Ang Rite Aid Corp. (RAD) ay tumagal ng isa pang pangunahing hit ngayong linggo dahil ang bigat ng botika ay nabigo upang matugunan ang mga target ng Street para sa mga kita bawat bahagi (EPS) at kita sa ika-apat na quarter. Ang stock ay bumagsak ng 63% sa pinakabagong 12 buwan, nang masakit na hindi pinapabago ang mas malawak na S&P 500's 14.3% na nakuha sa parehong panahon. Ang Rite Aid ay nag-drag sa gitna ng isang mas malaking pag-ilog ng industriya ng parmasya, na pinapansin ng bagong entrant na Amazon.com Inc. (AMZN) at takot ng mga namumuhunan sa banta nito sa mga tradisyunal na tingi.
Ang isang kamakailang ulat ng The Wall Street Journal ay nag-highlight ng humigit-kumulang na 20% na pagkahulog ng RAD mula nang sinabi ng kumpanya na pagsasama ito sa kadena ng grocery na Albertsons Cos., Na nagmumungkahi na ang dip ay nagpapakita ng hindi pagpayag ng mga namumuhunan sa isang deal, na tiningnan ng ilan bilang undervaluing ang pinalo-down na parmasya kadena.
Ang Camp Hill, na nakabase sa Pennsylvania na Rite Aid, na nakikipagkumpitensya muli sa Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) at CVS Health Corp. (CVS), ay nag-post ng isang pagtanggi sa mga benta ng parehong tindahan para sa ikaanim na sunod na quarter nitong Huwebes. Sa kabila ng mga paghihinala ng kumpanya, sinabi ng ilang mga stakeholder na ang $ 24 bilyon na pakikitungo ay mag-aalok sa kanila ng kaunti sa pinagsamang nilalang. Ang iba ay sa halip ay lumayo mula sa pantay, kung hindi mas nagagambala, puwang ng groseri, na itinapon sa isang digmaang presyo nang matapos ang pagbili ng Amazon ng Whole Foods Market sa $ 13.7 bilyon noong nakaraang Agosto.
'Mga Pagpapahalaga sa' Absurd '?
Nabanggit ng WSJ ang isa sa 10 pinakamalaking shareholders ng Rite Aid, na iniulat na nagboto na bumoto laban sa pakikitungo sa mga batayan na hindi nito ihahandog sa stakeholder ng isang makatarungang premium. Sa ilalim ng mga iminungkahing termino, ang mga namumuhunan sa Rite Aid ay magmamay-ari ng halos 30% ng bagong negosyo. Ang mga shareholders ay maaaring pumili upang makipagpalitan ng 10 ng kanilang mga pagbabahagi para sa isang bahagi ng bagong nabuo na nilalang, kasama ang $ 1.83 sa cash, o i-trade ang 10 pagbabahagi para sa 1.079 na pagbabahagi ng pinagsamang kumpanya. Ang RAD ay tumaas ng 2% sa Biyernes ng hapon sa $ 1.67.
Ang mga namumuhunan, kabilang si Steve Krol, na nagmamay-ari ng $ 415, 000 sa stock ng RAD, ay nagmumungkahi na ang parmasya ay maaaring gumawa ng isang mas mahusay na trabaho sa pag-revamping ng mga tindahan nito nang walang pagsasama, na tinatawag ang deal na "walang katotohanan batay sa patas na halaga ng mga umiiral na tindahan ng Rite Aid at kung ano ang magagawa nito kasama nila."
Ang mga tagataguyod ng deal ay nakikita ito bilang ang tanging pagpipilian para sa Rite Aid at Albertsons, kapwa ang ikatlong pinakamalawak na kumpanya sa kani-kanilang mga industriya sa mga tuntunin ng mga saksakan, upang maiwasan ang pagiging marumi ng mas malaking karibal. Ang mga pederal na regulators ay nagbigay ng berdeng ilaw sa pagsasanib at ang mga shareholders ay nakatala upang bumoto noong Hulyo. Habang bihira para sa mga malalaking pondo ng index na tutulan ang mga pagsasanib, ang nangungunang 20 shareholders ng RAD ay may hawak na 37.8% lamang ng kumpanya, ayon sa datos ng FactSet at tulad ng iniulat ng WSJ. Kahit na ang isang deal ay dumaan, ang katotohanan na iyon ay dapat magbigay ng mas maliit na mamumuhunan ng higit na impluwensya at pindutin ang pinagsamang entity upang maihatid ang mga target sa pagtipid at paglago kabilang ang isang inaasahang $ 3.7 bilyon sa mga pretax na kita sa unang taon at $ 375 milyon sa taunang pagtipid sa gastos sa 2022.
Gayunpaman, habang lumalaki ang impluwensya ng Amazon at ang puwang ng pangangalaga sa kalusugan ay nagiging mas mapagkumpitensya, magiging mas mahirap para sa Rite Aid na mapalakas ang mga benta, kasama o walang Albertsons, tulad ng iminungkahi ng analista ng Moody na si Mickey Chadha. "Hindi ito panacea para sa alinmang kumpanya, " binalaan ni Chadha.
