Ang pamamahala ng ETF triopoly ng puwang sa pamamahala ng pag-aari, na kung saan ang BlackRock Inc.'s (BLK) iShares, Vanguard Group, at State Street Corp. (STT) Global Advisors ay kumokontrol sa isang paghihinala ng 80% ng merkado na may 600 na mga produkto, ay maaaring nagbabanta sa paglago ng industriya, at ngayon ay ang pokus ng Seguridad at Exchange Commission (SEC). Inihayag ng SEC ang isang "inisyatibo ng outreach, " kung saan nilalayon nito na makakuha ng pananaw mula sa mas maliit na mga tagapamahala ng pera at posibleng maglunsad ng isang komite ng tagapayo, bawat ulat kamakailan ng Barron.
Ang Triopoly Crowds Out New New Entrants
- Tatlong mga kumpanya ang humahawak ng 80% ng mga ari-arian ng ETF sa 600 na mga produktoMula sa 268 na mga ETF ay nagsisimula sa 2018, ang 81% ay nabigo na umabot sa $ 50 milyon sa pamamagitan ng paglunsad ng taon-endETF sa mga pagsasara ay ngayon sa isang 1-to-1 ratio
19% lamang ng Bagong ETFs Hit $ 50 Milyon sa 2018
Dahil sa pagdurog ng trio sa $ 4 na trilyong industriya, ang mga paglulunsad ng ETF ay tumaas at ang mga pagsara ay tumaas. Ang ratio ng paglulunsad ng ETF sa mga pagsasara ay 1-to-1 na. Ang iba pang mga 1, 600 ETF na pinamamahalaan ng higit sa 100 mga kumpanya ay nagpupumilit upang maakit ang mga kliyente sa ilaw ng kilalang malaki, sinubukan at tunay na linya ng mga produkto sa mga hard-to-beat na presyo, bawat reporter ng Barron na si Crystal Kim.
Ang dami ng mga bagong ETF na hindi nag-iipon ng halos $ 50 milyon sa mga ari-arian, isang tradisyunal na benchmark para sa kakayahang kumita, pati na rin ang bilang ng mga nakasara sa loob ng unang taon, ay patuloy na umakyat sa nakaraang 15 taon kasama, sabi ni Elisabeth Kashner, direktor ng pananaliksik sa ETF sa FactSet. Noong 2018, nakita ng industriya ang 268 bagong mga ETF, na may 19% lamang ng mga pumalo sa $ 50 milyong milestone noong Disyembre 31.
Mga hadlang sa Pagpasok
Ang iba pang mga hamon na kinakaharap ng mga bagong nagdadala ay ang natatanging gastos, regulasyon at hadlang upang makapasok sa puwang ng ETF. Ang mga kumpanya na nagtatrabaho ng tulong sa pag-navigate sa proseso ay nakakakita ng mga gastos na tumatakbo nang mataas na $ 370, 00 sa isang taon, kasama ang isang taunang porsyento ng mga assets. Samantala, tulad ng anumang industriya na pinamamahalaan ng ilang mga higante na may malalim na bulsa at katapatan ng tatak, ang mga nagwagi ay may isang makabuluhang halaga ng kapangyarihan ng pagpepresyo, na madalas na tumatawag para sa mga kakumpitensya na pag-iba-iba ang kanilang mga sarili sa mga diskarte sa riskier.
Ang isa pang pangunahing hurdle ay ang proseso ng pagkuha ng mga bagong ETF sa mga platform ng benta, na kilala bilang pamamahagi, na nagiging sanhi ng isang hadlang sa mga potensyal na customer. Si Tony Barchetto, tagapagtatag ng Salt Financial, ay nagtalo na ang mga malalaking kumpanya ng broker na tulad ng Morgan Stanley at Bank of America Merrill Lynch ay "mga sales engine para sa kagustuhan ng BlackRock at Invesco, " at "maglagay ng mga pintuan" para sa iba pang mga manlalaro.
Ang mga hadlang na kinakaharap ng mas maliliit na kumpanya at ang katibayan na napapanatili ng malaking tatlong sa merkado ay nagtaas ng mga alalahanin sa pagbabago ng industriya at paglago.
Sa isang pangunahing talumpati sa kumperensya ng Investment Company Institute noong Marso, sinabi ni Dalia Blass, director ng dibisyon ng pamamahala ng pamumuhunan ng SEC, na, "nag-aalala ako tungkol sa kung ano ang ibig sabihin nito para sa mga namumuhunan, lalo na ang mga namumuhunan sa Main Street-kung ang iba't-ibang at pagpili inaalok ng maliit at midsize asset managers ay nawala sa isang alon ng pagsasama-sama at compression bayad."
Anong susunod
Ang pagtatanong ng SEC ay tututuon sa parehong trio na nagpayunir sa paglago ng industriya, ngunit ngayon ay nagbigay ng malaking panganib sa hinaharap nito. Samantala, sinabi ng ilang tagaloob ng industriya na wala nang kumpetisyon sa pamamahala ng pag-aari kaysa sa anumang iba pang puwang. Si Shelly Antoniewicz, na kumakatawan sa ICI, ang grupo ng industriya ng lobbying, ay nabanggit, "ito ay isang merkado na ultra mapagkumpitensya. Iyon ang anumang merkado - autos, pagkain - nagpapatuloy ito. "Idinagdag niya na" mayroong isang pagkakataon para sa mas maliit na mga nagpasok upang ilunsad at maging matagumpay, ngunit hindi ito ibinigay."
