Ang mga kinita bago ang interes, buwis, pagkakaugnay at pag-amortization (EBITDA) ay isang tanyag na pagsukat ng ehekutibo ng equity para sa pagsusuri ng mga kumpanya sa sektor ng telecommunication lalo na dahil sa kung ano ang ibinukod ng sukatan, tulad ng pagkalugi.
Ang Kalikasan ng Sektor ng telekomunikasyon
Upang maunawaan ang pagiging kapaki-pakinabang ng EBITDA bilang isang pagsukat ng pagsukat, dapat maunawaan ng isang mamumuhunan ang likas na katangian ng sektor ng telecommunication. Ang sektor ay, pangkalahatang, nailalarawan sa pamamagitan ng pagiging mataas na paglaki at masinsinang kapital, na may mataas na nakapirming gastos at medyo mataas na antas ng financing ng utang. Maraming mga kumpanya ang may isang malaking batayan ng mga nakapirming mga ari-arian, na humahantong sa magkatulad na antas ng mga gastos sa pamumura.
Ang isang karagdagang kadahilanan upang isaalang-alang ay ang mga telecom firms kung minsan ay nakakatanggap ng mga insentibo sa buwis mula sa gobyerno. Ang mga insentibo sa buwis na ito ay maaaring magresulta sa halip na pabagu-bago ng mga swings sa libreng daloy ng cash, na nangangahulugang ang mga sukatan ng cash flow ay maaaring hindi ang pinakamahusay na angkop na mga puntos ng pagsusuri para sa mga kumpanya ng telecom. Sa pamamagitan ng pagbubukod ng mga gastos sa kapital, pagkakaubos at gastos sa financing, ang EBITDA ay nagbibigay ng isang mas malinis na pagsusuri sa mga kita ng isang kumpanya.
Mga kalamangan ng EBITDA Metric
Ang isang bentahe ng paggamit ng EBITDA para sa mga pagsusuri ay sa pamamagitan ng hindi kasama ang epekto ng mga desisyon sa pananalapi at financing na may kaugnayan sa mga paggasta ng kapital, pinapayagan nito ang mas tumpak na paghahambing sa pagitan ng mga magkakatulad na kumpanya, lalo na kung ang isang firm ay nasa gitna ng malawak na mga proyekto ng kapital habang ang iba ay wala. Ang EBITDA ay itinuturing na isang mas maaasahang tagapagpahiwatig ng kahusayan sa pagpapatakbo at katatagan sa pananalapi ng kumpanya dahil pinapayagan nito ang mga namumuhunan na mag-focus sa kita ng baseline ng isang kumpanya nang walang mga gastos sa kabisera na nakatuon sa pagtatasa.
Gayundin, mula sa isang praktikal na paninindigan, ang paggamit ng EBITDA ay kapaki-pakinabang sapagkat ginagamit din ito sa iba pang mga hakbang sa pagpapahalaga na karaniwang inilalapat sa mga kumpanya ng telecommunication, kabilang ang EV / EBITDA at utang / EBITDA.
Mga drawback ng EBITDA
Ang isa sa mga pangunahing lakas ng EBITDA, ang pagbubukod ng mga gastos sa kapital, ay maaari ding matingnan bilang isang kahinaan. Ang ilan sa mga analyst ay nagtaltalan dahil ang mga gastos sa kapital ay napakahalaga sa mga kumpanya ng telecom, dapat silang isama at, sa katunayan, maingat na susuriin. Ang EBITDA ay nagbibigay ng isang pagtatasa ng kakayahang kumita, ngunit hindi sa pagpapatakbo ng cash flow, isang panukat na nagbibigay ng napakahusay na pagsubaybay sa pamamahala ng kapital ng isang kumpanya.
(Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "EBITDA: Isang Malinaw na Mukha.")
