Noong 1920s, kakaunti ang mga tao na makikilala ang gobyerno bilang pangunahing manlalaro sa mga merkado. Ngayon, napakakaunting mga tao ang mag-aalinlangan sa pahayag na iyon., titingnan natin kung paano nakakaapekto ang pamahalaan sa mga merkado at naiimpluwensyahan ang negosyo sa mga paraan na madalas ay may hindi inaasahang bunga.
Patakaran sa Monetary: Ang Pagpi-print ng Press
Sa lahat ng mga sandata sa arsenal ng gobyerno, ang patakaran sa pananalapi ay ang pinakamalakas. Sa kasamaang palad, ito rin ang pinaka-hindi wasto. Totoo, ang gobyerno ay maaaring gumawa ng mahusay na kontrol sa patakaran ng buwis upang ilipat ang kapital sa pagitan ng mga pamumuhunan sa pamamagitan ng pagbibigay ng kanais-nais na katayuan sa buwis (ang mga bono ng gobyerno ng munisipyo ay nakinabang mula rito). Sa kabuuan, gayunpaman, ang mga gobyerno ay may posibilidad na pumunta para sa malaki, pag-aayos ng mga pagbabago sa pamamagitan ng pagbabago ng pananalapi sa pananalapi.
Pagpaputok ng Salapi
Ang mga pamahalaan ay ang tanging mga nilalang na maaaring ligal na lumikha ng kani-kanilang pera. Kapag maaari silang lumayo dito, palaging nais ng mga gobyerno na mapusok ang pera. Bakit? Dahil nagbibigay ito ng isang panandaliang pagpapalakas ng pang-ekonomiya dahil mas maraming singil ang mga kumpanya para sa kanilang mga produkto; binabawasan din nito ang halaga ng mga bono ng gobyerno na inilabas sa napalawak na pera at pag-aari ng mga namumuhunan.
Ang pakiramdam ng maraming tubig ay naramdaman nang maaga, lalo na para sa mga namumuhunan na nakakakita ng kita ng kumpanya at nagbabahagi ng mga presyo ng pagbaril, ngunit ang pangmatagalang epekto ay isang pagguho ng halaga sa buong board. Ang mga pag-save ay walang halaga, parusa sa mga makakatipid at mga mamimili ng bono. Para sa mga may utang, ito ay mabuting balita dahil mayroon na silang mas kaunting halaga upang magretiro ng kanilang mga utang - muli, nasasaktan ang mga taong bumili ng mga bono sa bangko batay sa mga utang. Ginagawa nitong mas kaakit-akit ang paghiram, ngunit ang mga rate ng interes ay madaling mag-shoot up upang maalis ang akit na iyon.
Patakaran sa Piskal: Mga rate ng interes
Ang mga rate ng interes ay isa pang tanyag na armas, kahit na madalas na ginagamit ang mga ito upang maiwasan ang inflation. Ito ay dahil maaari silang mag-udyok ng ekonomiya nang hiwalay sa implasyon. Ang pagbagsak ng mga rate ng interes sa pamamagitan ng Federal Reserve — bilang kabaligtaran sa pagpapalaki sa kanila — ay naghihikayat sa mga kumpanya at indibidwal na humiram nang higit pa at bumili ng higit pa. Sa kasamaang palad, ito ay humahantong sa mga bula ng asset kung saan, hindi tulad ng unti-unting pagguho ng inflation, ang malaking halaga ng kapital ay nawasak, na nagdadala sa amin nang maayos sa susunod na paraan na maimpluwensyahan ng pamahalaan ang merkado.
Mga Bailout
Matapos ang krisis sa pananalapi mula 2008-2010, hindi lihim na ang gobyerno ng Estados Unidos ay handa na mag-piyansa sa mga industriya na nagkagulo sa kanilang sarili. Ang katotohanang ito ay kilala kahit bago ang krisis. Ang krisis sa pagtitipid at pautang noong 1989 ay eerily na katulad ng bailout sa bangko noong 2008, ngunit ang gobyerno ay mayroon ding kasaysayan ng pag-save ng mga kumpanya na hindi pinansyal tulad ng Chrysler (1980), Penn Central Railroad (1970) at Lockheed (1971). Hindi tulad ng direktang pamumuhunan sa ilalim ng Troubled Asset Relief Program (TARP), ang mga bailout na ito ay dumating sa anyo ng mga garantiyang pautang.
Ang mga bailout ay maaaring mag-skew sa merkado sa pamamagitan ng pagbabago ng mga patakaran upang payagan ang hindi magandang patakbuhin ang mga kumpanya upang mabuhay. Kadalasan, ang mga bailout na ito ay maaaring makasakit sa mga shareholders ng nailigtas na kumpanya o mga nagpapahiram ng kumpanya. Sa mga normal na kondisyon ng pamilihan, ang mga kumpanyang ito ay lalabas sa negosyo at makikita ang kanilang mga ari-arian na ibinebenta sa mas mahusay na mga kumpanya upang magbayad ng mga creditors at, kung maaari, mga shareholders. Sa kabutihang palad, ginagamit lamang ng pamahalaan ang kakayahang protektahan ang pinaka-sistematikong mahahalagang industriya tulad ng mga bangko, insurers, airlines, at mga tagagawa ng kotse.
