Ang simula ng isang baligtad na curve ng ani sa utang ng Treasury ng US ay nagtaas ng pag-aalala, kahit na gulat sa gitna ng ilang mga namumuhunan, na ang isang pag-urong sa ekonomiya at isang merkado ng oso sa mga stock ay malapit na. Ngunit ipinapahiwatig ng kasaysayan na ang mga pagkakapantay-pantay ay maaaring tangkilikin ang patuloy na mga natamo sa susunod na ilang buwan at kahit isang taon. "Kapag naririnig ng mga namumuhunan ang pagbaluktot ng curve ng ani, awtomatiko nilang iniisip ang 'pag-urong.' Ngunit hindi lahat ng pagbabalik-loob ay sinundan ng pag-urong, "ang pananaliksik sa pananalapi na kumpanya ng Bespoke Investment Group ay sumulat sa isang kamakailang ulat na binanggit ng Barron's.
Pinag-aralan ni Bespoke ang pagganap ng S&P 500 Index (SPX) pagkaraan ng nakaraang mga iniksyon na curve ng ani, at natagpuan ng kompanya na nakakagulat nang maayos ang mga stock (tingnan ang talahanayan sa ibaba).
Maaaring umunlad ang mga stock Pagkatapos ng isang Baligtad na Paggawa ng curve
(Pagganap ng S&P 500 Pagsisimula Matapos ang mga Inversions)
- Pagkalipas ng 1 buwan: + 1.74% sa average6 na buwan mamaya: + 6.75% sa average1 taon mamaya: + 9% na minimum mula noong 1978
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Karamihan sa mga kapansin-pansin, mula noong 1978 ang S&P 500 ay umabot ng isang minimum na 9% sa taon matapos ang isang pag-iikot. Ang data ay halo-halong, ngunit pa rin ang bullish para sa mas maiikling oras na tagal. Ang S&P 500 ay nai-post ng isang average na 6.75% na nakakuha sa anim na buwan pagkatapos magsimula ang isang pag-iikot, kahit na may positibong pagbabalik lamang sa kalahati ng oras. At lumilipat sa baligtad sa unang buwan, gayunpaman, ay mas karaniwan, na nagaganap nang halos lima sa anim na beses. Natagpuan din ni Bespoke na ang curve ng ani ay nababaligtad ng 11.5% ng lahat ng mga araw sa buong kasaysayan, at ang S&P 500 ay nagkamit ng isang 1.9% na pagkawala sa mga panahong iyon, sa bawat Barron.
Pinag-aralan ng firm na analyst ng Macro na Bianco Research ang kasaysayan ng mga iniksyon na curve ng ani bilang isang tagahula ng mga pag-urong. Napag-alaman nila na ang mga pagbabalik-tanaw ay nagiging makabuluhang mga prediktor lamang kung tatagal sila ng 10 araw o higit pa, sa bawat artikulo ng ibang Barron. Ang kasalukuyang pag-ikot ngayon ay mas mababa sa tatlong araw, simula nang Biyernes Marso 22 at magpapatuloy hanggang ngayon.
Sa huling anim na beses na ang curve ng ani ay nabaligtad ng hindi bababa sa 10 araw, natagpuan ni Bianco na ang isang pag-urong ay sumunod sa pagitan ng 140 at 487 araw mamaya, ang average na pagkaantala ay 311 araw. Ang pag-upo ng mga natuklasan na ito ay ang takot sa isang nalalapit na pag-urong ay maaaring maaga sa oras na ito, hindi bababa sa pagdating sa paggamit ng curve ng ani bilang isang tool ng pagtataya. Sa katunayan, naniniwala ang ilang mga analyst na ang isang baligtad na curve ng ani ay naging isang hindi gaanong maaasahang nangungunang tagapagpahiwatig ng isang darating na pag-urong mula noong krisis sa pananalapi noong 2008, bawat Investing.com.
Gayunpaman, ang iba't ibang iba pang mga tagapagpahiwatig na tumuturo sa isang pabagal na ekonomiya ng US, kabilang ang masikip na mga pamantayan sa pautang ng mga bangko at isang pag-aalsa sa mga pag-aangkin ng seguro sa kawalan ng trabaho.
Naniniwala ang kumpanyang banking banking na nakabase sa Paris na si Societe Generale na ang curve ng ani ay mayroon pa ring mahusay na mahuhulaan na kapangyarihan, at ang kanilang proprietary news indicator ay nag-flash din ng isang babala sa urong. Samantala, ang ekonomikong Nobel Laureate na si Paul Krugman, ay kabilang sa mga nag-iisip na ang US ay nasa landas patungo sa urong. Naniniwala siya na ang Federal Reserve ay nagkamali ng patakaran sa pagtaas ng mga rate ng interes, at na ang pagtalikod nito sa isang nakamamatay na tindig ay huli na.
Tumingin sa Unahan
Habang mayroong ilang debate tungkol sa kahalagahan ng kamakailan-lamang, at sa ngayon ay maikli, ang pagbabalik ng curve ng ani bilang isang indikasyon sa pag-urong, ang iba pang mga palatandaan ng pag-ubos ng ekonomiya ay patuloy na tumataas. Bilang karagdagan, ang mga mabigat na utang na kumpanya ay nakaharap sa isang tinatawag na "pader ng maturities" na nagdudulot ng isa pang panganib para sa ekonomiya at stock market, dapat silang makatagpo ng mga problema sa pagtugon sa mga obligasyong ito. Ang lahat ng mga puntong ito sa pangunahing kaguluhan sa unahan para sa mga stock.
