsyon ng mga saligan na portfolio na hawak ng mga pondong ito ay puro sa mainit na mega cap stock, tulad ng mga miyembro ng FAAMG na Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), at Google parent Alphabet Inc. (GOOGL).
Kabilang sa mga ETF na may malaking konsentrasyon ng mga stock na ito ay kasama ang Invesco QQQ Trust (QQQ), ang Vanguard S&P 500 Growth ETF (VOOG), ang iShares Russell 1000 ETF (IWB), ang Schwab US Large-Cap Growth ETF (SCHG), at ang Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK), bawat isang detalyadong ulat sa The Wall Street Journal. Para sa maraming mga mamumuhunan sa ETF, ang pag-asa ay "kumukuha ka ng karagdagang panganib, ngunit hindi kinakailangan na makakuha ka ng mas mataas na pagbabalik, " tulad ng sinabi ni Alex Bryan, direktor ng mga diskarte sa pasibo sa pagsusuri sa pondo at rating ng firm ng Morningstar Inc., ang journal.
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ang isyu ay ang mga index na sinusubaybayan ng maraming mga ETF, tulad ng mga nakalista sa itaas, ay bigat ang bigat ng kapital. Tulad ng pagtaas ng halaga ng isang stock, gayon din ang capitalization ng merkado. Ang pinakamabilis na tumataas na mga stock kaya ay magiging mas malaking bahagi ng mga index na kinabibilangan nila. Ang mga sponsors ng mga ETF na naka-link sa mga index na ito ay kailangang muling timbangin ang kanilang mga portfolio, na nagbibigay ng mas malaking timbang sa mga maiinit na stock na may pinakamalaking mga takip sa merkado.
Para sa malawak na nakabase sa SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), na sinusubaybayan ang buong S&P 500 Index (SPX), ang limang FAAMG stock na kolektibong nagkakahalaga ng 15.95% ng halaga nito noong Septiyembre 9, 2019, bawat ETF.com. Para sa iba pang di-magkakaibang mga ETF na nakalista sa itaas, ang mga numero ay, bawat isa sa parehong pinagmulan: QQQ, 44.57%, VOOG, 22.70%, IWB, 14.42%, SCHG, 26.07%, at MGK, 36.23%.
Ang Seguridad at Exchange Commission (SEC) ay nag-aalala tungkol sa kaunlaran na ito. Sa pamamagitan ng pederal na batas, ang isang pondo na ang merkado mismo bilang "sari-saring" ay hindi maaaring magkaroon ng higit sa 5% ng portfolio nito sa pagbabahagi ng isang naibigay na stock, bawat Zacks.com. Ang QQQ, VOOG, SCHG, at MGK ETF lahat ay nabigo sa pagsubok na ito, dahil mayroon silang mga paglalaan ng portfolio ng 5% o higit pa, kung minsan higit pa, sa bawat isa sa ilang mga stock ng FAAMG. Pinayuhan kamakailan ng SEC ang mga ETF na nauugnay sa index at mga pondo ng isa't isa na dapat nilang bigyan ng babala ang mga namumuhunan kung ang anumang mga posisyon sa kanilang portfolio ay lumampas sa 5% na limitasyon.
Tumingin sa Unahan
Kabilang sa mga panganib sa mga ETF na ang mga portfolio ay naging puro sa ilang maiinit na stock ng mega cap ay ang isang pagbagsak sa halaga ng isa o higit pa sa mga paghawak na ito ay maaaring makapinsala sa malubhang pinsala sa pangkalahatang pagganap. Ang isang alternatibo para sa mga namumuhunan sa panganib ay upang isaalang-alang ang lumalagong bilang ng mga tinatawag na matalinong beta ETF na naghahangad na bumuo sa ilang proteksyon sa pabagsak, iminumungkahi ng isang artikulo sa ETF.com.
Ang Vesper US Malaki na Cap Short-Term Reversal Strategy ETF (UTRN) ay bumili ng pinalo-down na mababang stock volatility na mas malamang na magdusa sa susunod na pagsulong sa pagkasumpong. Ang Innovator S&P 500 Buffer ETF - Hulyo (BJUL) ay idinisenyo upang limitahan ang pagkakalantad ng down ng mamumuhunan kung dapat mahulog ang S&P 500, kapalit ng paglilimita sa mga potensyal na baligtad kung babangon ito. Ang Invesco S&P 500 Downside Hedged Portfolio (PHDG) ay gumagamit ng mga futures ng VIX Index upang malimitahan ang downside exposure sa S&P 500, na ibinigay na ang halaga ng futures ng VIX ay may posibilidad na umpisa kapag ang S&P 500 ay bumaba nang malaki.