Mga Subsidyo at Tariffs
Ang mga subsidyo at taripa ay mahalagang mga parehong bagay mula sa pananaw ng nagbabayad ng buwis. Sa kaso ng isang subsidy, binabayaran ng gobyerno ang pangkalahatang publiko at binibigyan ang pera sa isang napiling industriya upang mas kumita ito. Sa kaso ng isang taripa, inilalapat ng gobyerno ang mga buwis sa mga produktong dayuhan upang mas mahal ang mga ito, na pinapayagan ang mga domestic supplier na singilin nang higit pa para sa kanilang produkto. Parehong mga pagkilos na ito ay may direktang epekto sa merkado.
Ang suporta ng pamahalaan sa isang industriya ay isang malakas na insentibo para sa mga bangko at iba pang institusyong pinansyal upang mabigyan ang mga industriyang kanais-nais na termino. Ang kagustuhan na paggamot mula sa pamahalaan at pananalapi ay nangangahulugang mas maraming kapital at mapagkukunan ang gugugol sa industriya na iyon, kahit na ang tanging pakinabang lamang nito ay ang suporta ng gobyerno. Ang pag-agos ng mapagkukunan na ito ay nakakaapekto sa iba pa, higit pang mga pandaigdigang mapagkumpitensya na mga industriya na ngayon ay kailangang magtrabaho nang husto upang makakuha ng access sa kapital. Ang epekto na ito ay maaaring maging mas malinaw kapag ang gobyerno ay kumikilos bilang pangunahing kliyente para sa ilang mga industriya, na humahantong sa mga kilalang halimbawa ng mga over-singilin na mga kontratista at mga regular na naantala na mga proyekto.
Mga regulasyon at Tax Tax
Ang mundo ng negosyo ay bihirang magreklamo tungkol sa mga bailout at kagustuhan sa paggamot sa ilang mga industriya, marahil dahil lahat sila ay mayroong isang lihim na pag-asa na makakuha ng ilan. Pagdating sa mga regulasyon at buwis, gayunpaman, umaangal sila - at hindi makatarungan. Ano ang maaaring ibigay ng mga subsidyo at taripa sa isang industriya sa anyo ng isang paghahambing na bentahe, regulasyon at buwis na maaaring mapala sa marami pa.
Si Lee Iacocca ay ang CEO ng Chrysler sa panahon ng kanyang orihinal na piyansa. Sa kanyang libro, Iacocca: Isang Autobiography , tinuturo niya ang mas mataas na gastos ng patuloy na pagtaas ng mga regulasyong pangkaligtasan bilang isa sa mga pangunahing kadahilanan na kailangan ni Chrysler sa pag-bailout. Ang kalakaran na ito ay makikita sa maraming industriya. Habang tumataas ang mga regulasyon, ang mga mas maliit na tagapagbigay ng serbisyo ay pinupuksa ng mga ekonomiya ng sukat ng mga mas malalaking kumpanya na nasisiyahan. Ang resulta ay isang highly-regulated na industriya na may ilang mga malalaking kumpanya na kinakailangang magkakaugnay sa gobyerno.
Ang mga mataas na buwis sa kita ng corporate ay may ibang epekto sa na panghihina ang loob ng mga kumpanya mula sa pagpasok sa bansa. Tulad ng mga estado na may mababang buwis ay maaaring maakit ang mga kumpanya mula sa kanilang mga kapitbahay, ang mga bansang hindi gaanong buwis ay may posibilidad na maakit ang anumang mga mobile na korporasyon, mas masahol pa, ang mga kumpanyang hindi makakapagtapos na magbabayad ng mas mataas na buwis at nasa isang mapagkumpitensyang kawalan sa negosyo pati na rin para sa pag-akit ng kapital ng mamumuhunan.
Ang Bottom Line
Ang mga pamamahala ay maaaring ang pinaka-nakakatakot na mga numero sa mundo ng pananalapi. Sa pamamagitan ng isang solong regulasyon, subsidy o switch ng pagpindot sa pagpi-print, maaari silang magpadala ng mga shockwaves sa buong mundo at sirain ang mga kumpanya at buong industriya. Para sa kadahilanang ito, Fisher, Presyo, at marami pang tanyag na namumuhunan na itinuturing na peligro ng batas bilang isang malaking kadahilanan kapag sinusuri ang mga stock. Ang isang mahusay na pamumuhunan ay maaaring maging hindi mahusay na kapag ang pamahalaan na pinatatakbo nito sa ilalim ay isinasaalang-alang.
