Ang mga pondo ng tradisyunal na indeks ay nagsisikap lamang na tumugma sa pagganap ng merkado, at si Rob Arnott, tagapagtatag ng Research Associates, ay ginawang ito bilang isang "bumili ng mataas, ibenta ang mababang" diskarte sa pamumuhunan, ang mga ulat ni Barron. Ang nagmumula ng tinatawag na "matalinong beta" na mga index na mukhang matalo ang mga average, sinabi ni Arnott na, sa kabaligtaran, ang mga tradisyunal na pondo ng index ay nakabalangkas at pinamamahalaan sa isang paraan na ipinapasa nila ang mga malinaw na pagkakataon upang matalo ang merkado. Ito ay tumatakbo sa kanya bilang hindi maiintindihan. Samantala, sa bawat Barron's, $ 730 bilyon ang namuhunan sa mga produktong matalino na beta, kabilang ang $ 180 bilyon na pondo na lisensyado ang mga index na nilikha ng Research Associates. (Para sa higit pa, tingnan din: Smart Beta ETFs Notch More Records .)
Ang Karunungan ng isang Smart Beta Ace
Ang mahabang pakikipanayam ni Arnott sa Barron's ay maaaring lumiko sa limang pangunahing puntos:
| 1. Kunin ang mababang nakabitin na prutas (mga stock na may alpabeto na pamamalengke) |
| 2. Iwasan ang mga stock na idinagdag lamang sa mga pangunahing index |
| 3. Bumili ng mga stock na bumaba mula sa mga pangunahing index, ngunit maghintay ng 3 hanggang 6 na buwan |
| 4. Bumili ng malalim na halaga ng mga umuusbong na merkado |
| 5. Ang mga nangungunang 10 stock ngayon ay malamang na maging underperform sa susunod na 10 taon |
1. Kunin ang Mababang Prutas na Hanging
Mga tradisyunal na indeks ng stock market, at ang mga pondo ng index na nagtatangkang subaybayan ang mga ito, ay may posibilidad na mabibigyan ng bigat ng capitalization ng merkado. Sa pamamagitan ng pagsunod sa formula na ito ng robotically, ang mga pondo ay idinisenyo upang huwag pansinin ang kahit na malinaw na mga pagkakataon upang matalo ang merkado. Sa kabaligtaran, ang kanyang matalinong diskarte sa beta ay pinapaboran ang paglikha ng mga index batay sa mga pangunahing mga kadahilanan tulad ng mga kita, pagbabahagi, pamamahala sa korporasyon at pagkakaiba-iba na maaaring ituro sa pagkakaroon ng alpabeto na nagpapatalo sa merkado.
^ SPX data ni YCharts
2. Iwasan ang Mga stock na Idinagdag lamang ng mga Index
Habang ang mga index, at mga pondo ng index, ay idinisenyo upang sundin ang mga merkado, aktwal na naiimpluwensyahan nila ito, at sa gayon ay lumikha ng mga kakulangan sa merkado, tala ng Arnott. Kapag ang isang stock ay idinagdag sa isang index, ang mga pondo ng index na nakatali sa ito ay nagmamadali upang bumili, itulak ang presyo. Ang pagsusuri ni Arnott ng S&P 500 Index (SPX) mula 1989 hanggang 2017 ay nagpapahiwatig na ang mga bagong pagdaragdag ay hindi naipapakitang mga bagong pagtanggal sa pamamagitan ng average na 23 porsyento na puntos sa mga sumusunod na 12 buwan.
Bukod dito, napagmasid din niya na ang mga bagong karagdagan ay may posibilidad na ikalakal sa mataas na mga halaga ng pagpapahalaga, habang ang mga bagong pagtanggal "ay halos palaging nangangalakal sa mga presyo ng bargain-bin." Ito ang batayan ng kanyang pagpuna sa mga tradisyunal na pondo ng index bilang inhinyero upang bumili ng mataas at magbenta nang mababa.
3. Bilhin ang Mga Tanggihan, Ngunit Maghintay
Tulad ng nabanggit sa itaas, ang mga stock kamakailan na tinanggal mula sa mga pangunahing mga index ay may posibilidad na higit pa sa mga idinagdag. Gayunpaman, iminumungkahi ni Arnott na ang mga mamumuhunan ay maging matiyaga at maghintay ng mga 3 hanggang 6 na buwan bago makuha ang mga pagtanggi, matapos ang pababang epekto sa mga presyo ng pagbebenta ng masa ng mga pondo ng index ay tumakbo sa kurso nito. (Para sa higit pa, tingnan din: Pagkuha ng Mas Mahusay na Nakikilala Sa Mga Smart Beta ETF .)
4. Bumili ng Malalim na Halaga na Lumilitaw na Mga Merkado
Pinapaboran ni Arnott ang temang ito sa pagitan ng ngayon at sa gitna ng 2019, na binabanggit ang mga pagpapahalaga na halos kalahati ng mga stock ng US, batay sa pagsusuri sa ratio ng CAPE. Ito ay isang mas malaking puwang ng pagpapahalaga kaysa sa average na diskwento sa kasaysayan ng 20%, ipinapahiwatig niya. Ang anumang bahagyang pagpapabuti sa pananaw para sa mga pamilihan na ito ay maaaring maging sanhi ng pagtaas ng mga pagpapahalaga, sa kanyang opinyon.
Sa kabaligtaran, ang tala ni Arnott na ang ratio ng CAPE para sa mga stock ng US ay malapit sa mga makasaysayang mataas, at na ang isang tunay, nababagay na inflation, pinagsama-samang kabuuang pagbabalik (kapital na pagpapahalaga kasama ang mga dibidendo) ng mga 2.8% lamang ay sa mga kard para sa susunod na 10 taon kung ang kasalukuyang ratio ng 32 ay humahawak. Kung ang CAPE ay sumasang-ayon sa makasaysayang ibig sabihin ng 16, kinakalkula niya na ang isang tunay na pagkawala ng halos 3% ay tiniis sa panahong ito. Ang isang baligtad sa kalahati, sa isang CAPE ng 24, ay magpahiwatig ng isang tunay na pagbabalik ng halos zero.
5. Asahan ang Nangungunang 10 Stocks sa Ngayon sa underperform
Karamihan sa mga pinakamalaking kumpanya sa mundo sa pamamagitan ng market cap ay mga kumpanya ng tech tulad ng mga nasa pangkat na FAAMG, ngunit ang karamihan sa mga negosyong ito sa mataas na multiple, at "Ang ilan sa mga ito ay nakikipagkumpitensya laban sa bawat isa, kaya ang posibilidad ng lahat ng tagumpay ay limitado, "sa opinyon ni Arnott. Binanggit niya ang makasaysayang pagsusuri na nagpapahiwatig na ang 8 sa nangungunang 10 na stock sa anumang oras ay malamang na mag-drop out sa napiling pangkat sa loob ng susunod na 10 taon. "Kaya kung ang iyong abot-tanaw na pamumuhunan ay 10 taon, ang mga nangungunang stock ay may tungkol sa isang 90% na posibilidad ng bawat underperforming, " sabi niya.
Paghambingin ang Mga Account sa Pamumuhunan × Ang mga alok na lilitaw sa talahanayan na ito ay mula sa mga pakikipagsosyo kung saan tumatanggap ng kabayaran ang Investopedia. Paglalarawan ng Pangalan ng TagabigayMga Kaugnay na Artikulo
Krimen at pandaraya
Ano ang isang Pyramid Scheme?
Mga Pondo ng Mutual
Paano Pumili ng Mga stock ang Mga Mutual Fund Managers
Istratehiya ng Stock Trading at Edukasyon
Bakit Maaaring Maganap ang 1929 Stock Market Crash Sa 2018
Pangunahing Pagsusuri
7 Mga Dahilan ng Mga Saring Maaaring Maging Maingat sa Pagmamalaki
Mga mahahalagang pamumuhunan
Mga Estratehiya sa Pamumuhunan Upang Matuto Bago Mag-trade
Mga tool para sa Pangunahing Pagsusuri
Pag-unawa sa Pagsukat ng Volatility
Mga Kasosyo sa LinkKaugnay na Mga Tuntunin
Paano ang Smart Beta ETFs Work, Benepisyo, at Mga panganib Ang isang matalinong Beta ETF ay isang uri ng pondo na ipinagpalit ng pera na gumagamit ng isang sistema na batay sa panuntunan para sa pagpili ng mga pamumuhunan na isasama sa pondo. mas Panganib na Pamamahala sa Pananalapi Sa mundo ng pananalapi, ang pamamahala sa peligro ay ang proseso ng pagkilala, pagsusuri at pagtanggap o pag-iwas sa kawalan ng katiyakan sa mga desisyon sa pamumuhunan. Ang pamamahala sa peligro ay nangyayari anumang oras ang isang mamumuhunan o tagapamahala ng pondo ay nag-aanunsyo at nagtatangkang suriin ang potensyal para sa pagkalugi sa isang pamumuhunan. higit pa Modelong Pagpepresyo ng Modelo (CAPM) Ang Modelo ng Pagpapahalaga ng Modelo ng Modelo ay isang modelo na naglalarawan sa ugnayan sa pagitan ng panganib at inaasahang pagbabalik. higit pang kahulugan ng Fama at Pranses na Tatlong Factor Model Ang Fama at Pranses na Three-Factor na modelo ay nagpalawak ng CAPM upang isama ang laki ng panganib at panganib na halaga upang maipaliwanag ang mga pagkakaiba-iba sa mga sari-saring pagbabalik ng portfolio. higit pang Kahulugan ng Volatility Ang pagsukat ng boltahe ay sumusukat kung magkano ang presyo ng isang seguridad, nagmula, o index ay nagbabago. higit pang Diversification Diversification ay isang diskarte sa pamumuhunan, partikular na isang diskarte sa pamamahala ng peligro. Kasunod ng teoryang ito, ang isang portfolio na naglalaman ng iba't ibang mga pag-aari ay nagbabawas ng mas kaunting panganib at sa huli ay nagbubunga ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa isang may hawak lamang ng iilan. higit pa